7月29日，“手术机器人第一股”北京天智航医疗科技股份有限公司（以下简称“天智航”）公告将于7月30日起复牌。公司同步披露《发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易预案》（以下简称《预案》）。

　　根据《预案》，天智航拟通过发行股份方式购买苏州微创骨科学（集团）有限公司（以下简称“苏州微创骨科”）等5名股东持有的上海微创骨科医疗科技有限公司（以下简称“上海骨科”）62%的股权并募集配套资金。

　　由于本次交易标的资产的审计、评估工作尚未完成，标的资产的最终交易作价，将在后续重组报告书中予以披露。

　　换股收购微创骨科海外业务

　　补齐植入物核心版图

　　天智航拟收购的上海骨科，是微创医疗除中国区以外海外骨科业务的核心运行主体。其代表性产品ADVANCE内轴膝拥有超过20年临床应用历史，全球累计植入超过100万例，具备较强临床积累和海外认可度。

　　“但仅靠假体一项，上海骨科增长天花板还是很难被打开。”有骨科领域人士对《证券日报》记者称，当前欧美市场采购已全面转向“机器人+假体”的整体解决方案，仅握有假体核心产品的上海骨科难以应对行业巨头的一体化产品冲击。

　　目前，天智航产品已覆盖两百余家医院，国内市场占有率常年稳居第一，2025年度完成手术量超过4.9万例，截至2026年3月31日，累计完成手术量超过16万例。

　　实际上，构建“机器人+植入物”的闭环生态已成为骨科手术机器人领域当前的主流趋势。除史赛克 Mako、捷迈邦美 ROSA等国际头部企业选择“机器人+植入物”的一体化竞争模式外，国内爱康医疗、春立医疗等骨科耗材龙头也均在陆续进入骨科手术机器人领域。

　　天智航也在预案中表示，本次交易完成后，公司可围绕关节置换等骨科手术场景，对机器人系统、植入物产品、配套器械及技术服务进行统筹规划和协同布局，逐步构建“机器人+植入物+耗材+服务”的业务体系。

　　从股权结构与长期布局来看，微创体系并未就此退出海外骨科赛道。本次出让上海骨科控股权后，微创医疗仍保留了其38%的股权，并通过换股方式直接持有天智航的股份，实现赛道资产的跨平台长期持仓。

　　嫁接海外成熟资源

　　抢抓国际市场

　　福州公孙策公关咨询有限公司合伙人詹军豪对《证券日报》记者表示，市场对此次交易的看好，不仅体现在天智航有望直接构建“机器人+植入物+耗材+服务”的业务闭环，更体现在两者结合所能直接打开的全球市场空间。

　　据悉，本次交易中被收购的上海骨科，其核心子公司和生产基地均位于美国，并在欧洲、日本等国家和地区设有子公司，在海外骨科植入物市场经营多年，先发优势明显。

　　而作为国内骨科手术机器人绝对龙头的天智航，也在持续寻求海外市场拓展机会。此前，公司骨科手术导航定位系统及工具包获得欧盟MDR法规下的CE认证。2026年一季度公司也实现973.61万元海外业务收入，正处于海外市场拓展的爬坡期。

　　在市场人士看来，如果此次交易顺利完成，天智航有望无缝衔接上海骨科在海外的销售渠道与资源，加快建立和完善海外市场准入、临床推广、销售服务及售后支持能力，降低上市公司进入海外市场的时间成本和商业化风险。

　　根据《预案》披露，交易双方已基本明确骨科手术机器人出海的具体形式，天智航已以上海骨科旗下美国MPO作为申报主体，向美国食品药品监督管理局（FDA）提交了相关骨科手术机器人产品的资质申请。美国MPO在预案披露前已收到FDA关于正式受理公司骨科手术机器人产品FDA 510（k）申请的通知。

　　“如果收购顺利完成，天智航就能构建‘机器人+植入物’的闭环，并接入上海骨科的海外资源，将可能具有向史赛克等国际巨头发起冲击的实力。”上述骨科领域人士指出，当前海外骨科手术机器人正迎来发展窗口期，手术机器人相关产品集中进入换代周期，叠加海外日间手术门诊扩容，市场供给与需求端同步释放红利。这些都为天智航出海切入全球市场创造了难得机遇，而此次并购交易则有望成为公司打开国际市场的重要一步。