今日，受外围市场情绪影响，A股集体下挫，光模块等科技板块大幅杀跌，沪指跌超1%。上证指数ETF汇添富（510980）回调超1%，成交额放量至1亿元。盘中持续溢价，或反映资金逢跌布局姿态！

　　分板块来看，教育、文化传媒、餐饮旅游涨幅居前；通信设备、半导体跌幅居前。热门成分股多数回调：兆易创新、生益科技跌停，澜起科技、中国巨石跌超7%，长电科技、工业富联跌超4%，中芯国际跌超2%（成分股仅做展示，不作为个股推介）。

　　消息面上，7月27日，国产DRAM存储芯片龙头正式登陆科创板，盘中一度涨超535%，最终收涨465.82%，总市值3.28万亿元，超越工商银行成为A股总市值“一哥”，这是科技股首次登上“A股市值之巅”。

　　A股上市公司股份回购队伍持续扩容，7月27日晚间，近20家上市公司披露股份回购计划。其中，工业富联拟以不低于10亿元、不超过20亿元资金回购公司股份，回购价格上限为103元/股。

　　【冉冉升起的中国DRAM龙头，充分受益存储高景气周期】

　　国金证券指出，国产DRAM龙头成立于2016年6月13日，是中国大陆少数实现DRAM规模化量产的IDM企业，专注于DRAM芯片的研发、设计、生产与销售，据招股说明书公司25Q2全球市场份额近4%，位列全球第四、国内第一，公司致力于推动国产存储产业自主可控，是国家集成电路产业战略布局的关键载体。公司已形成以DRAM为核心的DDR系列（占比31.60%）、LPDDR系列（占比65.86%）业务矩阵，终端客户包括互联网巨头、主流PC与手机厂商，覆盖服务器、移动设备、个人电脑等应用场景。公司26H1预计实现营收1100-1200亿元，同增613%-677%。实现归母净利润500-570亿元，同增2244%-2544%。

　　每轮存储大周期（08年、16年等）的开启都是由新兴技术推动产品升级和创新，进而催生新产品的总量、渗透率和存储器价值量的提升，推动存储器市场规模上升一个台阶，随着AI驱动需求提升，当下正走在新一轮存储大周期的起点。看好模型和应用落地后对存储需求长期且大量的拉动。根据公司招股说明书的数据，2030年全球存储芯片市场规模有望增长至5710亿，25-30年市场规模CAGR达30.56%。

　　长期以来全球DRAM市场被三星、SK海力士、美光三大厂商主导，占据全球90%以上市场份额，形成高度集中的寡头竞争格局。根据Counterpoint Research的数据，公司按2026年一季度收入计，占全球份额增长至8%，成为全球第四大DRAM厂商。公司作为中国大陆少数具备DRAM自主制造能力的企业，正凭借技术突破与产能爬坡，逐步改变全球市场的竞争版图。

　　（国金证券20260724《冉冉升起的中国 DRAM 龙头，充分受益存储高景气周期》）

　　【静待7月重要会议指引，哪些方向值得期待？】

　　二季度基金持仓数据显示，主动偏股型基金重仓结构高度集中于科技成长板块，资金抱团特征显著。在资金虹吸效应下，二季度科技成长全线领涨，成为推动市场上行的核心主线。

　　7月以来，科技板块经历阶段性回调，市场行情进入结构再平衡阶段。近期高层、产业资本、机构资金协同发力，接连释放稳市信号，为行情韧性提供支撑。指数系统性回调风险已明显收敛，但存量博弈环境下市场预计延续结构性行情。中长期科技成长产业趋势并未终结，后续行情将由普涨行情转向依靠业绩筛选的结构性机会。

　　市场重心有望集中于政策与业绩双重验证。

　　一方面，7月重要会议定调下半年宏观政策与产业发展方向，基于二季度经济数据表现，会议或锚定精准滴灌，政策表述更加积极，围绕扩内需（“六张网”）、新质生产力（AI、高端制造等）等展开部署。

　　另一方面，美股科技巨头迎来财报集中披露期，其业绩表现、技术迭代与资本开支计划，将对A股科技板块的估值与情绪形成直接联动影响；A股市场处于中报披露窗口期，业绩基本面将成为行情演绎的核心锚点。

　　此外，美伊局势演变、大宗商品价格波动，仍是短期市场的外部不确定性变量。短期建议均衡配置，一方面静待科技细分赛道中报景气度兑现，布局具备持续盈利兑现能力的硬核环节，另一方面把握低位价值板块修复窗口。

　　（中国银河证券20260725《静待重要会议指引，哪些方向值得期待？》）

　　【A股政策底已现？震荡整理等待市场底确认】

　　国内宏观热点与策略市场热点方面，高层增持宽基ETF+上市公司集中回购+证监会座谈会稳预期+央行逆回购净投放多措并举，夯实A股微观政策底。目前A股去杠杆程度已相对充分，融资抛压预计将收敛，但仍需静待成交与拥挤度反弹信号。

　　华鑫证券认为，近期A股维稳信号明确，政策底已经出现，再度下行空间有限。通常政策底与市场底间隔1-3个月，多有全面反弹-震荡分化-底部夯实三个阶段。当前内外不确定性犹存，外等日美议息落地和AI巨头财报成色验证，内等国产DRAM龙头上市对半导体估值重塑和重要会议指引，短期A股震荡整理，等待核心矛盾解决后的市场底来临。

　　（华鑫证券20260728《A股政策底已现，震荡整理等待市场底确认》）

　　【乘势而动，“智”选上证指数ETF汇添富(510980)！】

　　上证指数ETF汇添富(510980)紧密跟踪上证综合指数。上证综合指数是A股历史最悠久、认可度最高的指数之一，一直以来都有“A股市场晴雨表”之称。

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