上证报中国证券网讯（记者夏子航）7月30日晚间，行云科技发布半年报显示，2026年上半年，公司实现营业收入2.542亿元，较上年同期增长497.11%；归属于上市公司股东的净利润1201万元，同比增长540.15%。

　　在发力算力服务TaaS（Token-as-a-Service，Token即服务）模式的同时，行云科技在经营利润端呈现结构性改善。今年上半年，其扣非净利润671.7万元，由上年同期亏损899.93万元实现扭亏为盈。若剔除报告期内股权激励费用的影响，公司归属于上市公司股东的净利润达2045万元，同比增长989.99%。

　　行云科技是国内兼具全球化跨境数字贸易底盘与AI算力基础设施布局的上市企业，依托多年跨境供应链运营积淀，抢抓人工智能新质生产力发展机遇，将AI算力业务打造为公司第二增长曲线。经过战略转型与业务整合，公司现已形成跨境数字贸易、AI算力服务、数智软件运维、算力配套服务四大协同业务板块。

　　报告期内，行云科技规模化落地AI算力运营服务板块，提供算力贸易与租赁业务，提供标准化推理算力资源供给与全栈基础设施解决方案。公司整合多型号异构GPU算力集群，完成算力资源统一部署、封装、调度与运维，面向国内大模型企业、AI科创公司、通信运营商、人工智能机构提供算力租赁及弹性推理算力服务。

　　行云科技表示，公司算力服务采用灵活计费与合作模式，以AI推理调用量（算力Token）作为计量单位按需弹性计费的TaaS模式可提供短期算力租赁、长期专属算力集群、私有化部署等多元合作方案，全面覆盖模型训练、多模态内容生成、行业智能推理等算力需求，适配不同客户的差异化业务场景。

　　目前，行云科技在手订单已超145亿元。在资金保障层面，截至2026年7月，行云科技及子公司累计已向金融机构申请授信总额180.24亿元，其中已获批复授信102.64亿元。

　　7月29日晚间，行云科技发布“关于全资子公司深圳行云签订重大合同之补充协议的进展公告”显示，公司此前签订的算力服务大单不仅迎来加单与提价，更迎来收费模式的变革——新增了“Token收入相关的固定服务费”。

　　行云科技公告称，根据约定，除固定服务费外，VB客户应按照实际交付并经其验收的算力服务单元，按月向深圳行云支付Token收入相关的固定服务费。同时，不因VB客户实际Token业务收入的增减而调整Token收入相关的固定服务费。

　　“TaaS模式最核心之处在于算力企业与大模型企业进行Token分成，大模型企业的Token溢价通过分成模式带动了‘Token工厂’的收入。”一位算力行业人士认为，TaaS模式相比于传统算力服务更有优势。“传统算力与客户是直接采购关系，没有后续溢价空间。Token分成则能直接分享客户的收入，打开了TaaS模式的增量空间。”

　　该算力行业人士表示，TaaS链路打通正让算力头部企业估值逻辑发生根本性变化。传统算力租赁企业被市场按“硬件折旧+租金”的重资产周期股估值，估值天花板明显。“绑定Token收入的算力服务，本质上是算力厂商凭借硬件资源与大模型商业化企业变成‘事业合伙人’，享受AI产业长期成长红利。”