在市场全部板块中，券商板块与资本市场景气度之间的关系是较为紧密的。作为连接投资者与市场的重要通道，证券公司的多项主营业务，其收入表现与市场参与度、交易活跃度密切相关。

　　站在2026年年中回看，有两组数据值得投资者关注：一是新增开户数，反映增量投资者的入市意愿；二是日均成交额，反映存量市场的交易热度。从历史经验看，这两项指标的变化趋势，通常与券商板块的经营景气度具有较高的同步性。当前数据显示，两者均呈现较为明显的改善迹象，这或许为观察券商板块的基本面走向提供了有价值的参考视角。

　　开户数：增量资金或提前布局

　　根据上交所公布的A股账户新增开户数据，自2024年9月24日市场行情迅速启动引发一波开户高峰之后，2026年一季度再度迎来一波开户小高峰。统计显示，2026年上半年上交所A股账户新增开户达2016万户，同比大幅增长60%。（数据来源：上海证券交易所截至：2026Q1）

　　图：上交所A股账户新增开户数（万户）

　　数据来源：上海证券交易所截至：2026Q1

　　开户数的高增长，或意味着场外增量资金正在持续、主动地涌入市场。这其中既包括新增个人投资者的直接入市，也包括老投资者重新激活账户、追加配置的行为。从历史经验看，开户潮与市场行情往往呈现相互强化的正向循环：赚钱效应吸引新资金入场，新资金入场又进一步推升市场活跃度，2026年上半年的开户数据，恰恰印证了这种循环正在形成。

　　对于券商而言，新开户的增长意味着客户资产池的持续扩大。在财富管理转型的大背景下，新开户客户不仅是交易佣金的贡献者，更是未来基金投顾、资产配置等高附加值业务的潜在客户，其长期价值或将逐步印证。

　　成交量：日均3.24万亿，交投活跃度翻倍

　　Wind数据显示。2026年1至6月，沪深两市日均股基成交额高达3.24万亿元，同比大幅提升101%。日均成交额翻倍的背后，或是市场深度与广度同步扩张的结果。（数据来源：Wind 数据区间：2026.01-2026.06）

　　值得注意的是成交结构的变化。2026年一季度，证券行业整体经纪收入同比增幅约为45%，低于同期日均股基交易额79%的同比增幅。这一"剪刀差"反映出行业整体佣金费率仍在下行通道，券商经纪业务的增长逻辑或逐步切换。（数据来源：Wind截至：2026Q2）

　　图：沪深两市月度股基成交额（亿元）

　　数据来源：Wind截至：2026Q2

　　QIML数据显示，保守估算国内量化私募整体管理规模在2026年一季度末已突破1.8万亿元，环比增长近4000亿元，同比大幅增长约8000亿元；至2026年二季度末，更是进一步扩张、突破3万亿元大关。而量化策略规模的爆发式增长，也显著推高了全市场的成交中枢。（数据来源：QIML 截至：2026Q1）

　　另一方面，公募量化同样处于扩容轨道。Wind数据显示，内地公募量化基金规模2026年一季度末、二季度末分别为4440亿元、4855亿元，虽然体量与增速不及量化私募，但同样保持稳步增长态势。公募与私募量化的双重扩容，为市场注入了更多交易“活水”。（数据来源：Wind截至：2026Q1）

　　景气传导之下，如何高效布局券商板块？

　　开户数高增、成交额翻倍、量化资金扩容——三条线索共同指向同一个结论：券商板块的基本面景气度或处于上行通道。而对于普通投资者而言，直接押注单一券商个股，面临标的选择难、个股分化大的现实困扰；通过指数化工具一键布局整个板块，或许是更省心、更高效的选择。而中证全指证券公司指数（399975.SZ）正是这样一只代表性指数。

　　中证全指证券公司指数以中证全指指数样本为空间，按中证行业分类体系，将证券公司行业下的全部证券纳入样本，共覆盖约50只上市券商股，较全面反映A股证券行业上市公司的整体表现。

　　指数不设市值或流动性门槛筛选，而是将证券公司行业股票"应纳尽纳"，从中信证券这样的万亿级龙头到区域性中小券商全部囊括，完整还原板块全貌。Wind数据显示，截至2026年7月17日，该指数合计占比61.52%，天然形成"六成龙头+四成中小"的结构。其六成权重分布让投资者把握行业龙头机遇；同时约四成仓位分布于中小券商，保留了并购重组、业绩高弹性的进攻属性。（数据来源：Wind 截至：2026.07.17）

　　产品方面，证券ETF景顺（159008）成立于2026年4月15日登陆深交所，与同类沪市券商ETF形成差异化补充。基金管理人景顺长城为业内知名的中外合资公募，量化与指数投资团队积淀深厚，基金经理张晓南指数管理经验丰富，为跟踪误差控制提供体系化保障。

　　万联证券近期在《2026年中期证券行业投资策略报告：改革深化，转型持续，静待价值重塑》研报中指出指出，证券行业基本面保持高景气，但估值与业绩深度偏离，具备显著修复空间。国际业务拓展与投行跟投机制将抬升ROE中枢，推动券商从重资本模式向价值发现者转型。（资料来源：万联证券2026.07.14 《2026年中期证券行业投资策略报告：改革深化，转型持续，静待价值重塑》）

　　常见FAQ解答

　　Q1：在市场风格切换的背景下，证券ETF景顺（159008）覆盖哪些龙头个股？

　　证券ETF景顺（159008）标的指数前十大权重股中，中信证券、东方财富、国泰海通、华泰证券、招商证券、广发证券、中金公司、兴业证券、申万宏源等，覆盖经纪、投行、资管、财富管理、国际业务、并购重组等多个业务领域，业务布局各具侧重。前十大权重股合计占比61.52%，既锁定头部券商"业绩优势，又保留中小券商并购重组的业绩弹性。（数据来源：Wind，截至2026.07.17）

　　Q2：证券ETF景顺（159008）有哪些值得关注的产品特点？

　　证券ETF景顺（159008）成立于2026年4月15日，深交所上市与同类沪市券商ETF形成差异化补充。基金管理人景顺长城为业内知名的中外合资公募，量化与指数投资团队积淀深厚，基金经理张晓南指数管理经验丰富，为跟踪误差控制提供体系化保障。（数据来源：Wind、景顺长城基金官网，截至2026.07）

　　Q3：跟踪的是什么指数？

　　跟踪中证全指证券公司指数（399975.SZ）。该指数以中证全指样本空间为选样范围，将证券公司行业下的上市证券全部纳入样本，共覆盖约50只上市券商，从中信证券这样的万亿级龙头到区域性特色券商"应纳尽纳"，是A股市场反映证券板块整体表现最具代表性的行业指数。指数基日为2007年6月29日，基点1000点，每半年调样一次。（数据来源：中证指数公司官网）

　　Q4：与其他券商主题产品有哪些差异？

　　市场上部分券商ETF成立于上一轮行情高位或震荡期，净值中沉淀着历史建仓成本。相对而言，证券ETF景顺成立于指数低估时期（成立时PE仅在20倍左右），估值修复空间相对更为充裕。同时，该基金产品为深交所上市标的，与沪市同类产品形成互补，方便不同交易习惯的投资者选择。

　　Q5：投资者该如何参与？适合哪些人群？

　　投资者开通证券账户后，即可在深交所场内实时买卖证券ETF景顺（159008），一手门槛仅百元左右；ETF交易免征印花税，仅收取券商佣金，且管理费率0.50%、托管费率0.10%，综合持有成本透明低廉。产品适合看好券商板块估值修复行情、能承受一定净值波动、希望一键布局证券板块而非押注单一个股的投资者；考虑到券商板块属高贝塔品种，建议结合自身风险承受能力分批布局、理性参与。（数据来源：景顺长城基金官网，截至2026.06）