“针对国药药材等大额资产减值、往来款追偿及历史并购问题追责，是否做了相关处置工作？”日前，有投资者在深交所互动易平台向华仁药业一连抛出数个问题，将这家公司沉寂已久的旧账重新拉回公众视野。

　　投资者的担忧并非空穴来风。7月15日，华仁药业披露重大诉讼进展：一笔2.84亿元的股权收购纠纷被陕西省高院发回重审，源头可追溯至2021年收购安徽恒星制药的交易。与此同时，公司六年前与国药药材合作形成的13.48亿元应收账款，2024年末已全额计提减值，但至今没有明确的追回方案。

　　旧账未清、新诉重审，尽管腹膜透析液等主业仍在增长，公司资产质量与内控管理却不得不让人重新审视。

　　2.84亿股权收购纠纷发回重审

　　7月15日，华仁药业发布编号2026-030重大诉讼进展公告，披露了一笔涉案金额2.84亿元的股权转让纠纷案最新动态。该案的源头是2021年子公司曲江华仁收购安徽恒星制药100%股权的交易。

　　根据公告，原股权出让方合伙企业起诉华仁药业及曲江华仁，要求支付2.56亿元业绩承诺尾款及逾期违约金，合计2.84亿元，并要求上市公司承担连带清偿责任。2024年10月，曲江华仁发起反诉，请求撤销股权收购协议，要求对方返还5.44亿元股权转让款及2430余万元资金占用费。

　　这起案件的审理过程颇为曲折。西安中院曾以撤销之诉审理结果为前提中止原案审理，2025年底裁定驳回原告诉讼；原告上诉至陕西省高级人民法院，2026年4月高院裁定撤销原驳回的裁定，指令西安中院重新立案审理，新案号为（2026）陕01民初208号。截至公告披露日，案件仅完成重新立案，尚未开庭审理。这意味着，这起拉锯多年的纠纷，距离终局仍有一段距离。

　　13.48亿应收款全额计提减值，投资者追讨方案

　　时间拉回到六年前。2020年起，华仁药业全资子公司青岛华仁医药与国药药材开展医药贸易合作，合作终止后形成大额应收账款，截至2024年末应收账款净额达13.48亿元。由于对方回款能力不足，公司当年对该笔债权全额计提信用减值损失，直接导致2024年归母净利润巨亏13.68亿元，几乎抹平上市以来累计净利润。

　　“公司是否已起诉国药药材、有无可执行资产、能否收回欠款？”2026年7月，仍有不少中小投资者在互动易追问债务处置细节。对此，华仁药业官方的回复是：“公司持续推进相关应收款项追偿，将依法、合理穷尽各类追偿手段最大限度挽回损失。”

　　但记者注意到，无论是公告还是互动易答复，公司均未披露是否已提交立案起诉、对方名下可执行资产清单、债务重组或资产抵债等实质性处置方案，也未给出回款比例与时间规划。对于一家总资产已从2024年一季度的48.7亿元缩水至2026年一季度的27.88亿元的公司而言，这样的答复显然难以打消市场的疑虑。

　　主业增长难掩历史包袱

　　从数据上来看，华仁药业的基本面并非没有亮点。2025年，公司腹膜透析液产品、治疗制剂销售收入同比分别增长32.21%、23.99%，主动收缩低毛利的基础输液业务，优化了产品结构。全年剔除5.25亿元商誉减值后，股东净利润达到6181.71万元；2026年一季度，公司单季盈利1595.86万元，经营现金流保持稳定。

　　但硬币的另一面是，连续大额减值持续压缩公司资产规模。从48.7亿元到27.88亿元，资产缩水的速度远超主业增长带来的修复能力。历史遗留问题就像一块压在身上的石头——主业在往前走，但石头不搬开，估值修复就始终缺乏足够的空间。

　　13.48亿元应收款的追讨进展、2.84亿元股权诉讼的最终走向以及公司管理层是否有针对上述问题的内部追责或整改措施，是投资者目前最关心的几大问题。7月27日，记者就此向华仁药业发送了采访函。截至发稿，对方尚未回复。