上周VC/PE市场募投两端均现大额交易。募资端，元禾厚望创新成长三期基金完成15亿元首关，重点押注硬科技与AI应用两大赛道；长石硬科技三期基金以12.75亿元终关，锚定AI全产业链。

　　投资端，硬科技赛道融资持续活跃。多模态生成式AI企业智象未来完成15亿元C轮融资；红杉中国领投钧合原子数亿元天使轮融资；首形科技、月泉仿生分别完成数亿元融资，涉及情感交互仿生机器人与仿生拉压体人形机器人。

　　元禾厚望宣布募资

　　近日，元禾厚望宣布新一期目标规模15亿元的创新成长三期基金已完成首关，预计将于今年年底完成终关。LP阵容涵盖基石投资人元禾控股、产业投资人及市场化投资人。

　　谈及当前市场，元禾厚望管理合伙人曾之杰表示，当前正是布局优质资产的战略窗口期。基金将重点聚焦两大核心赛道：硬科技赛道围绕后摩尔时代的产业突破逻辑。重点布局三条细分线：一是先进制程与先进封装，作为突破芯片性能极限的关键路径；二是新型架构芯片，抢占AI算力竞争制高点，覆盖GPU、ASIC、存算一体等方向；三是新材料，半导体及未来产业的隐形基石，亦是国产替代的主战场。

　　人工智能应用赛道紧扣AI从技术突破迈向规模化落地的发展节奏，重点布局三大方向：一是垂类场景应用，聚焦AI+硬件、AI+智能制造等深度融合产业，商业化路径清晰；二是具身智能，作为未来产业新风口，正迎来政策红利与技术突破的同频共振；三是AI基础设施，支撑AI规模化应用的核心底座。

　　点评：元禾厚望完成15亿元首关既依托国资基石的“压舱”效应，也借力产业资本寻求协同退出的现实考量，体现了募资端“安全与收益”的平衡智慧；在投资端，其瞄准“后摩尔时代”硬科技突破与“AI规模化落地”应用浪潮两大主线，具有较强前瞻性。若年底顺利终关，将为投资市场注入一剂强心针。

　　长石资本硬科技三期基金完成终关

　　近日，长石资本宣布旗下四川长石硬科技三期基金完成终关，总规模达12.75亿元人民币。LP包括策源资本、上海科创、东莞产业链发展母基金、卓胜微、迈为股份、中金横琴、中信私募等。此外，该基金还获得了华中科技大学母基金、电子科技大学校友基金的加持。

　　在投资方向上，据介绍，三期基金聚焦于六大核心硬科技支柱产业：终极能源（可控核聚变）、终极算法（量子计算）、基础设施（AI Infra）、交互执行（具身智能）、智能终端（AI硬件）及智能应用（AI Agent），构成了一条从底层能源到上层应用、贯穿AI产业全链的战略版图。

　　点评：这期基金的LP既引入了产业龙头资本以实现深度协同，又获得了华中科大、电子科大等高校校友基金的支持，从而在项目源和人才储备上构建了独特的竞争壁垒。在投资方向上，基金聚焦可控核聚变、量子计算、具身智能等前沿领域，展现出从底层能源到上层应用的全链条布局，体现了对中国硬科技长远发展前景的坚定信心。

　　钧合原子融资数亿元

　　近日，上海钧合原子科技有限公司完成数亿元天使轮融资，由红杉中国领投，投资方还包括上海未来产业基金、上海颠覆性技术基金、远景碳中和基金、中科创星、厚实资本、东方富海等，泰合资本担任后续财务顾问。

　　据介绍，成立于2025年的钧合原子，聚焦小型模块化反应堆商业化。公司核心产品“钧合一号（JH-100）”采用一体化池式非能动压水堆设计，面向化工园区、数据中心、零碳产业园等高能耗场景，提供稳定、低碳、可规模化部署的新型能源基础设施。

　　点评：钧合原子这轮融资表明投资方对小型模块化反应堆（SMR）将成为AI时代关键能源基础设施这一前景抱有信心。在全球能源转型和AI算力需求爆发式增长的双重推动下，中国民营企业正式闯入此前由三大核电央企及科研院所主导的小型堆赛道，这本身就是一个值得长期关注的产业风向。

　　智象未来获投15亿元

　　近日，智象未来（HiDream.ai）宣布完成15亿元人民币的C轮融资，由社保基金四川振兴科创基金、工银资本、弘颐资管、敦鸿资本联合领投，厦门国贸资本、上影新视野基金、湖北长江产业投资集团、华策影视等机构跟投。老股东合肥产投、东方富海、金浦投资、金华金投、中哲创、财鑫资本持续加注。据介绍，智象未来近三个月内已完成三轮密集融资，累计融资超过21亿元人民币，本轮融资完成后其迈入独角兽企业行列。

　　智象未来成立于2023年，是一家多模态生成式人工智能创新企业，其依托公司自研的“智象多模态大模型”的视觉内容理解与生成能力，为专业内容创作者和影视、出海、商业营销、具身智能等行业企业提供AIGC工具和定制化解决方案。

　　点评：资本正从通用大模型的同质化竞争转向更具产业化落地潜力的细分赛道，从投资方构成来看，社保基金、工银资本等国家级资金联合领投，加上多地国资和产业资本的跟投，各方对其战略价值有较高共识。不过当前多模态生成赛道竞争日趋激烈，国内外头部玩家都在加速迭代，其后续的技术演进和商业兑现能力，才是决定这轮融资是否名副其实的关键。

　　首形科技融资数亿元

　　近日，首形科技宣布完成数亿元A2轮融资。本轮由中信金石与吉利资本联合领投，中信证券国际资本、国泰君安创新投、君礼资本、京铭资本、交源资本跟投，老股东中国互联网投资基金（中网投）与顺为资本超额追投。

　　首形科技成立于2024年，主要研发具备情感交互能力的仿生机器人。首形科技认为，当下行业普遍局限于屏幕、对话框内的数字AI，人机深度共生的未来绝不会止步于二维虚拟界面。人类建立情感连接，依赖的是面孔、声音、在场感这些古老的生理信号，这意味着AI要真正进入人类的生活，必须拥有一张能够表达情绪的脸，以及一个可以被感知的实体存在。首形科技所构建正是这样一个能够被看见、被感知、被回应的仿生交互载体。

　　点评：当前行业内大多数公司都在攻克双足行走、抓取操作等运动控制难题，首形科技却回归到一个基本问题：人类建立情感连接依赖的是面孔、声音和在场感，而非屏幕里的对话框。这家公司试图为AI打造一个能够被看见、被感知的仿生交互载体，本质上是在AI与人之间搭建一座基于本能信任的桥梁，这种切入角度在思路上有其独到之处。

　　月泉仿生融资数亿元

　　近日，北京达奇月泉仿生科技有限公司（以下简称“月泉仿生”）已完成数亿元Pre-A+轮融资。本轮融资由长发基金、华控基金、华夏基金、国力民生、星科创投基金等联合投资，中关村资本旗下启航投资持续跟投。

　　月泉仿生成立于2022年11月，是一家通用型仿生人形机器人研发商，专注于从事人形机器人本体、核心零部件及仿生智能装备的研发和产业化。公司由中国科学院院士任露泉教授和任雷教授创立，创造性地提出了“仿生拉压体机器人”理论和仿生拉压体机器人，在国家自然基金重点和重大项目支持下成功研发了低能耗仿生类人行走、仿生拉压体灵巧手和类人机械臂等设计制造原理与技术。依托这套原创底层技术，月泉仿生已搭建起覆盖自研空心杯电机、人工肌肉模组、仿生灵巧手、人形机器人整机和世界-行为大模型的全栈自研产品矩阵。

　　点评：人形机器人领域已聚集了大量热钱，但大部分公司在技术路线上较为趋同，月泉仿生凭借“仿生拉压体”这种差异化底层路线能够在资本端获得持续加持，说明投资方在押注时也倾向于寻找有“非共识”技术壁垒的项目。