深圳商报·读创客户端记者张弛

　　7月27日，知行汽车科技（苏州）股份有限公司（股份代号：1274）发布内幕信息公告，披露截至2026年6月30日止六个月预期营业收入约为7.605亿元人民币，较2025年同期增长约107.79%，预期除税前亏损约为5388万元人民币，较2025年同期降幅约69.71%。

　　图片来源：公司公告

　　最新公告中，知行汽车董事会根据未经审核综合管理账目及现有资料表示，2026年上半年预期营业收入约7.605亿元，同比增长约107.79%；预期除税前亏损约5388万元，同比降幅约69.71%。

　　公告指出，这主要由于本公司的组合驾驶辅助解决方案及产品的量产交付实现跃升，量产项目数目持续增长，且多个项目交付规模显著提升，推动销售数量大幅增长，尤其是自研iDC系列组合驾驶辅助域控制器和iFC系列智能前视摄像头销售量较2025年同期增长约160.36%。此外，随着本公司量产交付规模快速提升，规模效益逐渐显现，毛利率显著提升。

　　值得注意的是，尽管2025年全年Supervision产品收入大幅下滑，但公司自研iDC系列域控制器2025年全年收入约为1.96亿元，较2024年的9377万元增长108.67%；智能前视摄像头收入约为1.44亿元，较2024年的5797万元增长147.73%。这表明公司正在经历从依赖Supervision产品向自研产品转型的过程。

　　将时间拨回三个月前，知行汽车于3月27日公布的2025年度业绩报告揭示了公司彼时的经营困境：公司2025年度营收为10.01亿元，较2024年的12.47亿元下降19.81%。毛利仅为1524万元，较上年同期的9083万元大幅下降83.22%。毛利率跌至1.52%，而2024年尚有7.28%。

　　利润方面，2025年度除税前亏损达4.1656亿元，较2024年的2.8834亿元增加44.47%；股东应占亏损为4.1567亿元，较2024年的2.8832亿元增加44.17%；基本每股亏损为1.70元，2024年为1.27元。董事会不建议派发截至2025年12月31日止年度的末期股息。

　　对于营收下滑，公司在年报中解释称，主要由于Supervision高级驾驶辅助控制器产品的收入减少，而相应的销售成本增加，同时近期市场定价策略及产品结构调整导致毛利大幅下滑。

　　具体而言，2025年高级驾驶辅助解决方案及产品收入约为9.26亿元，较2024年的11.93亿元下降22.34%，其中高级驾驶辅助域控制器销售收入约为7.83亿元，较2024年的11.35亿元大幅下降31.03%，主要由于客户对Supervision的订单大幅减少。

　　梳理公司近两年业务轨迹，一条清晰的产品更替线浮出水面。2025年度，知行汽车对Supervision产品的依赖崩塌直接导致了收入与毛利率的双杀——域控制器整体收入下滑三成，而该产品线的销售成本却未同比例下降，直接压垮了毛利率。

　　2026年上半年的“盈喜”，本质上是自研iDC系列与iFC系列快速放量对冲Supervision缺口的结果。不过，产品结构的切换本身即蕴含风险：一方面，新产品的量产爬坡需要持续的研发投入与资本开支支撑；另一方面，2025年年报显示，公司研发开支达3.23亿元，在收入萎缩背景下仍维持高位。

　　更深层的问题在于盈利能力的可持续性。即便在2026年上半年营收翻倍、亏损收窄七成的乐观预期下，公司预期除税前亏损仍达5,388万元——这意味着知行汽车尚未走出亏损泥潭。对比2025年全年4.16亿元的亏损规模，半年的“改善”尚不足以扭转整体财务颓势。

　　同日公告中，公司还披露截至2025年12月31日持有774,200股库存股份，并拟根据市场情况及本集团不时出现的资本管理需要，遵循上市规则及适用之规则及法规运用库存股份，包括但不限于出售或转让（包括根据股份奖励计划（如适用）或作为交易代价进行转让）库存股份"。

　　这一披露引发市场关注。在公司尚未实现盈利、股价持续承压的背景下，库存股的处置方式及用途将对现有股东权益产生直接影响。