7月以来，受困于盈利模式的验证，叠加韩国去杠杆延续，AI算力链波动加剧。资金“高切低”迹象明显，在成长风格调整之际，估值尚处历史低位的消费板块逆市表现。

　　7月28日，消费ETF华夏（510630）午后涨超2%，重仓股贵州茅台、伊利股份、山西汾酒、海天味业、东鹏饮料等携手上行。其中，伊利股份、山西汾酒估值低至13/14倍、股息率超5%，性价比突出。

　　消息面上，7月28日，千亿市值白酒龙头山西汾酒宣布分红方案：每10股派发现金红利65.6元（含税），合计派息高达80.03亿元。股市调整之际，消费龙头公司发挥现金流充沛等优势，积极加强股东回报。

　　政策面上，7月13日，我国首个消费专项五年规划《扩大消费“十五五”规划》出炉，该规划首次将住房消费纳入大宗耐用商品消费范畴并置于首位。

　　联储证券最新观点表示：消费行业进入存量竞争与供给出清周期，总量承压但内部结构性分化明显，头部龙头有望形成独立于行业总量的结构性Alpha行情。反弹核心支撑在于估值与股息率处于极值区间、科技主线资金溢出、基本面结构性边际改善及政策催化。反转核心约束在于居民消费内生修复动能偏弱、科技板块资金虹吸、供给出清未到盈利释放阶段及政策传导时滞。

　　资料显示，消费ETF华夏（510630）为跟踪上证消费指数唯一标的，偏大盘蓝筹风格，前十大成分股包括贵州茅台、伊利股份、山西汾酒海天味业、东鹏饮料等。资金面显示，消费ETF华夏（510630）近两日获资金大额净申购，合计超2600万元。