美股存储板块突遭猛烈抛售。

　　今晚，美股三大指数高开低走，纳指转跌，此前一度涨超1%，存储概念股全线跳水，截至发稿，闪迪大跌超13%，SK海力士ADR大跌超8%，美光科技大跌超6%。美股半导体板块亦集体下挫，费城半导体指数大跌超4%。

　　目前美股市场注意力正聚焦于大型科技股财报，其中微软、亚马逊与Meta是美国AI（人工智能）资本开支的核心主力，投资者将重点关注三家科技巨头未来的资本开支指引及高额AI资本开支的回报兑现情况。

　　美股存储巨头大跳水

　　北京时间7月27日晚间，美股三大指数高开低走，涨幅明显收窄，截至22:30，道指涨幅收窄至0.66%，纳指跌0.15%，此前一度涨超1%；标普500指数涨幅收窄至0.06%。

　　大型科技股涨跌不一，谷歌、微软、Meta涨超2%，苹果、亚马逊涨超1%，苹果总市值再次超越英伟达，成为全球第一；英伟达大跌超3%，特斯拉跌超1%。

　　美股芯片股多数下挫，费城半导体指数跌幅扩大至4.25%，AMD大跌超6%，阿斯麦ADR、泛林集团、应用材料大跌超5%，迈威尔科技跌超4%，英特尔跌超3%。

　　美股存储概念股全线跳水，闪迪大跌超13%，SK海力士ADR、西部数据大跌超8%，希捷科技大跌超7%，美光科技跌超6%。

　　消息面上，英伟达正推进总规模逾7500亿美元的新一轮AI（人工智能）基础设施交易，在加速全球AI算力部署的同时，也令外界对于“循环融资”的担忧再度升温。

　　英伟达与韩国SK集团于上周五晚间宣布达成一项逾5000亿美元的AI合作协议，同时正与OpenAI就一笔规模高达2500亿美元的担保协议展开谈判，以协助后者租用由软银旗下子公司在俄亥俄州开发的数据中心项目。

　　批评者的核心担忧在于，英伟达所投资或持股的公司，通常正是其芯片的主要买家，这一模式可能扭曲商业决策、催生不良激励，并在AI需求未能兑现预期时放大行业损失。

　　Allspring Global Investments投资组合经理Gary Tan表示，虽然英伟达的投资和合作关系强化了市场对AI长期建设的信心，但投资者对循环融资的担忧依然存在。资本越来越多地被用于扶持未来的AI客户及基础设施部署。

　　宏观数据方面，美国商务部周一公布的数据显示，美国6月核心资本品订单（剔除飞机及军事装备）环比增长0.9%，高于经济学家预期的0.7%，5月数据上修至增长1.9%；核心资本品出货量同期环比大增1.9%，远超预期的0.6%，进一步印证实际投资活动的强劲。

　　本次耐用品报告中，计算机、通信设备及电气设备订单均录得增长，初级金属订单也有所回升，这与科技巨头持续加码AI基础设施的趋势高度吻合。

　　谷歌、Meta、微软及亚马逊于今年4月相继释放信号，计划在本年度合计投入高达7250亿美元用于AI相关支出。这一规模庞大的资本开支计划，成为拉动企业设备订单的核心动力之一，并有望在未来数月继续支撑整体投资水平。

　　美股财报季的指引

　　目前美股市场注意力正聚焦于大型科技股财报，根据日程安排，微软、Meta将于周三美股盘后公布业绩，苹果、亚马逊于周四盘后发布。亚洲方面，三星电子与SK海力士也将于本周披露业绩。

　　其中，微软、亚马逊与Meta是美国AI资本开支的核心主力。各家公司巨额投入的兑现进度及其能否缓解市场对现金流的担忧，将成为本轮财报季的最大看点。

　　KCM Trade驻悉尼首席市场分析师Tim Waterer表示，展望后市，科技公司的盈利表现与资本支出计划将重回议题核心。鉴于市场对投资回报周期究竟需要多长时间才能充分兑现仍存顾虑，交易员对于庞大资本支出的规模依然神经紧绷。

　　彭博策略师Mark Cranfield指出，投资者正重新审视AI主题中的自我强化循环，这可能引发估值方面的潜在隐患。

　　美国银行证券技术分析师Paul Ciana在最新季节性报告中指出，基于数十年市场数据，历年8月至10月历史上是标普500指数表现最弱的滚动三个月区间，与此同时，美元、黄金和美债在同一窗口期往往跑赢大市。

　　高盛策略师也警告称，投资者的注意力可能会在未来几周逐步转向中期选举带来的政治不确定性，美股市场可能从8月起将会逐步感受到中期选举带来的冲击。

　　高盛策略师本·斯尼德（Ben Snider）在研究报告中指出，在过去的周期中，政策不确定性对经济的影响通常会在8月中期选举前上升，并在随后几个月内持续保持高位

　　高盛预计，在几周后美股财报季结束之际，市场“对选举、地缘政治以及利率波动等宏观问题的关注将增强”，从而推动指数波动性上升。