【导读】7月20日—24日，华夏基金、易方达、华泰柏瑞旗下ETF霸榜亚洲ETF周度“吸金”榜

　　【编者按】根据美国投资公司协会（ICI）数据，截至2026年一季度末，我国ETF总规模位居亚太市场首位。自2025年下半年首次超越日本市场、成为亚太最大ETF市场之后，我国逐渐坐稳第一把交椅。监管机构、管理人、投资者协力推进行业规范发展与创新，ETF越来越成为大家参与中国资本市场、分享中国经济转型发展红利的工具。在此背景下，中国基金报推出全新周度栏目《亚洲ETF透视》，以便大家跟踪行业趋势、捕捉市场变化。

　　上周（7月20日—7月24日），地缘扰动主导亚洲市场交易主线。美伊局势持续紧张，市场担忧霍尔木兹海峡航运安全；上证指数上涨0.95%，恒生指数上涨1.63%，日经225上涨0.73%，韩国KOSPI指数下跌1.91%，印度SENSEX 30下跌1.38%。

　　在此背景下，黄金ETF重回“C”位，科创50ETF华夏、沪深300ETF华泰柏瑞、创业板ETF易方达位列亚洲ETF周度“吸金”榜前列。拉长到近三个月，资金押注半导体和通信设备。

　　黄金重回焦点

　　上周WTI原油延续强势上涨，多只原油相关ETF跻身周度涨幅榜前列。例如，三星KODEX WTI原油期货ETF周涨16.73%。

　　韩国KOSPI指数上周波动剧烈。7月24日收盘，KOSPI指数跌破7000点，机构与外资集中抛售。不过，部分盯住韩国个股的杠杆产品录得显著涨幅。

　　值得注意的是，避险情绪升温，黄金行业股票主题ETF批量登上涨幅榜：易方达（香港）Solactive全球黄金矿业精选指数ETF周涨12.17%，国泰基金、华安基金、平安基金、华夏基金及工银瑞信、永赢基金旗下中证沪深港黄金产业股票ETF周涨幅在9.8%至10.3%之间。

　　从近三个月来看，亚太市场表现最亮眼的品类集中在两条主线：一是中国内地半导体产业链主题ETF批量霸榜；二是做空高波动资产、押注韩国小盘成长股回调的杠杆及反向产品逆势跑赢。具体来看，鹏华、华夏、华泰柏瑞旗下科创板半导体材料设备主题ETF位列前列，涨幅均超70%。

　　与此同时，南方东英MicroStrategy每日反向（-2x）产品三个月大涨89.43%。

　　科创50ETF华夏、沪深300ETF华泰柏瑞、创业板ETF易方达位列亚洲ETF周度“吸金”榜前列

　　近一周资金流向看，中国内地宽基指数ETF继续“霸屏”资金净流入榜单：科创50ETF华夏单周净流入居首，达21.79亿美元；沪深300ETF华泰柏瑞“吸金”18.26亿美元，位列第二；创业板ETF易方达“吸金”8.41亿美元。此外，尽管部分ETF近期下跌，但仍吸引资金进场，显示在市场急跌之际，资金选择“越跌越买”。

　　半导体主题ETF是另一“吸金”主力：近一周，华夏、华泰柏瑞旗下跟踪科创板半导体材料设备指数的两只ETF分别以5.32亿美元和1.99亿美元进入周度“吸金”榜单前列。

　　近三个月，亚洲市场资金押注半导体与通信设备

　　近三个月，资金呈现出明显的“逆势加仓”特征，半导体与通信设备主题以及韩国SK海力士、三星电子单一股票杠杆产品占据了资金净流入榜绝大多数席位。其中，通信ETF国泰以39.75亿美元净流入居首，Shinhan SOL AI Semiconductor TOP2 Plus ETF“吸金”38.47亿美元，科创半导体ETF华夏、创业板ETF易方达分别净流入37.25亿美元、17.46亿美元。

　　盯住韩国个股的杠杆ETF也是资金聚集地。三星KODEX SK海力士单股杠杆、南方东英SK海力士每日杠杆（2x）产品、未来资产TIGER SK海力士单股杠杆、KB RISE三星电子SK海力士平衡50ETF、三星KODEX三星电子单股杠杆五只产品三个月净流入合计超110亿美元，但近一个月回报普遍在-48%至-66%之间，波动极其剧烈。

　　中国香港ETF市场：资金小幅流入，盈富基金领跑

　　上周（7月20日—24日），香港上市ETF净流入约5472万美元，资金高度集中于头部产品：前五大ETF合计流入11.38亿美元，占前20只产品总流入的95%以上。其中，盈富基金周度吸金5.8亿美元居首，资金押注恒指短线反弹；南方东英富时香港股票ETF流入2.14亿美元，位列第二；恒生中国企业指数上市基金流入1.71亿美元。

　　科技类ETF方面，两只恒生科技指数ETF合计流入约2.15亿美元。杠杆产品中，南方东英恒生每日反向产品（-2x）流入3165万美元，周回报为-4.08%。

　　整体来看，资金偏向低估值蓝筹和政策受益主线，市场或仍处于震荡寻底阶段。

　　拉长时间来看，截至7月24日的过去一个月，香港ETF市场资金面则极度分化：单只半导体杠杆产品“虹吸”了绝大部分流动性，而恒生科技指数、高股息、A股等传统主力品种合计流入有限，甚至可能在其他未上榜产品中录得净流出。这一格局反映出投资者在季度末（7月）更倾向于主题性短线博弈，而非系统性加仓。若剔除SK海力士杠杆产品的异常流入，前20只产品实际合计净流出约17.3亿美元，市场整体情绪实则偏弱。投资者需警惕杠杆产品的大进大出对短期资金统计数据的扭曲效应。

　　主动ETF产品挑选小贴士

　　7月16日—17日，我国首批主动ETF上报。全球或亚洲市场的主动ETF市场情况怎么样？我们应该如何挑选主动ETF？针对这些问题，我们整理了如下问答，以供大家参考。

　　1.目前全球主动ETF规模最大的五家管理人分别是谁？最新管理规模分别是多少？

　　据彭博、FactSet、摩根资产管理的数据，截至2026年7月16日，从管理规模来看，全球排名前五的主动ETF管理人主要包括：

　　德明信（Dimensional Fund Advisors），主动ETF管理规模约3071亿美元；

　　摩根资产管理，主动ETF管理规模约3058亿美元；

　　资本集团，主动ETF管理规模约1523亿美元；

　　贝莱德，主动ETF管理规模约1492亿美元；

　　Avantis，主动ETF管理规模约1435亿美元。

　　2.亚洲主动ETF市场规模占全球比例较小，主要原因是什么？

　　亚洲主动ETF市场的发展速度较快，但整体规模仍明显低于美国，主要原因包括以下几个方面：

　　第一，市场起步较晚。2008年，首只主动ETF在美国获批上市，而澳大利亚直到2015年才正式推出相关产品，亚洲整体比美国晚了约七年。

　　第二，各市场监管要求存在差异。

　　第三，投资者教育仍需持续推进。

　　尽管如此，若按主动ETF的资产规模在全部ETF规模中的占比来看，亚太地区（占比为5.9%）实际上已经高于欧洲（EMEA）市场（3.8%）。（数据来源：彭博、Factset、摩根资产管理，截至2026年6月30日）

　　3.选择主动ETF，投资者应该关注哪些因素？又应避免哪些风险？

　　摩根资产管理中国表示，参考海外成熟市场主动ETF的机构尽职调查框架，投资者选择主动ETF可关注三大维度。

　　第一，看基金管理人。

　　·公司及投研团队实力：包括其投研团队的专业能力、研究平台的完善程度，以及在传统主动公募基金管理方面的长期业绩表现和管理经验。投资者可以优先考虑具备长期权益投研深耕经验的管理人。

　　·风险管控与运营机制：主动投资并非被动追踪某一指数，因此需重点评估基金管理人的整体风控合规能力。

　　·长期战略投入：投资者应关注基金公司对主动ETF赛道的战略定位、资源倾斜力度与持续运营决心等，以判断产品未来策略迭代、团队维护、持续运作等方面的长期可持续性。

　　第二，看基金经理和投研团队的研究能力、投资策略与投资管理能力。

　　在评估过程中，投资者可以重点关注以下几个方面：

　　·投资目标：该ETF旨在实现怎样的投资目标？

　　·投资策略与流程：基金经理和投研团队是如何进行行业研究、资产配置和选股的？

　　·基金经理和投研团队及其经验：基金经理和投研团队是否具备相关领域的研究和投资经验？

　　·历史业绩表现：该策略在过去的表现如何？是否具备持续创造超额收益的能力？

　　此外，投资风格的稳定性也至关重要。优秀的基金经理通常能够长期坚守自身投资框架，严格控制风格漂移，无论市场风格如何切换，其核心投资策略相对稳定。这一特性有助于提升基金的长期表现和投资者的可预期性和稳定性。

　　第三，看产品指标。

　　投资者还应关注一系列产品指标，以综合评估其运作质量和投资价值。

　　投资者在交易过程中应关注买卖价差、成交情况等指标。同时，持仓透明度、资产集中度、换手率，这些指标需结合基金经理投资风格进行分析，以判断其是否符合自身的投资目标。