7月29日晚间，存储芯片龙头兆易创新（603986.SH/03986.HK）连发五份公告，核心内容围绕其控股股东、实际控制人、董事长朱一明展开。

　　近期，兆易创新A股与港股股价一路连跌。对此，朱一明抛出了一套“组合拳”——提议兆易创新回购10亿-20亿元股份并全部注销、承诺未来12个月不减持、计划自掏腰包增持不低于10亿元。

　　7月29日，兆易创新A股盘中再度触及跌停，最终收跌6.81%报364.03元。公告后的7月30日，兆易创新A股盘中一度再跌5.99%，收盘微涨1.94%，报371元/股；兆易创新港股盘中一度再跌6.55%，收盘跌1.92%，报428.2港元/股。二级市场的连跌或许并非没有道理——毕竟就在不到两个月前，朱一明刚刚完成一轮精准套现。

　　精准减持

　　兆易创新公告显示，2026年5月6日-6月12日，朱一明通过集中竞价和大宗交易方式合计减持公司股份1111.06万股，约占公司总股本的1.58%。其中集中竞价减持690.06万股，大宗交易减持421万股。减持价格区间为339.44-538.90元，减持总金额约44亿元。

　　从时间线来看，5月初兆易创新股价约300元，6月29日冲至846.66元历史顶点。朱一明恰恰在5月至6月这两个月内完成减持，完美踩中股价巅峰区间。减持计划于6月12日实施完毕。

　　减持完成后，朱一明与其一致行动人香港赢富得有限公司合计持有公司股份4770万股，约占公司总股本的6.80%。朱一明个人直接持股数量降至3464.74万股，持股比例4.94%。

　　而在股价近期大幅下挫后，兆易创新7月29日连发三份增减持相关的承诺与计划。

　　其一，提议兆易创新通过集中竞价交易方式进行股份回购，资金总额不低于10亿元、不超过20亿元，回购完毕后将依法注销并减少注册资本；其二，朱一明承诺自2026年7月29日起12个月内，不以任何方式减持其持有的公司股份；其三，朱一明拟自2026年12月13日至2027年7月29日期间，通过集中竞价及/或大宗交易，以自有及/或自筹资金增持公司股份，增持金额不低于10亿元，不设价格区间。

　　然而，朱一明看似“诚意满满”的护盘方案，在数额和时间上却显得颇为微妙——掏出不低于10亿元提议回购，这笔钱甚至仅为朱一明此前套现总额的1/4；拟增持的10亿元，更要等到2026年12月13日才开始实施，距离当前有近五个月的空窗期。

　　股价腰斩

　　兆易创新是该轮存储芯片周期不折不扣的标志性牛股。2026年上半年，受AI算力需求爆发叠加存储涨价周期驱动，兆易创新股价从年初的约200元一路飙升至6月29日的846.66元历史高点，年内涨幅超过300%。

　　转折从7月开始。全球存储股剧烈调整，韩国股市年内遭遇9次熔断，SK海力士（SKHY）、三星电子（SSNLF）轮番暴跌，传导至A股后，整个存储板块开启了近一个月的持续回调。

　　7月1-29日，兆易创新A股股价从772.01元跌至364.03元，区间跌幅约53%，较历史高点846.66元回撤57%。其中，7月16日、17日连续两天跌停，7月28日再次跌停，29日盘中一度触及跌停。一个月之内，兆易创新市值蒸发超过3400亿元。与此同时，兆易创新港股也从6月29日1248港元/股高点跌至7月29日436.6港元/股，区间跌幅约65%，市值蒸发近三分之二。

　　吊诡的是，真正让兆易创新“雪上加霜”的，还包括7月27日朱一明创办的国产DRAM龙头长鑫科技（688825.SH）登陆科创板。长鑫科技上市首日开盘49.5元，较8.66元发行价上涨471.59%，单日成交额1411.87亿元，刷新A股个股单日成交纪录，一举成为A股市值最高的公司。

　　在长鑫科技上市之前，兆易创新常被市场视作“长鑫影子股”。朱一明同时担任两家公司董事长。在长鑫科技IPO（首次公开募股）前，其持有兆易创新5.13%股份；根据长鑫科技招股书数据，朱一明在发行前持有长鑫科技2.6456%股份，上市稀释后持股比例约为2.381%。

　　此外，兆易创新本身也持有长鑫科技上市后1.62%的股权，两家公司又是上下游客户关系。在长鑫科技迟迟未上市的阶段，兆易创新作为A股唯一与长鑫有深度股权绑定的上市公司，成为资金间接押注长鑫的通道。

　　而当“正主”长鑫科技正式挂牌，巨量资金的虹吸效应，进一步加剧了包括兆易创新在内的其他存储标的的抛压。7月27日、28日、29日连续3个交易日，兆易创新A股股价在长鑫科技上市后的三天里快速跌超20%；另一边，兆易创新港股股价3日内分别跌3.87%、17.36%和3.24%。

　　利润“水分”

　　从产业链定位看，兆易创新为Fabless（无晶圆厂）芯片设计公司，产品覆盖NOR Flash、SLC NAND、利基型DRAM、MCU和传感器等领域，属于轻资产Know-How类企业。

　　在本轮存储周期中，兆易创新的产品矩阵精准定位于利基与端侧周边配套，并未切入HBM、DDR5及企业级SSD等AI算力核心存储品类——而这些品类正是长鑫科技作为本土唯一DRAM IDM大规模量产的主战场。这种产业生态定位的差异，或使得资金在长鑫科技上市后毫不犹豫地选择了“正主”而非“影子”。

　　而抛开朱一明的减持争议与长鑫科技的冲击不论，兆易创新的基本面数据其实较为亮眼。

　　7月9日，兆易创新披露2026年半年度业绩预增公告，预计2026年上半年实现营业收入115亿元左右，同比增长177%左右；预计归母净利润为69亿元左右，同比增长约1099%。扣除非经常性损益后的净利润为48.5亿元左右，同比增长约791%。

　　业绩暴增的动力主要来自主营业务：一方面，存储芯片行业供给紧张，兆易创新存储芯片产品量价齐升，存储业务盈利水平大幅提升；另一方面，微控制器产品受益于工业、消费及汽车等领域的需求拉动，出货规模亦实现较好增长。

　　从季报看，2026年一季度，兆易创新实现营收41.88亿元，同比增长119.38%，环比增长76.58%；归母净利润14.61亿元，同比增长522.79%，环比增长158.72%。据此计算，二季度净利润预计约54.39亿元，环比增长约272%。

　　但细看利润结构，69亿元归母净利润中包含了高达20.5亿元的非经常性损益，主要来自于兆易创新持有的证券投资期末公允价值上升。这意味着，其2026年上半年净利润中约有三成来自证券投资的账面浮盈，而非经营利润的现金回笼。

　　兆易创新亦在公告中明确提示：“公司所处存储芯片行业历史上呈现周期性波动特征，公司未来业绩可能受到行业供需格局变动影响，存在未来盈利能力可能有所下降的风险。非经常性损益后续随着证券投资的公允价值变动可能出现波动，公司未来净利润可能相应受到影响。”