2026年7月30日，截至13:13，中证500质量成长指数下跌3.32%，500质量成长ETF鹏扬(560500)下跌3.29%，流动性方面，500质量成长ETF鹏扬盘中换手0.61%，成交234.16万元。份额方面，500质量成长ETF鹏扬本月以来份额增长1800.00万份。

　　消息面上，7月1日以来，随着科技成长板块高位回调、市场风格发生再平衡，质量系列超额显著回暖，300质量低波超额自低点强劲反弹约12.2%，500质量超额上行约5.9%（数据统计区间：7/1–7/20）。自1月末以来，300质量低波经历了近5个月的超额回撤，最大超额回撤约23%，回撤幅度创历史之最，持续时间也较为罕见。

　　Brinson归因显示，本轮300质量低波与500质量超额回升均由行业配置和行业内选股共同贡献，其中约7成超额由配置贡献。300质量低波主要受益于超配的食品饮料（+13.7%）、有色金属（+6.0%）以及低配的电子（-21.8%）、通信（-10.5%），以上四个行业提供11%的正超额。500质量的超额收益来源相对多元，既受益于对有色金属、银行、医药生物等行业的超配，也得益于对机械设备、电力设备等行业的低配。（数据统计区间：7/1–7/20）

　　300质量低波超配行业具有扎实的基本面支撑，指数估值低于沪深300，同时低波因子能够在波动较大的市场行情中提供防御属性，整体受益于价值风格的回暖。300质量低波相对沪深300长期超额较为突出，从长期配置角度看是更优标的。500质量指数聚焦基本面扎实、盈利质量高的行业龙头的同时保留中小盘弹性，在震荡行情中更易获得资金青睐，从而超额胜率更高。

　　有机构表示，我们认为此时是布局质量系列指数的较好时机。一方面， 300质量低波超额回撤达历史极值23%后低点已反弹约12%，同期500质量超额回暖约6%，随着市场风格切换，质量系列超额有望持续回升；另一方面，指数已于6月中旬完成调样，回顾2015年以来的历史数据，调样后的3个月，300质量低波相对沪深300的平均超额为1.85%，胜率达59%，500质量相对中证500的平均超额为1.60%，胜率达60%。在科技成长板块位置偏高、波动加大的背景下，新样本下的质量系列有望提供更好的长期持有体验。

　　当前电子和通信拥挤度仍分别处于98%、73%的历史高位，科技板块的拥挤交易尚未充分降温，未来市场风格或进一步再平衡。随着中报业绩验证窗口到来，若资金继续由单一热门方向向盈利质量更扎实、估值更合理的资产扩散，质量系列超额有望进一步修复。

　　500质量成长ETF鹏扬(560500)，场外联接(联接A：007593；联接C：007594)。