上证报中国证券网讯（记者汪友若）以单只股票为标的物的单一股票期货（Single Stock Futures）合约正重返美股市场。

　　芝加哥商品交易所集团（CME Group，以下简称芝商所）日前发布公告称，在完成监管审查后，将于7月27日推出覆盖50多只美股龙头企业的单一股票期货，Alphabet、亚马逊、苹果、Meta、英伟达和SpaceX等公司均在列。此次新上市产品将覆盖55个标准期货合约和22个微型期货合约品种，为市场参与者管理股票敞口提供更多灵活性。

　　芝商所股票、外汇及另类产品全球主管Tim McCourt表示：“客户希望提升管理股价风险的精细度，同时受益于集中交易市场带来的资本效率。我们最新推出的单一股票期货可简化对流动性最强的美国个股的投资渠道，支持交易者在宽基市场指数对冲与精准个股敞口配置之间轻松转换。”

　　这并非单一股票期货首次在美股市场推出。芝加哥期权交易所（CBOE）、芝加哥商业交易所（CME）和芝加哥期货交易所（CBOT）曾联合发起成立名为One Chicago的新交易所，于2002年11月正式开始单一股票期货交易。但由于未能吸引足够的交易量，该交易所最终于2020年9月正式关闭。

　　但芝商所认为，在当今散户交易热潮下，单一股票期货有可能重新获得投资者青睐。芝商所数据显示，机构投资者和个人投资者对股票衍生品的需求皆在持续增长。2026年，芝商所相关产品交易量和平仓合约量均创下新高：期货及期权产品的日均交易量为860万份合约，平均未平仓合约量为1170万份；期货产品的日均交易量为720万份合约，同比增长12%；平均未平仓合约量为540万份，创下纪录高位。

　　根据合约细则，本次单一股票期货标准合约每份对应100股股票，微型合约每份对应10股股票。合约采用现金结算，不进行实物交割，最终结算价挂钩于到期日标的股票在其主要上市交易所的官方收盘价。交易时间安排为美国东部时间周日下午6点至周五下午5点，每个交易日有一小时维护休市时间。

　　本次新推出的单一股票期货每日可交易23小时，接近全天候运行，这也对活跃投资者构成吸引力。股票期权在股市收盘后停止交易，而期货在财报发布、海外市场波动和宏观冲击仍在影响价格时继续交易。不过，美国期权清算公司（OCC）投资者教育负责人Mat Cashman提示称，在正常交易时间之外进行交易，包括企业公布财报后波动剧烈的几分钟内，市场走势可能会非常不稳定。

　　彭博报道认为，对于获取股票较为困难的标的（例如刚上市或股权集中的公司），市场需求可能较强劲。单一股票期货的一种应用场景，便是帮助投资者获得那些股票供应不足公司的多头或空头敞口。此前，SpaceX首次公开募股（IPO）期间就出现了股票供应有限的情况。未能获得热门IPO股票配售的投资者，未来可能利用单一股票期货，以更高资本效率增加相关投资敞口。