中证报中证网讯7月29日，海南绿色发展信用评级有限公司（简称“绿发信评”）发布2025年度A股上市公司ESG主动评级结果。2025年是A股市场可持续信息披露从“试点探索”迈向“规则成型”的关键之年，中国可持续披露准则体系加速成型。

　　与2024年度评级结果相比，2025年度各等级企业数量整体呈现“高等级扩容、低等级收窄”的积极态势。

　　规模以上上市公司凭借充足的资金储备、成熟的治理架构与资源整合能力，在高等级区间扩容中占据主导。数据显示，2025年度评级为AAApi（绿发信评ESG评级最高等级）的企业共计46家，其中民营企业数量扩容明显，集中于电力设备、机械设备、家用电器、汽车、电子、通信、医药生物等领域，市值在千亿以上的企业有21家。

　　同时，中小企业在强制披露政策的外溢效应下亦加速追赶；央国企依托国资委的政策引导与较高的披露率，ESG表现整体领先，而出口导向型民企在参与国际竞争过程中率先建立起与国际接轨的ESG管理体系，成为民营上市公司中评级提升最快的群体；金融、电子、机械设备、电力设备等行业受益于强监管政策与绿色转型的双轮驱动，高等级企业数量显著增长；广东、江苏、浙江、北京等地区因外向型企业集聚、与国际市场对接频繁及政策引导力度突出，成为评级提升的高地。

　　评级下调主要源于信息披露连续性不足与负面舆情冲击。一方面，部分企业在发布首份可持续发展报告后，未能保持披露的连续性与数据完整性，或未持续改进数据质量，导致关键指标出现数据缺失。另一方面，部分企业发生信息披露违规、财务问题、重大环境事故等负面舆情并受到监管处罚。

　　据绿发信评首席经济学家胡宏海介绍，2025年度评级结果既反映了A股上市公司ESG管理意识的整体提升，也为不同层级企业的可持续发展路径提供了清晰参照。高等级企业的扩容表明，将ESG理念深度融入战略决策与日常经营的企业，正逐步建立起竞争优势；而低等级企业的缩减，则反映了强制披露政策对尾部企业的倒逼效应，企业开始正视ESG管理短板，通过完善信息披露、加强风险管控实现评级向上迁移。

　　在2025年度评级过程中，绿发信评进一步优化了数据采集机制。胡宏海进一步表示，ESG评级的价值不仅在于排序，更在于通过货币化计量方式将非财务绩效转化为可量化的信用信号，使ESG要素更好地融入信贷审批、投资组合管理等金融决策场景。