随着AI大模型训练与推理需求的持续释放，全球半导体产业链景气度不断攀升，头部芯片厂商纷纷加大资本开支，加速先进制程产能建设。与此同时，国内半导体设备的国产替代进程正从“技术突破”走向“批量交付”，当前核心环节国产化率稳步提升，但光刻、量检测等关键领域仍存在较大替代空间。外部供应链不确定性的增加，进一步推动国内晶圆厂加大对国产设备的采购力度，设备厂商订单持续饱满，业绩兑现度显著提高。作为一只专注主题投资的基金，工银主题策略混合紧跟经济发展中的产业变革趋势，前瞻布局具有长期成长潜力的赛道，致力于在数字化与安全化浪潮中挖掘投资机会。

　　AI算力扩张提速，半导体核心环节有望受益

　　全球半导体设备市场正迎来AI驱动的长周期扩容。据SEMI最新发布的《年中总半导体设备市场预测报告》，2026年全球半导体制造设备总销售额预计达1659亿美元，同比增长23.2%，2028年有望进一步攀升至2295亿美元，实现连续五年增长。设备环节作为芯片产能建设的前置受益环节，在AI算力基础设施投资持续加码的背景下，景气度较强。

　　与此同时，国内半导体设备国产化率正稳步提升。据Bernstein报告统计，2025年中国半导体设备整体国产化率已从2024年的16%跃升至21%，刻蚀、薄膜沉积等核心环节国产化率分别达31%和27%。在国内晶圆厂持续扩产、外部供应链不确定性增加的背景下，国产设备批量导入的进程有望进一步加速，或为相关企业带来持续的订单增长空间。

　　因时而动顺势而为，工银主题策略长跑能力显著

　　对于长期投资而言，在变化中校准方向是穿越周期的核心逻辑。工银主题策略混合正是以此为出发点，在硬科技赛道持续演进的背景下，凭借对产业趋势的敏锐洞察与深度锚定，展现出比较显著的长跑能力。据基金定期报告，截至2026年6月30日，该基金A类份额（基金代码：481015）过去一年净值增长率达285.41%，大幅跑赢同期业绩比较基准的21.33%；拉长周期看，其近三年净值增长率为227.19%（基准26.99%），近五年为138.02%（基准1.58%），近十年达到477.10%（基准59.88%），自成立以来累计净值增长率更是高达1104.40%（基准107.17%）。

　　得益于长期稳健的业绩，工银主题策略混合A斩获晨星中国三年期五星评级，以及银河三年期、五年期双五星评级。具体来看，据银河证券，截至2026年6月30日，工银主题策略混合A近三年位居同类前3%（38/1564），近五年位居同类前7%（58/919），在同类产品中表现比较突出。

　　出色的表现，源于工银主题策略混合对硬科技赛道的长期坚守，以及对产业变革趋势的敏锐洞察。基金定期报告显示，二季度该基金股票仓位为88.71%，核心配置高度聚焦于半导体设备与晶圆制造环节。Wind数据显示，截至2026年6月末，该产品前十大重仓股合计占股票市值比80.32%，占基金净值比73.16%，精准卡位国产替代的核心标的，覆盖薄膜沉积、光刻、刻蚀、量检测等细分赛道。

　　回顾该基金近几年的定期报告，其“因时而动，顺势而为”的策略脉络清晰可见：2022年，组合果断降低汽车、新能源等前期热门赛道配置，转而增加TMT和中高端制造布局；2023年，组合聚焦数字化主线，率先确立了以“安全逻辑”为核心的半导体设备配置方向，并增加了机器人相关比重；2024年，全年维持高仓位运作，投资方面进一步聚焦与数字化相关的AI、半导体，重点配置国内半导体自主发展相关的设备环节，并布局AI端侧投资机会；2025年，继续深化“数字化与安全化”策略，在坚定持有设备与算力芯片的同时，前瞻布局晶圆厂及模拟芯片；进入2026年，节奏更加紧凑：一季度明确了中长期维度将进一步强化数字化和安全化领域的发展趋势；二季度则进一步聚焦半导体设备与晶圆厂，并基于景气成长的线索在机械等板块中寻找潜在机会。这种不固守单一标签，而是根据产业趋势动态调整的思路，或许正是产品穿越周期、持续捕捉红利的核心所在。

　　投研体系持续赋能，平台实力铸就长期价值

　　产品的持续优异表现，离不开工银瑞信投研平台的强劲支撑。工银瑞信构建了“平台式、一体化、多策略”的投研体系，拥有超220人的专业投研团队，平均从业年限超过12年。通过宏观、权益、固收等研究中心的常态化协同机制，打破大类资产研究的信息壁垒，为产品的持续表现提供了体系化支持。

　　除了工银主题策略混合，基金定期报告显示，截至6月30日（AC类合并统计），工银瑞信主动权益近一年有35只产品净值增长率超50%，16只业绩实现翻倍，其中3只“2倍基”，10只涨幅突破150%；拉长时间至三年维度，也有35只产品净值增长率超50%，14只实现业绩翻倍，其中1只“3倍基”、3只“2倍基”，7只涨幅突破150%。另据银河证券数据，截至6月30日，主动权益领域共计17只产品近三年排名同类前20%，10只跻身同类前10%；近五年3只排名同类前10%，10只排名前20%。与此同时，21只主动权益产品荣获银河证券五星评级、16只荣膺晨星（中国）五星评级，其中10只同时荣登银河、晨星两大榜单，展现出较强的业绩爆发力与持续稳健的长期回报能力。

　　展望后市，工银主题策略混合将继续保持鲜明的硬科技风格，紧密跟踪半导体产业的周期变化与技术迭代。在重点聚焦数字化、安全化相关半导体领域的同时，产品也将基于景气成长逻辑，在模拟芯片、国产算力芯片以及高端机械等领域积极挖掘具备核心壁垒的优质企业，致力于帮助投资者把握中国“芯”时代的长期发展机遇。

　　数据说明：

　　1、权益类基金绝对收益排名来源于国泰海通证券，数据截至2026年6月30日。工银瑞信权益类基金大型公司绝对收益近七年（2019.07.01-2026.06.30）排名行业3/13。

　　2、五星评级数据来源于银河证券、晨星（中国），数据均截至2026年6月30日，近三年（2023.07.01-2026.06.30）、近五年（2021.07.01-2026.06.30）、近十年（2016.07.01-2026.06.30）。银河证券：工银主题策略混合A同类类型为混合基金-偏股型基金-偏股型基金(股票上下限60%-95%)(A类)。

　　晨星中国：工银主题策略混合A同类类型为开放式基金-积极配置-大盘成长。

　　3、工银主题策略混合成立于2011年10月24日，本基金A类份额2021-2025年各年度及自基金合同生效起至今净值增长率（同期业绩比较基准收益率）分别为4.46%（-2.97%）、-30.71%（-16.91%）、-12.44%（-8.23%）、1.24%（13.64%）、59.01%（14.27%）、1104.40%（107.17%）。基金净值增长率及基准收益率来自基金各定期报告。

　　4、定期报告中显示的持仓仅为时点数据，不代表基金当前或未来持仓，基金投资的比例及标的将视市场情况在合同允许的范围内进行调整，具体请以基金法律文件为准。

　　基金费用说明：

　　工银主题策略混合的费率：A类份额申购费（前收费）：若申购金额为M，M<100万元时，申购费率为1.50%；100万元≤M<300万元时，申购费率为1.00%；300万元≤M<500万元时，申购费率为0.80%；M≥500万元时，申购费用为1000元/笔。赎回费：若持有期限为Y，A类份额：Y<7天时，赎回费率为1.50%；7天≤Y<1年时，赎回费率为0.50%；1年≤Y<2年时，赎回费率为0.25%；Y≥2年时，赎回费率为0.00%。运作费率：本基金管理费率每年为1.2%，托管费率每年为0.2%。本基金A类份额不收取销售服务费。

　　风险提示：基金管理人依照恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金财产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。工银主题策略混合属于混合型基金，一般情况下，其风险及预期收益高于货币市场基金、债券基金，低于股票型基金。过往业绩不预示未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金有风险，投资者应认真阅读《基金合同》《招募说明书》《基金产品资料概要》及更新等相关法律文件，在全面了解产品情况、费率结构、各销售渠道收费标准及听取销售机构适当性意见的基础上，选择适合自身风险承受能力的投资品种进行投资，基金投资须谨慎。