近年来，投资业务尤其是科创投资正成为券商推动盈利增长、优化盈利模式的重要抓手，券商纷纷加码科创赛道。继6月份披露提升金融投资资金上限的计划后，浙商证券再度加码投资业务，深化对科创企业的投资布局。

　　夯实科创投资资本实力

　　7月29日晚间，浙商证券发布公告称，经董事会审议通过，公司拟以自有资金向全资持有的另类子公司浙商证券投资有限公司（以下简称“浙商投资”）增资10亿元，将其注册资本增加至20亿元，具体节奏可根据业务需要和公司净资本约束情况分次实施。

　　浙商投资成立于2019年，主营业务为金融产品投资、股权投资。另类子公司是券商践行“投早、投小、投硬科技”理念的重要载体，对另类子公司“大手笔”增资的动作，体现出浙商证券正将资源进一步向科创投资领域倾斜。

　　据浙商证券披露，2025年，浙商投资参与投资了若干家硬科技企业和股权基金，助推科创企业在半导体、新材料、先进制造等关键领域突破“卡脖子”技术，实现相关产业链自主可控能力的提升，直接投资规模实现稳步扩大，全年实现营业收入2844.79万元、净利润1455.49万元。

　　“券商对另类子公司进行增资，能够有效夯实子公司资本实力，帮助子公司更好地把握投资机遇，打开业绩增长空间。”西部金融研究院院长陈银华对《证券日报》记者表示，资本金规模直接决定着券商另类子公司的投资能力和项目承载力。在更加充裕的资本金加持下，券商另类子公司能够提升对科创企业的投资数量、投资规模及综合服务能力，通过对新兴产业的前瞻性布局，实现可观的长期盈利增长。

　　对于下一步的业务布局，浙商投资表示，将坚定秉持“服务实体经济、服务科技创新、服务国家战略”的投资理念，聚焦科技创新领域，深耕新质生产力相关产业，推动股权投资业务实现有序发展，书写好“科技金融”大文章，同时加强投后管理与赋能，有序推进项目多元化退出，力争获得较好投资回报。

　　科创投资成盈利增长点

　　近年来，投资业务已成为影响券商业绩弹性的关键变量。以浙商证券为例，2025年，浙商证券实现投资业务收入19.5亿元，同比增长69.75%，业务毛利率达73.67%。同时，多家券商在2026年上半年业绩预告中表示，公司投资业务实现显著增长，推动整体经营业绩提升。

　　在此情况下，券商积极加码投资业务。在此次拟对另类子公司增资前，6月份，浙商证券披露，拟将公司（含子公司）2026年金融投资资金上限从上年的540亿元提升至588亿元，将各类金融资产投资规模上限（本级及子公司自有资金业务加杠杆后理论上可达到的最高业务规模）从上年的1140亿元提升至1228亿元。其中，浙商证券拟将浙商投资2026年金融投资资金上限定为18亿元。

　　值得注意的是，在券商各类投资业务中，对科创领域的投资正加速从“战略播种”走向“盈利兑现”，成为最具成长性的盈利增长极之一。近日，长鑫科技在科创板上市，通过直投、跟投、产业基金间接持股的券商有望获得可观浮盈。科创投资盈利潜力日益释放，正逐渐重塑券商盈利模式与行业长期竞争格局，加码科创正成为行业共识。

　　从行业实践来看，当前，券商“投资科创”的趋势愈发鲜明，部分中小券商正紧抓市场机遇，争取“弯道超车”。例如，华安证券聚焦国家战略方向，通过华安嘉业、华富瑞兴等子公司积极开展对科创企业的投资。在国金证券非银金融首席分析师舒思勤看来，华安证券通过子公司参投了一些知名科创公司，长期来看，华安证券有望充分受益于科技公司估值提升，实现投资收益增长以及ROE（净资产收益率）的提升。

　　“整体而言，科创投资的趋势，正推动券商从‘通道型服务中介’向‘硬科技价值捕手’转型。”艾文智略首席投资官曹辙对《证券日报》记者表示，加码科创将从多维度改变券商盈利模式、提升券商盈利能力。通过“投资、投研、投行”三投联动模式，券商可与被投的科创企业深度绑定，在企业全生命周期提供金融服务，切实分享企业长期成长红利。这种模式能够降低券商业绩对市场行情的依赖，提升券商业绩稳定性。预计未来科创投资业务对券商盈利的贡献度将进一步上升，从而推动券商板块估值重塑。