财联社7月29日讯随着存款利率持续下行与“存款搬家”叙事深入演绎，银行理财资金正以前所未有的力度涌入投资公募基金赛道。
理财登最新发布的报告显示，截至2026年6月末，理财产品配置公募基金合计2.52万亿元，占比7%，金额和占比均为近年来新高。然而，上半年银行理财整体收益承压，平均年化收益率仅2.05%，倒逼机构加速向公募基金寻求增量。
研究机构统计，二季度单季银行理财增配债券型基金约6000亿元，市值法中长债基领跑；权益配置结构性切换显著，科技行业ETF持仓占比从一季度的12%跃升至32%，聚焦半导体、通信、消费电子、黄金的ETF则遭明显减持。
增配约6000亿债基，科技ETF持仓占比跃升至32%
理财登最新发布的报告显示，截至2026年6月末，理财产品配置公募基金合计2.52万亿元，占比7%，金额和占比均为近年来新高。2023年以来银行理财配置公募基金情况如下图所示：
数据来源：中国理财网，财联社整理
分机构来看，招银理财持有基金规模最大，其已发布理财半年报中前十大持仓持有规模986.31亿元；民生理财次之，持有基金规模合计712.6亿元；兴银理财紧随其后，持有基金规模687.8亿元。
具体来看，银行理财更“青睐”哪些公募基金？
开源证券银行团队发布的26Q2理财重仓公募基金统计显示，二季度理财资金增配债券型基金约6000亿元。
从环比增配排序来看，市值法中长债基居首，其后依次为场外指数债基（非ETF）、市值法短债基金、货基、二级债基等。26Q2理财重仓的短债基金和市值法中长债基收益率中位数分别为1.97%和3.53%，最大回撤中位数分别为7BP和21BP。
权益配置方面，理财资金借道股票型ETF的结构性切换尤为显著。开源证券数据显示，26Q2理财大幅加仓科技行业ETF，前十持仓比例从一季度的12%跃升至32%，主要聚焦半导体、通信和消费电子，同时减仓周期、金融地产及宽基ETF。此外，26Q2理财大幅减仓黄金ETF，减持幅度大于一季度。
中金公司研究部亦指出，1Q26理财配置公募基金规模已提升至1.9万亿元、仓位达5.7%，创历史新高。其中，为平抑波动，理财大幅提升了配置摊余成本法债基的需求，配置中长债基金超6000亿元；延续含权基金产品的增配，权益仓位逐步提升，测算固收+基金、股混基金规模分别超2300亿元、1800亿元。
天风证券研报称，2025年四季度以来理财对“固收+”基金申购力度持续走高，但2026年3月受权益市场调整影响，理财赎回部分“固收+”基金。
理财依托公募基金进行久期管理、波段操作、间接增配权益等
“存款搬家”为理财规模增长提供了核心增量。银行业理财登记托管中心数据显示，截至2026年上半年末，理财存续规模33.66万亿元；但收益持续承压，2026年上半年平均年化收益率仅为2.05%。
某券商研究分析师对财联社表示，理财负债端季初增长快、季末回表压力大，通过公募基金可实现快速建仓和赎回，有效转移流动性压力。
赎回费新规落地后，持有期降至1个月即免赎回费，进一步降低了配置成本。
国盛证券固收首席分析师杨业伟亦指出，随着债券票息收益变薄，权益资产成为理财产品收益的重要增量，而理财对权益配置相对受限，因此考虑通过公募基金间接增配。
“在低利率环境下，存款、同业存单和短债等传统固收资产票息收益持续压缩，同时净值管理面临严监管，理财对基金委外的需求进一步上升，包括但不限于依托公募基金进行久期管理、波段操作、间接增配权益等”，民生银行研究团队在相关研报中表示。
