丨2026年7月31日星期五丨

　　NO.1 世界杯拉动阿迪达斯二季度营收创新高

　　7月30日，阿迪达斯发布2026年第二季度财报。报告期内，公司实现营收67.43亿欧元，按货币中性口径同比增长14%，创单季度历史新高；营业利润为5.74亿欧元，同比增长5%；毛利率提升0.8个百分点至52.5%。其中，大中华区营收同比增长15%，连续十三个季度保持增长。世界杯带动足球、跑步等运动表现业务增长39%，DTC（直接面向消费者）渠道收入增长25%。

　　点评：世界杯对运动品牌的营收增长是巨大的。世界杯热度退去后，跑步、训练及本地化产品能否接续增长，将决定其业绩持续性。

　　NO.2 星巴克全球同店销售增长7.9%，再次上调全年业绩指引

　　7月29日，星巴克发布2026财年第三季度财报。报告期内，全球同店销售额同比增长7.9%，其中同店交易量增长4.2%，客单价增长3.5%；非国际财务报告准则营业利润率由上年同期的10.1%升至14.4%。受中国业务交易影响，公司合并净营收同比下降1%至93亿美元。星巴克同时将全年全球同店销售增速预期上调至接近6%。

　　点评：连续四个季度实现同店销售额增长，说明星巴克简化菜单、缩短等候时间和改善门店服务等调整开始转化为客流。不过，当前复苏主要由北美市场推动，全球业务恢复仍不均衡，运营改善能否长期覆盖人工和门店投入仍需观察。

　　NO.3 爱马仕二季度销售增长近7%，中国市场尚未明显反弹

　　7月29日，爱马仕公布2026年上半年业绩。第二季度集团销售额达到41亿欧元，按固定汇率计算同比增长近7%；上半年实现营收82亿欧元，同比增长6%，经常性营业利润率为41%。其中，上半年亚洲市场（不含日本）销售额增长2%。爱马仕管理层表示，中国市场正在趋于稳定，但尚未看到根本性反弹。财报发布后，爱马仕股价一度跌逾10%。

　　点评：爱马仕第二季度销售额实现近7%的增长，中国需求却仍处于趋稳阶段，显示全球奢侈品消费尚未全面复苏。美国、日本等市场及核心高净值客群，仍是现阶段支撑行业增长的主要力量。

　　NO.4 山姆、泸溪河回应“桃酥吃出金属牙冠”

　　近日，一名消费者反映，其在大连山姆会员商店购买的泸溪河桃酥中吃出3颗疑似金属牙冠的异物。山姆回应称，已下架封存涉事批次商品，启动抽检及全链路溯源核查。泸溪河表示，已成立专项小组，对涉事批次和当天生产线展开排查，并向监管部门报备。

　　点评：对主打精选商品和品质体验的会员店而言，食品安全直接关系其会员费背后的信任溢价。此次事件的责任归属仍待调查，但山姆与泸溪河不能止于下架和原则性回应，还需公开批次检测、生产记录及流通溯源结果。对于高速扩张的零售渠道和烘焙品牌，供应商准入之外，持续抽检和异常追踪同样重要。