继中信银行、招商银行之后，日前，光大银行也宣布成立“市值管理小组”。此外，兴业银行、浦发银行也相继出台了市值管理配套制度。笔者认为，银行股市值管理的焦点在于提升价值。

　　银行类上市公司是资本市场中一个“独特”的存在。

　　一是在总市值排名前十的上市公司中，银行股占据四席，且工行、建行、农行分别位居前三，中行排名第六。由于银行股股本一般较大，对于指数具有一定影响力。在攻克重要点位时，银行股往往成为拉抬的对象。

　　二是银行股平均股息率在上市公司中位居前列。以工行为例，2025年前后两次分红合计达到每股3.1元。以目前其7.6元左右的股价测算，股息率超过4%，也远远高于目前一年期银行存款利率。从这个意义上讲，有关“存款不如买银行股”的说法是有一定道理的。

　　三是银行股是“破净”的重灾区。目前，42家银行类上市公司均出现破净现象。市净率最高的宁波银行为0.91倍，最低的民生银行仅为0.27倍。其中，市净率低于0.5倍的银行股多达16家。

　　此外，今年银行股的“独特”还体现在股价走势上。今年以来，沪深市场诸多个股表现抢眼，但银行股指数下跌超过2%，也拖累了主要指数表现。与之相对应的是，今年以来银行股总市值缩水超过1.5万亿元。在此背景下，多家银行上市公司剑指市值管理问题，其实也在情理之中。

　　对于上市公司市值管理，投资者其实并不陌生。2024年11月，证监会曾发布《上市公司监管指引第10号——市值管理》，明确要求长期破净上市公司制定并披露估值提升计划。针对市值管理，监管部门专门出台监管指引，本身就说明了市场中存在的一些问题。

　　银行类上市公司是市场的利润大户，但股价长期不温不火，且存在大面积破净现象。银行股的利润贡献与市值占比也明显不相称，对于其再融资无形中也会产生一定负面影响。因此，银行股对于市值管理也有自身的客观诉求。

　　上市公司的市值管理并不能简单地与股价上涨划等号。股价上涨了，并不意味着市值管理成功；股价下跌，也不意味着市值管理失败。对于银行类上市公司而言，其市值管理的焦点在于提升价值。基于此，笔者认为可从多个方面着手。

　　其一，完善公司治理结构，健全内控机制。董事会、股东大会运作规范，内控机制能够正常发挥作用，企业重大风险能够被控制在萌芽状态，这对于任何一家上市公司而言都非常重要。公司治理结构紊乱的企业，往往会演变为问题企业，其“价值”也往往会打折。

　　其二，提升上市公司质量。提升上市公司质量是一个老生常谈的话题，但又是一个非常重要的问题。上市公司质地平平，在市场上缺乏竞争能力与抗风险能力，最终或会被市场淘汰。若此，也就谈不上有什么价值。

　　其三，关注上市公司的投资价值。通过提升上市公司质量，一般能够提升其投资价值。此外，上市公司的投资价值还体现在另外两个方面，即股价上涨所带来的差价回报，以及长期稳定、且股息率远高于一年期银行定期存款的分红回报。在现金分红方面，银行股大多具备这一实力，且一年实施两次分红的上市公司也不在少数。

　　其四，通过股份回购并予以注销的方式提升价值。在其他方面不变的前提下，银行股通过回购股份并予以注销，必将提升其每股净资产值及每股收益，进而提升其投资价值。而且，在每股收益提升的情况下，投资者未来也能获得更多分红，可谓“一举多得”。