深圳商报·读创客户端记者李薇
阿斯利康在2026年上半年遭遇了一个颇具标志意义的转折：其中国区营收出现了近年来的首次半年度下滑。根据7月27日发布的财报，虽然公司全球总营收达到306.72亿美元，同比增长6%，肿瘤板块更是凭借Enhertu（德曲妥珠单抗）等产品表现强劲，上涨15%至141.23亿美元，但在中国市场上，35.1亿美元的营收较去年同期缩水了5%。
这一变化并非偶然的短期震荡，而是多重深层压力的集中释放。集采政策的不断深化、多款重磅原研药专利相继到期，以及本土创新药势力的强势崛起，三者叠加，正在挑战跨国药企过去在中国赖以成功的商业模式。
具体来看，阿斯利康的三大核心产品各自承受着不同的冲击。
在慢病领域，其明星药物达格列净（安达唐）全球收入为39.98亿美元，同比下降11%，主要受美国市场仿制药竞争和中国集采失利的双重拖累。在中国第十一批国家集采中，阿斯利康坚持报出4.36元/片的价格，而国产仿制药报价低至0.215元至0.56元，悬殊的价差使其几乎主动放弃了公立医院这块主阵地。尽管集采外的零售和民营渠道仍可维持部分市场，但慢病药物高度依赖院内渠道，失去这一基本盘，意味着原研药在这一领域的传统现金流模式正被集采制度逐步瓦解。
在肿瘤领域，奥希替尼面临的则是本土创新药在技术和商业层面的系统性追赶。尽管全球营收仍达37.75亿美元，同比增长6%，但在中国市场，翰森制药的阿美替尼和艾力斯的伏美替尼在2025年全终端销售额均已突破50亿元，形成了两款国产药对阵一款原研药的格局。更为关键的是，强生的埃万妥单抗联合方案已在头对头临床试验中击败奥希替尼，国产同类创新药也在积极推进相似研究，显示出本土药企已从过去的“跟随”转向“赶超”，在核心赛道展开全面竞争。
即便是增长最亮眼的Enhertu，上半年全球销售达29.61亿美元，全年有望突破50亿美元，但在中国市场同样面临本土ADC企业的差异化围堵。恒瑞、科伦博泰、百利天恒等企业或直接对标，或另辟蹊径，围绕新靶点、新适应症和耐药人群提前布局。这意味着，即便像Enhertu这样的突破性新药，其独占市场的“窗口期”也在明显缩短。
综合来看，阿斯利康中国区这次5%的下滑，远不止是单一产品线的起伏，而是一系列结构性变化的缩影：慢病产品线因集采而利润收窄，新药从获批到放量尚需时间，新旧动能衔接出现断层。与此同时，竞争主体已从仿制药企业升级为本土创新力量，竞争维度也从价格扩展到了靶点设计、临床开发和适应症布局等全链条。
作为长期以来本土化布局最积极的跨国药企之一，阿斯利康的此次预警表明，面对中国市场的深刻变革，单纯依赖引进海外新药、依靠专利壁垒维持高溢价的“躺赢”模式，恐难以为继。未来，跨国药企需要更系统地重新思考管线布局、定价策略和在华研发投入，才能在变化中稳住阵脚。
