【导读】浙商证券拟以10亿元增资另类投资子公司

　　7月29日，浙商证券公告称，董事会审议通过《关于提请审议增资浙商投资的议案》，同意公司以自有资金向全资另类投资子公司浙商证券投资有限公司（以下简称浙商投资）增资10亿元，将注册资本增加至20亿元。

　　在“科创券商”叙事驱动下，另类投资子公司的战略价值正被重新认识。近年来，券商持续加码对另类投资子公司和私募子公司的布局，发力私募股权投资已成为行业重要趋势。

　　浙商投资注册资本翻倍

　　浙商投资成立于2019年11月26日，是浙商证券全资设立的证券公司另类投资子公司。此次增资完成后，浙商投资注册资本将从10亿元增至20亿元，资本实力实现翻倍。

　　从业务定位看，浙商投资主要通过直接股权投资为优质企业提供长期资金支持，重点聚焦半导体、先进制造、新材料等硬科技领域，并积极实践投资、投行、投研“三投联动”模式。2025年，浙商投资直接投资规模稳步扩大，并借助资本纽带与多家产业龙头、产业链核心企业及其产业投资平台建立合作关系。

　　财务数据层面，浙商投资2025年实现营业收入2845万元，净利润为1455万元。此次增资后，公司直接投资规模、基金布局能力和投后赋能能力都有望进一步打开。

　　另类投资子公司成券商利润新增长极

　　另类投资子公司作为资本市场的“耐心资本”之一，是券商旗下主要从事科创板跟投、股权直投等业务的专业子公司。截至2025年末，全行业已有85家证券公司设立了另类投资子公司，占比超80%。

　　从财务贡献来看，另类投资子公司已不再是小体量的从属机构，而是具备“百亿元级”造血能力的重要力量。

　　根据中证协发布的《证券公司另类投资子公司高质量发展研究》，上市券商旗下另类投资子合计净利润在2021年首次突破百亿元大关，达131.7亿元。即便在行业整体承压的2024年，另类投资子公司仍合力贡献了近30亿元的净利润，起到了明显的业绩“安全垫”作用。到了2025年行业修复周期，其净利润迅速回升至93亿元，展现出极强的业绩弹性。

　　除了利润贡献，在服务新质生产力方面，另类投资子公司也在成为重要抓手。近三年，50余家另类投资子公司直接投资于非上市非挂牌的科技型企业金额合计达200多亿元。同时，部分另类投资子公司还作为LP（有限合伙人）投资于头部产业资本，促进孵化新质生产力领域优质企业。

　　2026年以来，受益于AI产业链大幅上涨，已上市IPO项目为券商直投带来可观浮盈。据东吴证券非银首席分析师孙婷测算，截至2026年上半年末，券商科创板跟投累计投入近350亿元，最新持股市值近1000亿元（假设解禁后未出售）。

　　中金公司表示，在“三投联动”下，券商企业服务的商业模式从“通道保荐”转向对优质科技企业全生命周期的深度陪伴与生态共建，盈利模式从强周期性的手续费收入转向专业能力驱动的全生命周期价值挖掘。