7月28日，算力硬件全线大跌，光通信、光模块、PCB大幅调整。截至11:07，通信ETF华夏（515050）大跌超8%，持仓股中，新易盛、中际旭创、天孚通信跌超10%，东山精密、深南电路、剑桥科技、兆易创新等多股跌停。自6月底高点以来，通信ETF华夏已经回调超30%。同类费率最低创业板人工智能ETF华夏（159381）跌超7%。

　　国盛证券表示，光通信板块近期的回调，是筹码结构过度集中后的自然修正，而非产业趋势的逆转。截至2026年二季度末，主动权益基金对电子与通信板块的合计配置比例已达约60%，光模块龙头中际旭创、新易盛位列公募持仓前两位，光通信板块在机构端已形成极高的资金集中度。极致抱团必然导致微观交易结构的脆弱性——一旦宏观环境或预期波动，获利了结压力将被放大，这是筹码高度集中后的必然结果。

　　短期调整后反而提供更好的布局窗口。该机构指出，筹码集中的另一面是产业逻辑的集中。资金向光通信赛道的聚集并非偶然：在当前科技板块，AI算力基建的景气度、订单确定性与业绩能见度均具备领先优势，而光通信作为算力互联的核心环节，其产业逻辑的稀缺性恰恰是资金集中配置的根本原因。分化之下，优质赛道必然吸引资金——筹码集中是产业逻辑聚焦的结果，而非简单的赛道博弈。以时间换空间，随着短期浮筹逐步消化，筹码结构完成换手后，光通信赛道的景气度依然确定，这一逻辑可参考26年1月的走势，彼时亦出现过通信行业筹码消化的过程，但终究筹码要服从基本面。

　　通信ETF华夏（515050），完整覆盖从紧缺的上游光芯片到受益于MPO/CPO/OCS新技术的光纤光缆、AI服务器、光互连、PCB、存储全链条。跟踪指数光模块CPO+PCB概念股权重合计超80%，其中CPO概念股权重超74%，PCB概念股权重超20%，相比同类通信ETF，独有成分股覆盖了兆易创新、东山精密、沪电股份、生益科技、深南电路、鹏鼎控股等存储、PCB及覆铜板龙头。场外联接（A类：008086；C类：008087）。

　　云计算ETF华夏（516630）重仓AI算力、云服务、光模块、数据中心等核心赛道龙头，深度绑定 AI 算力爆发、国产替代加速、云计算AI原生转型三重红利。IDC算力租赁概念股权重占比近50%。场内综合费率仅0.20%，为同类最低。（A类：019868；C类：019869）。

　　创业板人工智能ETF华夏（159381），跟踪指数新易盛、中际旭创、天孚通信三大光模块龙头权重占比超49%位居AI类标的第一。目前基金规模超20亿元，场内综合费率仅0.20%，为ETF最低档。场外联接（A类：025505；C类：025506）。