7月30日，中共中央政治局会议如期而至，定调2026年下半年资本市场，牵动着每个投资者的心。会议强调，深化资本市场投融资综合改革，提升资本市场韧性和信心。

　　粤开证券首席经济学家、研究院院长罗志恒分析认为，顶层政策对资本市场的重视始终如一，“韧性”意味着“不急跌”，“信心”意味着“终会涨”。对于前者，要加快稳市机制建设、完善交易机制，市场才能抗冲击、快修复。对于后者，信心绝不意味天天涨，而是建立在一种长期共识上，优质的中国资产价格最终会向其内在价值回归。这需要长期制度优化，需要资金敢于进行长期布局，而不是只顾短期博弈。

　　在罗志恒看来，投融资改革加速落地，特别是陆家嘴论坛宣布的改革清单将进入密集兑现期。

　　华福证券首席策略分析师朱斌认为，下半年宏观政策或将进入存量加速与增量加力的共振窗口期，新旧动能转换有望提速，资本市场改革预期升温，A股下半年行情可期。

　　招商证券最新报告指出，会议提到“提升资本市场韧性和信心”，上一次提到“韧性”还是2018年底，建议重点关注。随着政治局会议定调，监管有望增加稳市力度。若后续市场超预期下行，稳市措施有望对标去年4月力度，进一步从资金支持、央企回购、金融机构增持回购等多方面入手，稳定资本市场，增强投资者信心。

　　政策底进一步夯实

　　中共中央政治局会议指出，要做好下半年经济工作，实施好更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，充分发挥各项存量政策效能，及时谋划出台务实管用的增量政策，加大逆周期调节力度，加力扩大内需、优化供给，切实保障和改善民生，增强发展动力、激发社会活力，推动经济持续向新向优向好发展，努力实现“十五五”良好开局。

　　会议强调，要切实筑牢安全屏障。深化资本市场投融资综合改革，提升资本市场韧性和信心。

　　同时，要营造公平有序的市场竞争环境，制定实施全国统一大市场建设条例，继续综合整治“内卷式”竞争，常态化解决企业账款拖欠问题。深化国资国企改革，优化民营经济发展环境，推动平台经济规范健康发展。

　　朱斌认为，综合来看，本次政治局会议的政策定调更加积极，政策组合拳的轮廓更加清晰。对于资本市场而言，政策底进一步夯实。会议明确“加大逆周期调节力度”，宏观政策从“稳”向“进”的转变信号明确，有助于提振市场信心、改善市场预期。

　　在罗志恒看来，当前中国经济正处于新旧动能转换的关键阶段，维持资本市场平稳运行、长期向好，对于稳定社会预期、增加居民财产性收入、推动共同富裕、支持科技创新意义重大，能够为经济转型腾挪更多时间、提供更大容错空间。

　　7月以来，受境外输入性风险等因素叠加影响，A股出现明显调整，上证指数跌7.08%，创业板指跌25.29%，科创50跌28.06%。稳市力量快速集结，“国家队”进场托底，市场机构积极回购，监管部门密集发声，市场情绪逐步修复。

　　罗志恒认为，这一应对过程充分说明，当前我国资本市场应对短期波动的政策工具更加多元、政策响应更为迅速、预期引导更为有力。

　　改革预期升温

　　申万宏源最新研报指出，资本市场方面，政治局会议相较4月新增“投融资综合改革”和提升“韧性”目标，从结果性稳定到制度改革，或指向投资端（中长期资金）与融资端（发行、并购重组等）改革将加快推进。

　　“投融资综合改革，从今年两会时就一直在提，政府工作报告也列入2026年的工作重点。这次政治局会议是延续和深化。”一位上海券商非银首席分析师向《华夏时报》记者直言：此次的会议，相当于是踩油门，让改革加速落地。

　　中国银河证券首席策略分析师杨超表示，短期来看，政策定调释放积极信号，有利于缓解投资者对市场短期波动的担忧，修复市场风险偏好与交易情绪。中长期维度上，资本市场投融资综合改革持续深化，重在构建投融资良性循环的市场生态，持续增强资本市场内生稳定能力，以此助力资本市场高质量发展。

　　罗志恒分析认为，往后看，中国资本市场仍需练好内功、完善制度，从根本上提高内在稳定性。首先，稳市资金入市有望从临时性安排升级为制度化机制。包括进一步明确类“平准基金”的触发条件，提高操作透明度；加强对两项结构性货币政策工具（互换便利与回购增持再贷款，总额度8000亿元合并使用）的运用；加快落实中长期资金长周期考核。

　　其次，投融资改革加速落地，特别是陆家嘴论坛宣布的改革清单将进入密集兑现期。融资端，科创板第五套标准已扩围至人工智能大模型行业，关注首单AI大模型企业上市，港股智谱、MinMax将回归A股，月之暗面、DeepSeek等也有望登陆资本市场，未来A股投资者将能直接分享AI产业核心资产的成长红利。

　　此外，储架发行机制将加速落地，一二级市场逆周期调节（IPO节奏、再融资扶优扶科）将延续。投资端，重点关注主动ETF、商业不动产ETF扩容；上市公司减持与股价、分红挂钩机制等。

　　罗志恒认为，中长期资金入市有望再加码。保险资金长期股票投资试点扩围、公募基金改革深化、全国社保和年金权益配置比例提升空间，是“长钱长投”生态的重要抓手。当然，规范与发展并重，如量化交易和AI应用的规范发展、提高证券违法犯罪成本等投资者保护举措。

　　日线构筑“W型”概率大

　　多位市场分析人士在接受《华夏时报》记者采访时表示，对投资者来说，7月底的政治局会议，就是下半年经济的“定调会”。市场盯着它，主要是找两个东西：一是政策风向，比如对消费、地产、股市是怎么定调的；二是真金白银的刺激，看有没有新的财政或货币政策。当然，还有投资的相关赛道。市场会根据这个定调，去博弈哪类资产、哪个板块会最受益。

　　在朱斌看来，新旧动能转换是主线。“加快推动新旧动能转换”的提法意味着产业转型升级的政策力度将进一步加大，新质生产力方向（人工智能、前沿技术、新兴支柱产业等）是中长期最具确定性的投资主线。

　　另外，内需链条有望边际改善。朱斌认为，随着财政加快支出、货币适度宽松、“六张网”加速落地，基建投资链、服务消费链有望迎来阶段性修复机会。

　　杨超表示，政治局会议强调服务消费，“六张网”更是作为扩内需的重要抓手，相关板块有望受益；科技仍是中期主线，关注景气度方向与业绩兑现；政策推动供给秩序改善，重点关注光伏、锂电池、汽车、生猪养殖和基础化工龙头；金融板块具备基本面稳健向好、估值性价比高、防御属性明显的多重催化。

　　财信证券认为，本次会议对资本市场保持积极呵护态度，预计7月底前后，日线构筑“W型”底部的概率较大，静待市场走出右侧后，再加大布局。

　　在方向上，可均衡配置：防守的高股息方向，例如银行、煤炭、交通运输、公用事业；消费医药方向，例如服务消费、部分农产品、创新药领域；“泛科技”方向，例如AI应用、国防军工、人形机器人等；AI硬件的龙头标的，例如光模块、PCB、存储、半导体设备及材料的核心标的，可待市场情绪好转、右侧确认后逢低吸纳。