7月28日，老铺黄金（06181.HK）盘中大幅下挫，截至收盘跌幅达23.76%，报302.2港元/股，创2025年1月以来新低。公司总市值单日蒸发约166.5亿港元（由700.62亿港元降至534.12亿港元）。成交额急剧放大至22.24亿港元，市场抛压显著。

　　消息面上，老铺黄金于7月27日晚间发布正面盈利预告，预计2026年上半年销售收入约227亿至233.5亿元（含税），同比增长60%至65%；经调整净利润约43.1亿至43.6亿元，同比增长83%至85%。

　　多家机构对此作出反应。摩根士丹利指出，按中间值计算，老铺黄金第二季销售额约35亿元，仅达今年3月水平的40%，表现逊于预期。花旗报告称，第二季纯利较该行及市场预期低约30%，并将目标价由659港元大幅下调至507港元。高盛亦将目标价由650港元下调至560港元，认为第二季销售及利润率均低于预期。中金公司虽维持“跑赢行业”评级，但将目标价大幅下调44%至604.48港元。

　　市场分析认为，此次暴跌的核心原因在于国际金价剧烈转向——据Wind数据，2026年1月现货金价在触及5419美元/盎司的阶段高点后掉头向下，6月更一度跌破4000美元关口。“买涨不买跌”的消费心理逆转，对以“一口价”高溢价模式销售的老铺黄金构成直接冲击。此外，公司百亿库存完全暴露在金价波动风险之下，高成本库存面临减值压力。