南方财经7月29日电，北交所近日向大禹生物(920970.BJ)下发2025年年报问询函，重点关注公司2023至2025年连续三年亏损、营收增长但扣非净利下滑等问题。数据显示，公司2025年营收1.67亿元，同比增36.71%，但归母扣非净利润-3571.66万元，同比下滑18.29%，综合毛利率下降至8.02%。问询要求公司结合微生态制剂、饲料、生猪养殖等市场需求、收入结构、主要客户变动及费用情况，说明增收不增利原因，并与同行可比公司趋势对照。

　　大禹生物回复称，营收增长完全由2025年4月新拓的“公司+农户”生猪业务贡献——该板块全年出栏2.65万头，创收4218.97万元，但因四季度猪价大幅回落，10月探至年内低点，生猪毛利率-32%，单板块亏损1350万元，吞噬了原有菌酶制剂、饲料板块的微利。原有主业收入仅微增277万至1.25亿元，微生态制剂毛利率29.95%基本平稳；饲料毛利率则从10.94%跌至3.66%，系新饲料车间2024年10月投产、产能爬坡期折旧高企。费用端虽销售费用、管理费用合计下降约728万，但未能覆盖生猪业务亏损。同行对照显示，新希望、溢多利等受四季度猪价下跌影响同样由盈转亏，宝来利来扣非净利下滑268%，公司原有板块变动与蔚蓝生物、宝来利来一致，生猪板块走势与全行业节奏吻合。公司强调无压栏惜售行为，出栏严格按160日龄标准执行，本次亏损属于行业周期阶段性冲击。