7月29日，港股互联网板块持续走强。场内ETF方面，港股通互联网ETF永赢（159170）盘中涨超3%，成分股禾赛-W涨超8%，小米集团-W涨超7%，京东健康、美图公司、金山云、网易云音乐等个股跟涨。

　　消息面上，全球资金再平衡与国产AI能力兑现形成共振。首先，从资金与估值维度看，海外AI硬件交易拥挤度持续回落，费城半导体指数7月以来跌约14%，隔夜美股芯片股再度重挫；与此同时，纳斯达克中国金龙指数逆市走强，中概股情绪直接传导至港股，今日恒指、恒生科技指数集体高开，恒生科技指数开盘涨超1%，港股科技股成为全球资金从拥挤的AI硬件方向切换的重要承接方向。美联储7月议息会议将于今日公布利率决定，据芝商所美联储观察工具，维持利率不变的概率约69.5%。

　　其次，从模型与商业化维度看，国产大模型的全球影响力与变现能力同步抬升。多模型聚合平台OpenRouter最新全球大模型调用量周榜（7月20日至7月26日）显示，前五席位全部由中国企业自研大模型占据，其中小米MiMo-V2.5以单周10.5万亿Tokens调用量登顶、环比增长12%，DeepSeek位列第二，月之暗面Kimi K3同样跻身前列。基本面层面，2026年《财富》世界500强榜单显示，京东位列第41位、阿里巴巴升7位至第56位、腾讯首次进入前100位（第97位）且为榜单中唯一净利润同比增长的公司、小米集团位列第232位。随着8月中报窗口临近，AI资本开支与AI相关收入的兑现节奏将成为板块下一阶段的核心定价线索。

　　机构认为港股互联网正由赔率驱动切换至胜率驱动。国泰海通指出，港股科技行情的核心逻辑正从"高赔率博弈"转向"胜率改善"，互联网板块盈利预期正从新增与传统两端释放反转信号，近两周内外资回补均集中于港股科技、南向资金持续大幅净流入，恒生科技估值仍处历史均值下方，下阶段等待8月中旬中报验证。国联民生证券亦表示，南向资金配置意愿尚未明显弱化，叠加国产大模型、国产AI芯片及超节点基础设施进入规模化部署阶段，建议重点关注基本面兑现能力较强、估值处于合理区间的互联网平台。

　　港股通互联网ETF永赢（159170）紧密跟踪国证港股通互联网指数（987022），聚焦港股通范围内的互联网及相关科技龙头，支持T+0交易。场外投资者可通过其联接基金（A类：025765；C类：025766）参与。