股市波动之际，全球正聚焦7月28日至29日的美联储7月份议息会议。

　　北京时间7月30日凌晨2点，美联储“神秘夜”即将降临，美联储将公布利率决议，随后美联储主席沃什将召开新闻发布会。

　　根据芝加哥商品交易所集团（CME Group）的数据，与美联储基准利率挂钩的利率期货头寸规模已飙升至历史新高，交易员们正为美联储本周加息的潜在风险做准备！

　　即将随本次决议结算的8月联邦基金期货未平仓合约数量，已超过此前由2024年10月合约创下的纪录——那也是上一次市场对美联储会议结果存在如此大的不确定性的时候。

　　当然，2024年那时市场争议的并非美联储会不会改变利率，而是对美联储当月究竟会降息25个基点还是50个基点意见不一。时任美联储主席的鲍威尔最终选择了更大的降息幅度，以提振疲软的劳动力市场。

　　数据显示，相关联邦基金期货未平仓合约数量上周五已达到909714手，周一又进一步攀升至了967136手。

　　这一交易情况反映出，市场对美联储下一步行动存在异常大的分歧。

　　瑞银集团首席美国经济学家Jonathan Pingle表示，他20年来从未像现在这样对美联储即将做出的利率决定感到如此不确定，上次感到不确定还要追溯到伯南克担任美联储主席的时候。他指出，沃什缺乏过往业绩以及美联储官员近期的分歧进一步加剧了前景的不确定性，但他不排除沃什最终投下决定性一票的可能性。

　　“鉴于他目前能够左右FOMC（联邦公开市场委员会）的中坚力量，他将决定接下来几次会议的政策，而我们真的不知道沃什对货币政策的看法。”

　　面临这一目前被业内誉为最难预测的美联储决议，摩根大通美国市场情报交易台在最新研报中预计，美联储将维持利率不变。

　　摩根大通美国市场情报团队表示，我们认为美联储本周加息的概率低于市场目前定价（目前市场加息概率定价达到逾三成），原因在于：1.美国GDP增长接近其趋势水平；2.通胀虽然居高不下，但似乎没有出现爆发式上升的风险。此外，如果美联储真要加息，6月份在CPI高于联邦基金利率时似乎更为合适。

　　小摩团队指出，“预计FOMC将在本周会议结束时维持利率不变。然而，我们预计这将是一个有争议的决定，因为委员会部分成员对已持续高于目标的通胀逐渐失去耐心，我们预计至少会出现两票鹰派反对意见（哈马克和洛根）。”

　　此外，还有多家机构认为，美联储没有迫切加息的必要。中金公司认为，6月通胀数据支持美联储在7月议息会议上维持利率不变。巴克莱银行和瑞士百达财富管理也预计，美联储将继续把利率维持在3.50%至3.75%，政策声明相较6月会议不会出现明显变化。

　　近期中东局势反复，国际油价一度明显上涨，重新引发市场对通胀风险的担忧。不过，部分机构认为，地缘政治推动的能源价格上涨，首先属于供给冲击。在油价进一步传导至商品、服务和工资，并形成更广泛的通胀压力前，美联储通常不会仅依据短期能源价格波动调整利率。

　　值得注意的是，7月27日，美国总统唐纳德·特朗普再度公开表示支持沃什，但同时坚持呼吁降息——美国应该拥有世界上最低的利率。

　　来源：财联社、中国证券报