上周，A股出现反弹行情，受此带动，公募FOF业绩整体表现回暖。其中，股票型FOF全部实现正收益，出现近一个月以来难得的单周齐涨局面。
与此同时，市场对此类基金的配置意愿仍在加强，从二季度来看，FOF基金的规模较上季度有所增加，整体已经连续六个季度实现增长，大类资产配置的需求仍在提升。
反弹带动行情回暖
公募FOF上周整体胜率较高
上周（7月20日至24日），市场在经历前一周科技股引领的深度回调后，走出超跌反弹行情，各大指数整体震荡上行、完成阶段性修复，但情绪仍偏弱。宽基指数方面，截至上周五，上证指数收于3814.20点，上涨1.33%；深证成指报13774.68点，上涨2.65%；创业板指收于3480.87点，上涨1.52%。
板块方面，有色金属、石油石化、煤炭板块表现居前。这也带动一些主题配置方向趋同的基金业绩增长，相关FOF因此受益。Wind统计显示，上周的股票型FOF全部实现正收益，最高收益率达到2.73%，为同泰积极配置3个月A。
从半年报披露内容来看，同泰积极配置3个月的重仓基金中，华泰柏瑞中证2000ETF、广发纳斯达克100ETF、华安德国（DAX）ETF等6只基金均是新进重仓的基金品种。基金经理也在报告中指出，会继续重点配置全球权益类资产，也享受到了本轮科技板块上涨带来的红利。
不过，全行业来看，业绩最高的是前海开源裕源，上周收益率录得4.79%。该基金的前十大重仓基金显示，黄金股ETF永赢、前海开源金银珠宝A、科创创业ETF易方达等在近一周的表现突出，特别是黄金股ETF永赢近一周的回报率达到10.54%。相关基金的带动也反映出当下市场的热门方向。
展望后市，诺安基金分析指出，当前市场仍在相对低位区域徘徊、犹疑，结构也尚不清晰。背后，一是美伊地缘再起的扰动；二是尽管谷歌、英特尔交出超预期的财报，但市场选择交易“资本开支侵蚀现金流、持续性存疑”的逻辑。
进一步来看，市场仍需要更多时间消化财报、更充足的信息作判断。接下来将迎来更多北美大厂的财报，以及全球央行的议息会议、国内的政治局会议。有关AI产业需求、全球货币政策路径、国内政策思路等一系列关键信号将进一步明朗。
FOF整体行业规模已连续六个季度增长
上周，公募FOF2026年二季度报告全部披露完毕，整体来看，季内基金数量较上季度增加，规模也出现增长，且已连续第六个季度实现环比增长。
据天相投顾统计，截至2026年6月30日，全市场FOF基金共计620只（不同份额合并计算，下同），其中普通FOF基金377只，养老目标FOF基金243只；FOF基金数量较上季度增加。
另有统计显示，截至2026年6月30日，全市场FOF基金管理规模为3095.72亿元，其中普通FOF基金规模为2419.62亿元，养老目标FOF基金规模为676.10亿元；FOF基金管理规模较上季度增加248.71亿元，环比增长8.74%。
值得注意的是，公募FOF整体规模从2024年12月31日探底以来，自2025年一季度起，已连续六个季度实现环比增长。从今年二季度来看，规模环比增幅最大的普通FOF基金为易方达优势领航六个月持有混合（FOF）A，该基金2026年二季度规模为17.38亿元，较上季度增长73.95%。养老目标FOF基金中，易方达汇享保守养老一年持有混合（FOF）A的二季度规模为15.79亿元，较上季度增长52.28%。
此外，无论是主动权益基金，还是权益类FOF产品，科技方向的配置也在季内有所增加。不过，也有观点表示，随着AI资本开支的不断延续，当下或已进入中后期，关键的变量因素需要投资人格外关注。
朱雀基金专户投资部总经理张劲骐分析指出，当前AI基建面临的约束条件比2023年底ChatGPT惊艳亮相时更为严格。极大规模投入之下，市场的关注重心正不可逆地向下游商业化迁移。风险在于，若ROI无法给出清晰证明，任何边际负面信息都可能触发资本开支预期的大幅调整，当前全球资本开支计划高度集中于四五家科技公司董事会手中，这种集中度本身就放大了潜在波动。
张劲骐表示，从涨价品种的市值维度判断，在一个相对小的可触达行业空间里已经涨成了大型市值公司，性价比已经不高。随着海外存储价格企稳，行情主线或将从涨价切换至技术规格提升。
