科创板迎来史上最大IPO。7月27日，国产存储芯片龙头长鑫科技正式登陆上交所科创板，以49.5元/股高开，较8.66元/股发行价暴涨471.59%，开盘总市值冲至3.31万亿元，直接登顶A股总市值榜首。按一签500股计算，中签者开盘即浮盈约2.04万元。

　　截至收盘，长鑫科技股价报49元/股，涨幅定格在465.82%，总市值3.28万亿元。这场“存储巨兽”的首秀，不仅毫无悬念地改写了多项资本市场纪录，更让A股迎来了首个存储芯片制造龙头。

一日连破四项纪录

　　长鑫科技以49.5元/股开盘，较8.66元/股的发行价暴涨471.59%，开盘总市值约3.31万亿元。全天走势震荡，盘中最高涨幅一度超过535%。上市首秀，长鑫科技便以碾压之势，一口气创下四项A股历史纪录。

　　一是成为A股首只开盘市值破3万亿元的科技股。长鑫科技开盘总市值约3.31万亿元，直接超越工商银行，登顶A股总市值榜首，大幅提升A股科技股市值天花板，截至收盘仍维持第一。

　　其次，凭借这一体量，长鑫科技毫无悬念地摘得科创板市值桂冠，超越了此前长期占据榜首的中芯国际，成为科创板开板以来市值最高的上市公司，重塑了该板块的头部格局。

　　资金交投的热度同样刷新了资本市场纪录。长鑫科技上市首小时，成交额便已突破1000亿元，截至收盘全天成交高达1411.9亿元，使其成为A股历史上首只单日成交额破千亿元的个股，将原由东方财富保持的900.38亿元纪录甩在身后。

　　在千亿元成交的庞大基数下，长鑫科技首日换手率依然突破了66%，意味着绝大多数流通筹码，在上市首日便完成了洗牌。长鑫科技也成为A股首只千亿成交额叠加超50%换手率的新股，巨量成交与高换手并存。截至收盘，意味着长鑫科技股票买卖频繁、交投活跃度空前。

　　然而，长鑫科技上市首日的高热度并未带动A股存储板块普涨，存储板块波动明显。

7月26日，存储芯片板块波动明显。

　　长鑫科技一枝独秀，存储板块却集体承压。截至收盘，兆易创新跌5.03%盘中一度触及跌停，澜起科技、普冉股份等同步下挫。分析指出，这些标的多为模组厂、经销商或接口芯片厂商，在产业链定位上与长鑫科技存在本质区别。

　　但是，国产存储产业链上游却迎来爆发。深度绑定长鑫科技的雅克科技强势涨停，安集科技、广钢气体、沪硅产业等核心供货企业同步走高。

　　市场资金认为，不管长鑫科技这类存储原厂未来周期波动如何，只要它要扩产、要量产，就必须持续向上游买设备、买材料，这些上游“卖铲人”的业绩需求更刚性、确定性更强，能分享国产存储爆发的红利，而不用承担终端芯片价格周期的直接冲击。

三张王牌支撑市值登顶

　　一家刚满十岁的公司，上市第一天，就坐上了A股市值的头把交椅。这不是运气爆棚，而是三张“王牌”撑起的必然结果。

　　第一张牌，长鑫科技上市，意味着A股终于有了纯正的存储第一股。长鑫科技是中国大陆唯一实现动态随机存取存储器（DRAM）全流程量产的企业，填补了A股在纯正DRAM制造领域的空白。通俗来说，DRAM决定了手机、电脑等设备能同时流畅运行多少个软件。

　　目前，全球具备DRAM全流程量产能力的厂商仅有三星、SK海力士、美光与长鑫科技四家。按产能与销售额统计，长鑫科技已位居中国第一、全球第四，2025年第四季度全球市场份额达到7.67%。

　　第二张牌，是长鑫科技踩中AI风口，业绩爆发式增长。2025年以来，DRAM价格走出几乎垂直的上涨曲线。这并非简单的周期波动，而是全球AI浪潮席卷下内存需求暴涨的必然结果，单台AI服务器的内存搭载量是传统服务器的10倍以上。

　　当前，三大全球内存巨头将八成以上先进产能投向AI产品，传统DRAM市场出现巨大供给缺口。长鑫科技恰好站稳了这一缺口，2026年第一季度实现营收508亿元，同比增长719.13%，归母净利润247.62亿元，同比增长1688.30%，业绩呈爆炸式增长。

　　第三张牌，打破海外垄断，技术对标国际先进。2016年，长鑫科技以代号“506项目”启动国产动态随机存取存储器攻坚计划。2019年，公司成功下线中国首颗自主设计、自主制造的内存芯片。

　　2023年至2025年，公司累计研发投入206.05亿元，截至2025年末拥有境内外专利近7000项，研发人员占员工总数超过30%。自主研发的第四代动态随机存取存储器工艺技术平台已达国际先进水平。

　　稀缺性溢价、业绩爆发力与长期想象空间，这三张王牌的叠加，让市场愿意给出一个天价开盘，也就不难理解了。

深度融入上海产业生态

　　早在登陆资本市场之前，长鑫科技便已悄然在上海布下关键一子。

　　公开资料显示，2022年底，长鑫存储与闵行区人民政府、临港集团签订三方战略合作协议。2023年，长鑫科技上海研发中心在上海漕河泾科技绿洲园区正式落地，深度融入长三角集成电路产业高地。作为园区内集成电路产业的核心代表，彼时已是中国大陆规模最大、技术最先进的动态随机存取存储器设计制造一体化企业。

　　本次IPO，澜起科技、安集科技、中微公司、华勤技术、沪硅产业与灏裕信息等六家上海企业作为战略投资者，分别获配约1824.48万股，获配金额约1.58亿元，限售期18个月。按上市首日收盘价估算，六家公司合计账面浮盈超50亿元。

　　六家企业均属于招股书中提到的“与长鑫科技经营业务具有战略合作关系或长期合作愿景的大型企业或其下属企业”。

　　从主业来看，澜起科技、安集科技、中微公司、沪硅产业属于能够在核心材料、半导体设备、关键工艺、封装测试等环节与长鑫科技形成稳定协同的上游企业；华勤技术、灏裕信息属于能够协助长鑫科技推进存储产品验证导入、批量应用的下游企业。

　　位于上游的4家战略投资者，分别对应动态随机存取存储器产线从晶圆制造到模组配套中的4个关键节点。位于下游的华勤技术与灏裕信息，则掌握需求侧的真实应用场景。

　　当然，风险同样不可忽视。动态随机存取存储器行业具备强周期、高波动的特点，当前产品价格处于高位，支撑价格上涨的因素仍在动态变化中。

　　展望未来，专业机构对长鑫能否保持当前市值也给出了不同的预期。华西证券研报认为，中性情境下长鑫科技稳定市值可达2万亿至3万亿元，乐观情境下甚至可看至4万亿元。国投证券则给出了保守1万亿、中性1.5万亿、乐观2.3万亿、超乐观4.25万亿的四种情景推演。