【导读】美联储维持利率不变，但三位官员投票支持加息

　　中国基金报记者泰勒

　　大家好啊，北京时间7月30日的凌晨2点，美联储按兵不动，不降息也不加息。

　　美联储官员决定维持利率不变，但投票结果出现明显分裂，显示越来越多决策者确信，为遏制再度升温的通胀，有必要进一步加息。

　　联邦公开市场委员会以9票赞成、3票反对，决定将基准联邦基金利率目标区间维持在3.5%至3.75%。达拉斯联储主席洛里·洛根、克利夫兰联储主席贝丝·哈马克和明尼阿波利斯联储主席尼尔·卡什卡利投下反对票，主张加息25个基点。

　　除此之外，委员会此次发布的会后声明与6月会议后的声明完全相同。官员们再次承诺，将“实现物价稳定”。

　　这是美联储连续第五次维持利率不变。不过，三张反对票表明，如果市场对通胀的担忧进一步加剧，5月上任的美联储主席凯文·沃什想要继续按兵不动，可能会变得更加困难。

　　以下是声明全文。

　　联邦公开市场委员会以9票赞成、3票反对，通过了以下声明并同意对外发布：

　　为履行美联储促进充分就业和稳定物价的双重使命，委员会决定将联邦基金利率目标区间维持在3.5%至3.75%不变。委员会将继续实施维持银行体系准备金充裕的政策。

　　尽管不确定性仍处于较高水平，部分原因与中东冲突有关，但经济活动仍在以稳健速度扩张。生产率增长和资本投资保持强劲。就业增长与劳动力增长基本同步，失业率变化不大。

　　相对于委员会2%的目标，通胀仍处于高位，部分原因是供应冲击推动能源等部分行业价格上涨。委员会将实现物价稳定。

　　贝丝·M·哈马克、尼尔·卡什卡利和洛里·K·洛根对本次货币政策决定投下反对票。他们主张在本次会议上将联邦基金利率目标区间上调25个基点。

　　美联储的消息出来之后，以及随着美联储主席沃什的新闻发布会的内容不断释放，市场剧烈波动。截至新闻发布会结束，美股尾盘大幅跳水，道指跌超1100点。

　　美元指数下跌。

　　黄金、白银价格一度大涨，但随后收窄涨幅。

　　中概股指数涨幅同样先拉升后跳水状态，维持2%的涨幅。

　　费城半导体指数也是剧烈波动，尾盘跌超3%。

　　科技股一度集体回暖，但尾盘还是处于下跌状态。

　　货币市场下调了对未来几个月降息的押注。目前市场预计，截至年底美联储累计降息约36个基点，而决议公布前的预期为降息44个基点。

　　不过，市场仍然完全计入了到明年年中加息两次、每次25个基点的预期。

　　换句话说，市场只是将加息时间向后推迟，并没有彻底排除加息。

　　有分析师表示：“沃什主席展现出了敏锐的政治判断力。他成功引导委员会维持利率不变，同时又没有损害美联储的信誉。现在，这场新闻发布会又展现了他高超的语言技巧：他说了很多话，却几乎没有真正透露任何信息。我们仍然不知道美联储今天为什么选择暂停行动，也不知道他将在杰克逊霍尔全球央行年会上说些什么。”

　　而在美联储决议及发布会持续的整整75分钟后，10年期美债收益率几乎回到了最初的水平。

　　但文艺复兴宏观研究公司的尼尔·杜塔表示，真正值得关注的是30年期美债收益率。当天30年期收益率明显走高，这可能表明，美联储今天采取的行动不足以建立其抗击通胀的信誉。

　　杜塔直言不讳地表示：“如果你不愿意多说，那就必须拿出行动，否则就闭嘴。他今天没有行动，所以30年期收益率才会这样走。”

　　蒙特利尔银行资本市场美国利率策略董事总经理伊恩·林根表示：“这是自2016年9月会议以来，支持加息、反对维持利率不变的异议票数量最多的一次。”

　　他说：“我们的解读是，委员会内部存在一批声音响亮的鹰派官员，但多数成员仍选择支持沃什，至少在9月之前维持利率稳定。届时，决策者将能够参考7月和8月的消费者价格指数报告。”

　　TS Lombard的达里奥·珀金斯在评论报告中对沃什的表现提出了尖锐批评，称其“只有包装，没有行动”。

　　他表示，也许取消新闻发布会终究不是一个坏主意。“凯文·沃什拒绝提供货币政策前瞻指引，今天又再次确认了这一立场。他似乎把自己当成了央行界的迭戈·马拉多纳。我们的判断是，接下来局面可能会变得一团糟——甚至会变得很‘梅西’。”

　　这里借用了马拉多纳和梅西的足球梗，同时利用“Messi”与英文“messy”，即“混乱”的谐音进行讽刺。

　　BI利率策略自然语言处理美联储情绪模型显示，沃什的讲话再次表现出非常鹰派的立场。尽管目前尚未宣布加息，但该模型显示加息的可能性仍然存在。