大空头史蒂夫·艾斯曼（Steve Eisman）最新警告说，如果任何一家超大规模科技巨头削减其人工智能（AI）资本支出，美国股市将“直线下跌”。

　　他在接受最新采访时指出，当前的市场已经变成了一个完全依赖于人工智能成败的单一交易环境。他进一步警告称，市场对人工智能的看法与一年前相比发生了巨大变化，当时投资者对每一项资本支出增加都热情欢呼。

　　“现在情况复杂得多。这并不意味着全是坏事，但确实复杂得多，”他说。

　　艾斯曼是电影《大空头》的原型人物之一。当时他作为纽伯格伯曼集团（Neuberger Berman）的高级投资组合经理，在全球金融危机爆发前做空次级抵押贷款，一战成名。

　　艾斯曼进一步解释称，即使是那些看似与人工智能交易无关的行业，例如业绩强劲的投资银行，也与人工智能有着千丝万缕的联系，因为“他们正在进行大量的人工智能融资”。

　　他还对大语言模型公司是否具有可持续的竞争优势表示担忧。

　　“这已经变成了资本密集型产业。LLM模式是否真的具备任何竞争优势，都值得怀疑，”他补充道。

　　艾斯曼还强调，中国的人工智能模型价格要便宜得多——OpenAI和Anthropic等西方同类产品要贵五倍——因为它们是开源的，这可能会引发价格战。

　　艾斯曼指出，Alphabet最近的业绩报告证明了投资者的焦虑情绪，并指出，尽管该公司将资本支出指导从1900亿美元提高到2050亿美元，而且其业绩仍超出预期，但股价却下跌了。

　　当被问及如果超大规模数据中心运营商削减资本支出会发生什么时，他直言不讳地说：“我认为市场会直接下跌。”

　　艾斯曼同时承认，从长远来看，这样的削减可能是有益的，但他表示，对英伟达的直接影响（该公司最近公布了85%的收入增长）将引发严重的市场反应。

　　上述采访还讨论到英伟达投资OpenAI等人工智能初创公司的战略，旨在识别并消除阻碍人工智能发展的瓶颈。艾斯曼表示，虽然这种做法对英伟达有利，但他仍然对Anthropic和OpenAI等公司的长期发展前景持怀疑态度。

　　“他们的模型价格大约是中国模型的五倍，”他说：“我不知道这个问题的答案，但我认为其他人也不知道。”