财联社7月30日讯受海外光纤龙头业绩隐忧、AI基础设施巨额资本开支变现疑虑以及行业供给格局调整的多重影响，港股光通信股走弱。

　　截至发稿，剑桥科技(06166.HK)跌11.70%，长飞光纤光缆(06869.HK)跌10.07%，华虹宏力(01314.HK)跌9.21%，中际旭创(03308.HK)跌7.70%。

　　消息方面，作为板块焦点的中际旭创于今日正式登陆港交所，但开盘后股价持续承压，交易价格维持在900港元附近，跌破980港元的发行价。

　　公开招股数据显示，该公司此前在公开发售阶段获16.84倍认购，国际配售阶段获9.73倍认购。尽管招股期认购表现良好，但在板块情绪偏弱的环境下，截至发稿仍没能守住发行价。

　　此外，在业绩兑现周期拉长、供给端竞争趋严的双重背景下，此前资金高度集中的AI概念股面临估值调整压力。面对AI基础设施变现路径的不确定性，避险情绪升温导致资金加速从高拥挤度的科技板块撤离。

　　供给瓶颈打破与Capex变现担忧重创市场信心

　　康宁二季度业绩虽略超预期，但当日股价盘中暴跌超20%。其净利润率跃升表明AI数据中心光纤需求已从规模驱动转向高附加值驱动；但公司第三季度指引隐含环比增速下降，引发市场对需求高点已过的担忧。

　　加之康宁计划大幅提升光纤及光连接产能，意味着前期偏紧的行业供给格局正被主动打破。

　　野村证券警示称，若新进入者在空芯光纤和多芯光纤等高端产品领域实现技术突破并顺畅扩产，行业竞争将进一步激化，现有主导厂商的利润率扩张空间将面临压制。

　　海外科技巨头庞大的AI资本开支正受到机构投资者更严苛的财务审视：

　　英伟达正在推进新一轮潜在规模超7500亿美元的AI基础设施交易，但因交易架构过于庞大，引发海外市场对“循环融资”及资产泡沫风险的警惕。

　　谷歌二季度自由现金流为-59亿美元，为其历史上首次出现负现金流。尽管谷歌在6月完成了496亿美元的股票发行与203亿美元的债券发行以补充流动性，但巨额投入对短期财务报表的侵蚀，促使机构投资者开始纠偏此前过于乐观的AI硬件需求预期。