央广网北京7月28日消息（记者牛谷月）7月28日，A股光通信板块遭遇罕见集体重挫。截至当日收盘，“易中天”组合——中际旭创（300308.SZ）跌15.69%，报908元/股；新易盛（300502.SZ）跌17.13%，报406.9元/股；天孚通信（300394.SZ）跌13.21%，报181.56元/股。三家公司单日市值合计蒸发约3358亿元。CPO概念股全线走弱，剑桥科技、光迅科技等多股跌停。

　　记者梳理发现，尽管当日股价大跌，三家公司年内累计涨幅依然可观。截至28日收盘，中际旭创年内累涨49.03%，新易盛年内累涨32.38%，天孚通信年内累涨25.41%。与此同时，“易中天”基本面层面也在近期接连释放积极信号——中际旭创28日晚间火速推出巨额回购计划；新易盛预告上半年归母净利润高增103%且订单爆满；天孚通信在接受媒体采访时也透露，在手订单充裕、物料瓶颈下半年有望缓解。

　　机构普遍认为，本轮回调本质上是外部科技股估值调整的映射与前期拥挤交易的自然出清，而非国内基本面或产业趋势的逆转。从过去几个季度业绩来看，头部光通信厂商业绩处于持续兑现阶段，且未来几年订单和业绩成长确定性高，回调或为布局窗口。

　　中际旭创抛出40亿—80亿回购计划，董事长承诺投赞成票

　　7月28日晚间，中际旭创紧急公告，公司于当日收到董事长兼总裁刘圣先生出具的《关于提议中际旭创回购公司股份的函》。提议公司使用自有或自筹资金，以集中竞价方式回购部分A股股票，回购资金总额不低于40亿元且不超过80亿元，回购价格不高于董事会审议通过回购方案前30个交易日股票交易均价的150%。回购股份将用于股权激励或员工持股计划，若未能在三年内使用完毕则予以注销。

　　公告显示，提议人刘圣承诺将积极推动董事会尽快召开会议审议回购事项，并对本次回购投赞成票。值得注意的是，在提议前6个月内，刘圣因股权激励行权增持11.20万股，其一致行动人合计减持50万股，但回购期间暂无增减持计划。

　　28日晚间，中际旭创同步召开投资者电话会议，管理层对市场流传的“二季度业绩不及预期”“故意压制股价”等传闻逐一澄清，表示相关传言没有任何依据，公司对上半年经营情况和行业需求均非常有信心。

　　需求方面，公司表示，目前在手订单已覆盖2026年全年，部分订单已下到2027年，公司表示，目前能大批量交付1.6T和800G的厂商并不多，2027年行业仍面临交付紧张，“大规模交付能力才是最宝贵的”；价格方面，公司强调2027年价格正在确定，市场传言的降价幅度过于夸大；物料供应方面，公司很早就推动供应商扩产，通过长协、预付款锁定产能，预计今年下半年到明年上半年物料供给将边际改善；技术布局上，NPO产品自今年3月起明显加速，部分客户已给出2027至2028年需求指引，3.2T产品预计2028年方案成熟。

　　新易盛上半年大赚70亿—80亿，1.6T订单下修传闻遭澄清

　　与股价下跌形成鲜明对比的是，新易盛7月19日披露的2026年上半年业绩预告显示，预计归母净利润70亿元至80亿元，同比增长77.56%至102.93%；扣非净利润预计69.81亿元至79.81亿元，同比增长77.46%至102.88%。第二季度单季预计归母净利润42.2亿至52.2亿元，同比增长78.1%至102.3%，环比增长51.80%至87.77%，盈利环比大幅提升。

　　业绩预告发布当晚，新易盛即召开电话会议，共有417家机构参与。公司明确表示，下半年订单交付仍处快速增长阶段，Q3/Q4及2027年订单能见度清晰。针对市场流传的“1.6T订单下修”传闻，公司回应称产品需求端并未变化，整体市场需求预期保持强劲。目前800G为出货主力，1.6T光模块Q2出货量较Q1显著增长，后续放量将加快。公司依托成都、泰国两大生产基地推进产能建设，已提前与核心供应商锁定物料资源。

　　天孚通信垂直一体化构筑护城河，物料瓶颈下半年有望缓解

　　天孚通信董秘陈凯荣接受专访时表示，光互连和计算、存储是AI算力三大底座，AI基础设施建设需求在未来几年预计保持较快增长。公司在CPO（光电共封装）和NPO（光电近封装）方向均具备充分技术储备，为CPO配套的FAU和ELS产品已进入交付阶段，1.6T光引擎已规模化量产。

　　在手订单方面，陈凯荣表示非常充裕，当前主要制约在于上游高速光芯片等物料供给。上半年受芯片供给不足影响，产能利用率尚未完全释放，预计Q3/Q4起芯片供应逐步改善，供应拐点出现。产能方面，苏州、江西、泰国三大基地同步推进，泰国工厂无源和有源产线处于稳步扩产阶段。陈凯荣将公司差异化竞争力归纳为垂直一体化整合、精益生产与持续高研发投入三项核心能力。

　　机构：供应链重塑格局，回调属历史常态，坚定看好

　　针对板块大幅调整，广发证券发布研报指出，光互连基本面与股价严重背离，坚定看好龙头公司。研报强调，大幅降价传言不实，1.6T平均报价远高于市场传言，在物料紧张、供不应求环境下价格具备刚性。需求端，2028年2.4T、3.2T、NPO等新产品将极大放量，2027/2028年需求增长加速；供给端，核心芯片环比缓解，物料缺口逐步收窄，龙头公司物料齐套能力明显优于二三线厂商。

　　同时，多家机构表示，供应链正在重塑光模块竞争格局。光源、DSP、PIC、mSAP等成为紧缺物料环节，上游新增供给更易被头部公司获取，预计2026—2027年实际出货将向一线集中。另有券商复盘了光互联板块自2023年以来的三轮调整，指出历次调整均由外部宏观或技术预期扰动引发，反转均由基本面兑现或逻辑强化触发，当前板块景气度未见拐点。

　　总体看来，尽管7月28日光模块板块遭遇剧烈调整，但产业趋势并未改变。中际旭创火速推出大额回购彰显信心，新易盛业绩高增且订单能见度清晰，天孚通信在手订单充裕且物料拐点渐近。机构普遍认为，随着下半年供应链改善、NPO/CPO新产品加速落地，光互连需求有望持续上行。但机构同时提醒，当前光通信行业仍受宏观周期、下游资本开支、供应链环境等多重因素影响，投资者需审慎决策，注意投资风险。