7月28日晚，改性塑料赛道上市公司聚赛龙（SZ301131，股价29.71元，市值16.24亿元）宣布，因智能立体仓库建设周期不及预期等原因，“西南生产基地建设项目”将推迟9个月至2027年4月才能达到预定可使用状态。

　　发债募投项目建设“慢半拍”背后，是上市公司不太理想的业绩表现。2025年和2026年一季度，聚赛龙归母净利润连续出现同比下滑，其中2026年一季度降幅超过41%。

　　《每日经济新闻》记者还留意到，聚赛龙的两个IPO（首次公开募股）募投项目2025年均未达到预计效益。

　　西南基地建设进度未达预期

　　据聚赛龙最新公告，公司审慎决定将“西南生产基地建设项目”的预定可使用状态日期从2026年7月31日延后9个月，调整至2027年4月30日。

　　公司解释称，这是因为项目配套的智能立体仓库建设周期不及预期，同时部分已安装的生产设备尚处于试运行阶段，设备间的联动调试及工艺参数固化仍需花费更多时间。

　　《每日经济新闻》记者获悉，该西南生产基地项目是聚赛龙的全国产能布局的“关键一棋”。资料显示，该项目总投资额为2.4亿元，拟使用募集资金1.9亿元，资金主要来源于公司在2024年向不特定对象发行的2.5亿元可转换公司债券。

　　聚赛龙方面透露，截至2026年6月30日，该项目的募集资金投入进度为52.11%，刚刚过半。

　　聚赛龙在公告中称，本次募投项目延期是公司根据项目实际进展情况作出的审慎决定，仅涉及项目达到预定可使用状态日期的调整，不会对公司的正常经营产生重大不利影响，不存在损害公司及全体股东利益的情形。后续公司将积极协调人力、物力等资源的配置，有序推进该募投项目的实施。

　　今年一季度公司“增收不增利”

　　产能扩张步伐放缓的背后，聚赛龙正面临着业绩下滑的压力，呈现出“增收不增利”的窘境。

　　财报显示，在2025年，聚赛龙的归母净利润已呈现下滑的态势。今年一季度公司实现营业收入3.64亿元，同比微增，但归母净利润仅为925.91万元，同比下降41.41%，扣非后净利润同比下降43.1%。盈利能力指标方面，公司2026年一季度的加权平均净资产收益率仅为0.86%，较上年同期减少了0.94个百分点。

　　记者在聚赛龙2025年年报中看到，去年公司改性塑料产品的售价走势持平，销售量同比微增1.86%，但生产量已在减少，同比降幅为1.04%。

　　此外，聚赛龙2022年上市之时，公司的两大IPO募投项目也与生产有关，分别为“华东生产基地二期建设项目”“华南生产基地二期建设项目”。2025年下半年，华东生产基地二期项目才实现投产，但产能还在爬坡阶段，当期该项目未能达到预期效益。而华南生产基地二期项目已实现预期收入，但实际净利润未达预期，主要系受宏观经济波动及国内外经济形势不确定性因素影响。

　　在华东、华南上述基地的盈利进展未及预期的情况下，聚赛龙“西南生产基地建设项目”投产时间延迟似乎也是意料之中的事情。记者对此将保持关注。