管理着约33万亿元居民财富的理财行业，近期迎来核心管理层的密集更迭。

　　据上海证券报记者不完全统计，二季度以来，包括农银理财、工银理财、民生理财、兴银理财等在内的10家理财公司均出现核心高管落定或调整，涉及董事长、总裁、副总裁等多个核心岗位。

　　这一轮高管更替，正值行业深度转型的关键时期。银行业理财登记托管中心7月28日发布的《中国银行业理财市场半年报告》（下称“报告”）显示：截至6月末，全市场理财产品共存续5.12万只，同比增加22.49%；存续规模33.66万亿元，同比增加9.75%。当前理财行业已步入转型深水区，规模扩张红利逐渐消退。而密集的人事调整背后，折射出行业对风险管控和精细化经营的深层战略考量。

　　多家理财公司核心高管落定

　　7月，两家国有大行理财子公司相继进行高层人事调整。

　　农银理财近日公告称，马曙光因工作调动辞去公司董事长、执行董事等职务，该辞任自2026年7月17日生效。接棒者为农银理财总裁毛焱。记者从知情人士处获悉，毛焱已出任公司党委书记，待相关程序履行完毕后将正式升任农银理财董事长。这位深耕农行体系多年的金融女将，自2024年3月起担任农银理财执行董事、总裁，并于2026年3月兼任首席合规官，兼具扎实的业务功底与丰富的管理经验。

　　工银理财亦有人事调整。记者了解到，工银理财多策略投资部总经理吕艳艳拟任公司副总经理。吕艳艳自2007年起从事资产管理业务，曾任工商银行资产管理部国际市场投资处副处长、处长，工银理财量化投资部总经理，在国际市场投资方面积累深厚。此番内部提拔，折射出公司对投研能力建设的加码意图。

　　国有大行之外，股份行理财子公司同样动作频频。比如，今年4月，民生理财董事长丛军退休离任，民生银行原风险管理部总经理赵辉接任民生理财党委书记，待履行必要程序后将成为民生理财第三任董事长。同月，兴银理财核心管理层迎来关键补位，陈云杉、邹雅彬获批担任副总裁。其中：陈云杉是深耕兴业银行集团20余年的复合型金融高管，兼具期货资管、普惠金融与财富管理全链条经验；邹雅彬则长期任职于兴业银行香港分行，在跨境业务风控、境外机构运营领域经验深厚，其入局将强化兴银理财多市场、多资产布局能力。

　　体系内流动频繁换防与转型同步

　　这些密集落地的人事更迭，既有集团内部人员晋升，也有跨机构人才流动，折射出在行业深度转型背景下理财公司的战略布局。业内人士观察认为，有两方面特征尤为突出。

　　其一，体系内流动频繁，“母行输血”模式强化。苏商银行特约研究员薛洪言对记者表示，国有大行理财子公司新任核心高管大多来自母行内部的资管、金融市场或零售条线，反映出在净值化转型和低利率的双重压力下，母行更倾向于选派熟悉内部文化、能有效协调行内资源的老将坐镇，以强化战略管控。

　　其二，高管换防节奏与行业转型节点高度同步。薛洪言表示，当前，理财行业正从规模扩张切换至质量深耕阶段。母行此时调整管理层，传递出“精细化经营，而非粗放冲规模”的信号。

　　值得关注的是，本轮人事调整中亦出现具备基金、险资从业背景的高管身影。冠苕咨询创始人周毅钦对记者表示，这是向更加市场化投研方向前进的信号，旨在补齐理财公司权益投资等方面的研究短板，同时依托跨机构从业经验，推动集团内各资管平台差异化发展、多维度竞合。

　　新帅考题：如何走出固收内卷困局

　　报告显示，截至6月末，理财公司存续产品只数为3.91万只，存续规模为31.18万亿元，同比增加13.46%。理财公司产品存续规模占全市场的比例达到92.63%。

　　规模虽在扩张，挑战却很严峻。当前理财行业持续面临产品同质化、费率下行等挑战，理财公司之间的竞争正从“比谁更大”转向“比谁更强”。

　　周毅钦表示，当前行业转型已经迈入深水区，需要外脑适配高质量发展的新思路。告别粗放式规模扩张模式后，理财行业也面临低利率、优质资产稀缺、产品收益下行等巨大压力，理财业务已经从单一固收类产品向“固收+”、权益、多资产策略转型，新任高管到来是适配业务继续向高质量发展转型的配套举措。

　　如何在同质化竞争中破局？薛洪言认为，关键在于“走出固收赛道的内卷困局”。具体而言，破局需要从多个维度协同发力。策略上，不能止步于简单的“固收+”打法，而应将超额收益的来源体系化，打造可复制的差异化能力；客群定位上，要减少对母行渠道的单一依赖，针对不同客群的风险偏好和资金属性设计专属方案；能力建设上，需在大类资产配置、委外管理和数字化风控等中台环节构筑壁垒，推动投研从方向判断向风险管控升级。