隔夜美股半导体遇冷，今日亚太股市多数下挫，韩股跌逾9%，沪指飘绿，港股独辟蹊径逆势上扬，成为震荡行情里一抹难得的暖意。港股通科技ETF汇添富（520980）、港股通互联网ETF汇添富（159280）、恒生科技ETF汇添富（513260）均涨超1%，港股通信息技术ETF汇添富（526030）小幅回调。
消息面上，小米汽车将于7月30日晚7点举办技术发布会，主要介绍小米昆仑技术架构，包含小米昆仑平台、小米昆仑超级增程、小米昆仑全域安全，届时澎程系列增程SUV包括澎程N90 Max和澎程N70 Max将同步亮相。
Kimi K3正式开源，全球首个3万亿级参数开源模型落地。7月27日晚，月之暗面kimi正式开源Kimi K3完整模型权重，为全球首个落地的3万亿参数级开源大模型。据第三方平台Artificial Analysis数据显示，K3在保持第一梯队性能的同时，BrowseComp基准单次任务成本仅为GPT-5.6 Sol的一半，较Claude Fable 5便宜近一个数量级。据阿里云消息，阿里云真武M890超节点实例已Day0适配Kimi K3，双方将进一步展开国产算力合作，千问AI平台和阿里云百炼也将提供Kimi K3的模型API。
7月27日，腾讯WorkBuddy正式上架鸿蒙电脑应用市场，成为鸿蒙平台首个桌面办公智能体。至此，WorkBuddy已完成手机、平板、PC桌面的鸿蒙全终端覆盖。同日，腾讯官方正式官宣，停运八年的经典IP QQ宠物全新回归，全面登陆手机QQ客户端，本次新版本最大升级是内置腾讯自研Hy3大模型，同时完整保留喂食、洗澡、打工、学习等老玩家熟悉的核心养成玩法。
港股通科技ETF汇添富（520980）标的指数热门股多数飘红：网易涨超4%，美团-W涨超2%，小米集团-W、腾讯控股涨超1%，阿里巴巴-W、中芯国际、快手-W微涨。
【港股通科技ETF汇添富（520980）标的指数前十大权重股】
注：成分股仅做展示，不作为个股推介。
【全球市场波动加剧，如何看待港股边际利好？】
中国银河证券指出，上周10年期美债收益率大幅上行，对高估值成长股形成压制，市场缺乏明确主线，资金在能源、有色等周期板块与科技硬件应用之间反复轮动。当前全球资金正从韩股、日股、美股等高杠杆、高拥挤的市场撤出，寻找“避风港”，港股的边际利好更多是“全球资金再平衡驱动的空头回补”和“政策托底”的结合。但对于后市，财报季的业绩证实与全球流动性风险，将决定港股的做多窗口是继续打开，还是需要等待更明确的信号。
投资策略上应把握科技主线。上周南向资金虽然整体净流入规模大幅收窄，内资正在加速从前期涨幅过高的硬件/AI算力基建股以及部分互联网权重中撤出，转而涌入AI应用端和业绩确定性较强的游戏/软件等板块。建议关注AI应用、互联网龙头等。
（中国银河证券20260725《全球市场波动加剧，如何看待港股边际利好？》）
【聚焦性价比回归，静待8月中报验证】
国泰海通证券表示，短期外部波动仍存，港股微观流动性改善使得市场重新聚焦港股性价比，南向与外资共同回补或助推行情向上。下阶段，等待8月中旬港股中报验证，若权重互联网公司盈利预期拐点确认，港股科技板块有望实现由赔率驱动向胜率驱动的切换。
招商证券认为，7月港股修复仍主要受到资金轮动和估值修复推动，能否转向更持续的上涨，需关注7月底重要会议的稳增长信号、8月中报对企业盈利及AI商业化的验证，以及海外通胀和利率路径。配置上，建议高股息资产继续作为底仓，科技方向重点关注互联网平台、云服务和AI应用中收入增长、盈利兑现及现金流质量更清晰的公司。
从估值定位看，对比历史，恒生科技估值处于低位。截至2026/7/24，恒生科技PE估值为22.3倍，处于历史有数据以来均值-1倍标准差水平，滚动3年历史分位数53%。对比海外，恒生科技2019年以来的估值分位数为27.2%，排名主流宽基末尾。
（国泰海通证券20260726《聚焦性价比回归，静待中报验证》、招商证券20260727《地缘与贸易扰动加剧，上市制度改革增强市场吸引力》）
【腾讯混元组织架构升级，持续看好国产AI链价值重估】
国联民生证券建议，重点关注基本面兑现能力较强、估值处于合理区间的互联网平台，以及国产AI芯片、晶圆代工和算力基础设施产业链的回调配置机会。
开源生态与Agent应用加速演进，国产模型算力协同持续深化。应用及开发生态方面，上周MiniMax继续围绕Agent和代码产品完善功能，MiniMax Code 2.0新增移动端远程控制等能力，用户可以通过手机查看桌面Agent执行进度、发送指令并完成权限确认。阿里云则在WAIC期间进一步发布面向Agent时代的全栈升级方案，并宣布开源平头哥AI软件栈T-Head SAIL，降低国产芯片在模型适配和应用开发环节的使用门槛。
近期Kimi K3开源效应持续发酵、国产AI软件栈进一步开放，以及超节点产品进入规模化部署，共同强化国产模型与国产算力链的产业叙事。本土头部大模型厂商、国产AI芯片及相关算力基础设施产业链有望持续受益。
平台型互联网AI商业化加速兑现，基模迭代、Agent生态与AI资产价值持续释放。
1、阿里巴巴：阿里上线Qwen3.8-Max预览版模型，参数2.4T，在代码工程和专业办公等场景中表现出色。阿里真武M890超节点已成功适配Qwen3.8，并上线阿里云百炼平台提供模型推理服务，成为国内首个成功运行超2万亿参数大模型的超节点。
2、腾讯控股：7月23日，腾讯混元调整组织架构，合并大语言模型和多模态模型部门，成立基础模型部，统一由腾讯首席AI科学家姚顺雨管理，建议关注后续多模态模型相关进展.
3、快手：当前快手市值尚未充分反映可灵的独立估值，本轮融资落地有望为可灵单独估值打开空间；公司主业稳健，建议关注近期可灵新版本发布。
（国联民生证券20260726《腾讯混元组织架构升级，持续看好国产AI链价值重估》）
把握AI硬科技主线，关注“AI硬件+大模型”含量更高的港股通信息技术ETF汇添富（526030）！指数成分股硬件权重在70%以上，布局电子（48%）、半导体（37%）、计算机（15%）等核心硬科技板块，不含大型互联网平台，硬科技纯度更高，直击“国产替代+算力周期”！
一键布局港股科技，认准更“纯”科技属性的港股通科技ETF汇添富（520980）！阿里、腾讯、中芯国际、小米、华虹半导体，前十大成分股合计权重超82%，“世界级大厂”高度集中！标的指数聚焦TMT行业，不含医药、家电、汽车，AI属性更纯！场外联接基金（A类：025166；C类：025167）
看好AI产业链颠覆性投资机遇，认准全市场费率最低档的恒生科技ETF汇添富（513260），恒生科技作为港股代表性核心旗舰指数，更全面表征中国顶级科技资产！恒生科技ETF汇添富（513260）管理费仅为0.15%/年，较其他同类ETF显著更低，也是全市场唯一的管理费仅15BP的恒生科技类ETF！场外联接基金（A类：013127；C类：013128）
聚焦“ATM”，一键打包港股互联网龙头，认准港股通互联网ETF汇添富（159280）！标的指数“ATM”占比超43%，前十大成分股合计权重超78%！
风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。恒生科技ETF汇添富（513260）属于中高风险等级（R4）产品，适合经客户风险等级测评后结果为进取型（C4）及以上的投资者。港股通信息技术ETF汇添富（526030）、港股通科技ETF汇添富（520980）、港股通互联网ETF汇添富（159280）属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为均衡型（C3）及以上的投资者。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于单一指数成分股的持有风险，请关注部分指数成分股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险等；以上产品投资于境外证券市场，基金净值会因为所投资证券市场波动等因素产生波动。本基金投资范围包括港股，会面临因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。投资者在申购/赎回ETF基金份额时，申购赎回代理券商可按照不超过0.50%的标准收取佣金，其中包含证券交易所、登记机构等收取的相关费用。其他基金的销售费用请参见相应基金的招募说明书、产品资料概要等法律文件。
