【大河财立方记者程帅星】7月31日，国家统计局服务业调查中心和中国物流与采购联合会发布了7月中国采购经理指数运行情况。7月份，制造业采购经理指数、非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数分别为49.2%、49.0%和49.3%，比上月下降1.1个、1.2个和1.3个百分点，景气水平较上月有所回落。

　　这是什么原因？

　　制造业PMI方面，国家统计局服务业调查中心首席统计师霍丽慧认为，主要受前期制造业较快增长基数较高、部分制造业行业进入传统生产淡季等因素影响。

　　从历史数据来看，多数年份的7月份内，受高温多雨以及台风等季节性因素影响，制造业PMI环比有所下行。中国物流信息中心分析师文韬也认为：“今年7月份，我国普遍面临高温天气，多地还受到台风、暴雨洪涝等极端天气的影响，导致制造业运行较上月有所放缓。”

　　东方金诚首席宏观分析师王青则认为，制造业PMI近5个月以来首次进入收缩区间，低于市场普遍预期，主要受当月市场需求走低驱动。“7月市场需求大幅回落，首要原因是国内消费、投资需求偏弱。”王青说。

　　具体来看，装备制造业和高技术制造业继续发挥支撑引领作用。装备制造业和高技术制造业PMI分别为51.4%和53.3%，明显高于制造业总体，保持较快扩张，带动制造业发展向新向优；消费品行业和高耗能行业PMI分别为47.8%和47.0%，比上月下降2.4个和0.1个百分点，景气水平回落。

　　非制造业方面，霍丽慧指出，非制造业商务活动比上月下降1.2个百分点，显示出非制造业景气水平较上月回落。

　　与此同时，文旅行业景气回升。在暑期消费带动下，居民休闲娱乐和旅游出行有所增加，航空运输、住宿、文化体育娱乐等行业商务活动指数较上月明显回升。

　　中国物流信息中心武威指出，受高温叠加极端天气影响，建筑业景气回落。7月，建筑业商务活动指数为47%，较上月下降2个百分点，较去年同期下降超3个百分点，结束连续2个月环比上升走势。

　　王青认为，7月制造业景气度降至荣枯平衡线之下，下半年稳增长政策有望全面发力。

　　7月30日中央政治局会议提出“加大逆周期调节力度”，要求“充分发挥各项存量政策效能，及时谋划出台务实管用的增量政策”。

　　“接下来的稳增长政策，短期内将重点加快财政支出和政府债券发行使用节奏，加快推进8000亿元新型政策性金融工具落地生效，从而带动投资止跌回稳；在充分发挥这些存量政策的效能之后，预计在三季度末前后，有可能出台一批务实管用的增量政策。”王青说。