沉寂两年的AI黑马SSI，被英伟达重金砸中。当地时间7月27日，英伟达宣布同意向前OpenAI首席科学家Ilya Sutskever创办的人工智能初创公司Safe Superintelligence（以下简称“SSI”）投资约50亿美元。这本应是一则振奋人心的消息，市场反应却出人意料：消息公布当天，英伟达股价重挫近5%，市值被苹果反超。
更让人费解的是投资对象本身。这家估值已被推高到数百亿美元的公司SSI，至今没有发布过一款产品，也从未公开过任何研究成果，团队规模只有几十人。创始人Sutskever同样自带话题。他曾在马斯克力邀下参与创办OpenAI，2023年又是罢免Sam Altman那场董事会风波的核心人物，2024年从OpenAI出走后才创办了SSI。
OpenAI前创始人创办
如果没有2023年的OpenAI董事会风波，或许今天的SSI并不会出现。2015年12月，OpenAI正式成立，马斯克、Sam Altman等硅谷大佬联手创办这家非营利组织，Sutskever在马斯克的力邀下加入创始团队。
在此后的近十年里，Sutskever凭借对深度学习的直觉和判断，被普遍认为是OpenAI取得成功的关键人物之一。转折出现在2023年11月18日。这一天，OpenAI董事会在没有提前通知的情况下，突然投票罢免了CEO Sam Altman，Sutskever是核心参与者之一。
局势很快急转直下：员工大规模表示要跟随Sam Altman离开，微软准备随时接盘，公司一度濒临解体。眼看事态失控，Sutskever在几天后的周末又反转表态，公开为自己参与董事会行动道歉，并在要求Sam Altman回归的员工联名信上签了字。最终，Sam Altman和联合创始人Greg Brockman重新回归公司，这场风波才算尘埃落定。
但对Sutskever来说，这次冲突似乎并未真正翻篇。2024年5月15日，他在社交平台上宣布“决定离开OpenAI”，只留下一句意味深长的嘱托，希望大家“打造既安全又有益的AGI”。一个月后，他就与Daniel Gross、Daniel Levy一起创办了SSI。
自创立以来，SSI并未将资源用于开发商业化产品，而是聚焦在安全超级智能，专注于模型对齐、通用推理底层技术。经过两年低调研发，SSI正式进入规模化研究新阶段。截至目前，SSI累计融资约30亿美元，投后估值320亿美元，投资方囊括安德森·霍洛维茨基金、谷歌母公司Alphabet、红杉资本、光速创投等全球一线机构。
根据合作协议，SSI将获得英伟达Vera Rubin计算平台使用权，算力资源有望实现十倍扩容，支撑大规模前沿模型训练。同时，两家企业将建立联合研发机制，依托SSI在通用人工智能、模型对齐领域的前沿洞察，持续优化英伟达现有及下一代AI算力基础设施。
估值约320亿美元
事实上，这不是英伟达第一次投资SSI。据了解，SSI去年以约320亿美元估值完成新一轮融资，英伟达当时已是股东之一，这次属于既有关系的加码。在此次合作之前，SSI的算力主要依赖Alphabet旗下谷歌的TPU芯片，如今新增英伟达的GPU资源，也意味着一次供应商结构的调整。
据知情人士透露，此次SSI与英伟达的战略合作，从接触到敲定，只用了短短几周时间。根据双方声明，SSI将获得英伟达大量旗舰GPU资源，并率先用上英伟达下一代Vera Rubin计算平台，这将帮助SSI在未来12个月内把可用算力提升到现有水平的10倍。
Sutskever在声明中表示，公司的研究已经走到了“值得规模化”的阶段，拿到英伟达的大型计算机之后就能推进这一步。
英伟达创始人黄仁勋则回应称，Sutskever早年在AlexNet等工作上，已经作出了现代AI基础层面的开创性贡献，期待看到SSI借助新平台带来的进展。
值得注意的是，英伟达方面透露，这笔投资是在深入了解了SSI一直严格保密的研究进展之后才拍板的，这也是外界迄今为止，距离窥见SSI“到底在研究什么”最近的一次。但截至目前，双方谁都没有透露一个字。
绑定头部AI公司
SSI获得英伟达下注的同时，也处在AI基础设施竞争升温的大背景下。今年以来，AMD、英伟达等芯片厂商纷纷通过投资方式绑定头部AI公司，算力供应商与模型公司的关系正在变得更加紧密。
7月22日，英伟达的竞争对手AMD刚刚宣布将向Anthropic投资至多50亿美元；再往前追溯，今年3月，英伟达也已和Mira Murati的Thinking Machines Lab达成过类似的大额安排。
据报道，英伟达目前正在洽谈的AI基础设施相关交易合计已超过7500亿美元，除了这次的SSI，还包括正在洽谈的、为OpenAI某数据中心项目提供的最高2500亿美元担保，以及与韩国SK集团逾5000亿美元的合作。
有分析称，近年来，包括软银、谷歌在内的科技巨头正在推动未来数万亿美元资金流向数据中心建设和AI研发。此次交易也凸显了当前AI产业日益复杂的“循环融资”模式——大型科技企业为基础设施项目提供资金支持，而这些项目最终又会反过来推动对其芯片、云服务和AI产品的需求。
这不禁让人担心，像这种“芯片厂商投资AI公司、AI公司再回头采购芯片厂商算力”的循环，正在让供应商和客户的边界变得模糊。信用市场率先给出了警示信号。
消息公布当天，英伟达五年期债务违约保护成本一度上行约0.14个百分点，创下该合约自2025年11月活跃交易以来的最大单日涨幅。当日股市，英伟达收跌4.99%，AMD收跌5.17%。
英伟达近年巨资布局上下游的策略，也持续引来市场争议。不少机构投资者与行业观察者警示，英伟达正在搭建一套循环融资生态：由英伟达出资入股下游AI实验室、算力运营商，被投企业获得资金后，又持续采购英伟达GPU与算力服务，资金在产业链闭环内流转。这种模式人为制造算力订单，容易虚增短期需求，难以反映终端市场真实商业化能力。一旦大模型落地不及预期、算力租金下行，整条链条将出现风险共振，英伟达大量流动性较差的私募股权资产或将面临大规模减值压力。
