近期多家券商密集推出股份回购、国资股东大额增持等利好。在产业资本与机构资金共振下，多重稳市信号落地，机构普遍看好券商板块的估值修复行情。

　　近期，证券行业并购整合趋势加速，长江证券指出，中金公司通过并购东兴、信达等机构后，客户基础与营业网络将显著扩张，有望形成“航母级”投行规模。依托其高端客群结构及跨境业务优势，2026年经纪与两融业务在乐观情景下或带来1.8pct的ROE增量，同时科创板跟投项目集中于高弹性科技行业，截至上半年末浮盈已达11.5亿元，进一步强化盈利韧性。（来源：《中金公司 (3908.HK) 2025 年报点评：投行业务领先同业，充分发挥跨境领先优势》，时间：2026年04月02日）

　　此外，广发证券近期宣布将两融业务规模上限由固定额度调整为净资本的2.5倍，按一季度末数据测算，上限可提升至2827.5亿元，较原标准增加超900亿元。华西证券分析认为，此举使业务规模与资本实力动态挂钩，更符合风险资本管理逻辑，在市场活跃度抬升背景下，资本雄厚的券商将获得更大展业弹性，行业资源向头部集中的趋势有望进一步强化。（来源：《券商信用业务行业深度报告》，时间：2026年07月上旬）

　　东方财富证券认为，非银板块当前仍处显著欠配状态，配置价值凸显。2026Q2主动权益基金对非银持仓比例降至0.94%，较上季度减少0.57pct，其中保险遭大幅减持，证券获小幅增持。从流通市值占比看，非银整体低配4.14pct，保险、证券分别低配1.28pct、2.51pct。近期券商密集披露注销式回购计划，叠加证监会分类评价强化合规与功能导向，头部券商有望在业务准入和资源分配中持续占优，建议关注系统性配置机会。（来源：《非银金融行业周报：非银仍处显著欠配建议关注板块机会》，时间：2026年07月27日）

　　东吴证券研报表示，当前我国券商估值处于合理偏低的水平，科创投资+国际业务有望驱动行业ROE中枢抬升，未来或有较大的向上空间。考虑到行业发展政策积极，集中度有进一步提升的趋势，大型券商优势仍显著。（来源：《证券行业 2026 年中期深度：科创直投 + 跨境业务打开 ROE 上行空间，板块估值底部明确》，时间：2026年07月01日）

　　证券ETF景顺(159008)紧密跟踪中证全指证券公司指数(399975)，为反映中证全指指数样本中不同行业公司证券的整体表现，为投资者提供分析工具，将中证全指指数样本按中证行业分类分为11个一级行业、35个二级行业、90余个三级行业及200余个四级行业，再以进入各一、二、三、四级行业的全部证券作为样本编制指数，形成中证全指行业指数。

　　费率方面，证券ETF景顺管理费率为0.50%，托管费率为0.10%。

　　从估值层面来看，证券ETF景顺跟踪的中证全指证券公司指数最新市盈率（PE-TTM）仅14.83倍，处于近2年7.13%的分位，即估值低于近2年92.87%以上的时间，处于历史相对低位。

　　数据显示，截至2026年6月30日，中证全指证券公司指数(399975)前十大权重股分别为中信证券、东方财富、国泰海通、华泰证券、招商证券、广发证券、东方证券、中金公司、兴业证券、申万宏源，前十大权重股合计占比61.52%。（注：相关个股仅为指数成分股展示，不作为个股推荐。）

　　以上数据来源：Wind，公开信息，截至2026/7/27。