一纸公告揭开了硕世生物(688399.SH)的控制权变局。运行十余年的一致行动协议提前终止，房永生、梁锡林、王国强三方共同控制格局瓦解。尽管房永生成为单独实控人，但第一大股东闰康生物面临解散诉讼，公司控制权仍存变数。这家曾靠核酸检测创下年赚18亿元纪录的分子诊断企业，在疫情红利消退后营收跌去九成，如今同时面临股东博弈与主业扭亏的双重考验。
控制权稳定性存疑
硕世生物本次控制权变更，源于一份运行十余年的一致行动协议提前终止。公告显示，房永生、梁锡林、王国强三方于2015年12月签署《一致行动协议》，形成对硕世生物的共同控制关系。2019年公司登陆科创板之后，该一致行动协议到期后多次续签，最近一次续签发生在2025年12月5日，距离本次终止尚不足8个月。近日，三方协商一致决定提前解除一致行动关系，自2026年7月29日正式生效。
协议终止之后，上市公司实控人发生变更，由原来的房永生、梁锡林、王国强三人共同控制，变更为房永生单独控制。房永生本人并未直接持有硕世生物股票，而是通过担任控股股东闰康生物以及多家员工持股合伙企业的执行事务合伙人，合计支配4002.36万股股份表决权，占上市公司总股本32.24%，以此取得上市公司实际控制权。对比此前，三方共同控制时期合计表决权比例为40.97%，本次变更后，实控人可支配表决权比例出现明显下降。
股权结构层面，梁锡林不直接持有上市公司股份，仅作为有限合伙人间接持有合伙企业份额，不在上市公司担任任何职务，不再列入实际控制人范围。王国强直接持有硕世生物8.73%股份，虽然退出实控人名单，但仍然继续出任董事长、总经理，全面主持上市公司日常经营与重大经营决策，管理层核心架构并未同步出现人事更迭。
首都经济贸易大学法学院金融法研究中心主任徐化耿向《华夏时报》记者表示，一致行动解除打破了原有权力平衡，导致公司治理结构发生较大变化。主要风险包括：治理与决策风险，股东间分歧可能降低决策效率，甚至陷入公司僵局；控制权不稳定风险，股权分散易招致“野蛮人”举牌或引发争夺；市场波动风险，投资者信心受挫导致股价下跌及估值折价。
本次控制权变动背后，还潜藏着控股股东的重大诉讼风险。公告同步披露，梁锡林已经向浙江省绍兴市上虞区人民法院提起诉讼，申请解散控股股东闰康生物，理由为合伙目的无法实现，各方内部沟通协商无果。闰康生物持有硕世生物27.53%股份，是上市公司第一大股东。股权穿透来看，梁锡林持有闰康生物71.88%合伙份额，是该合伙企业最大出资方，房永生仅持有7.99%合伙份额，但凭借执行事务合伙人身份掌握表决权主导权。
硕世生物公告明确提示重大风险。公司表示，该案件尚未开庭审理，最终判决结果具备高度不确定性。如果法院判决解散闰康生物，房永生将失去执行事务合伙人身份，对应的表决权基础随之消失，上市公司实际控制人或将再度发生变更。
徐化耿表示，若法院判令解散闰康生物，房永生丧失GP身份，其赖以支配27.53%上市公司表决权的链条断裂，股权按份额分散，公司大概率陷入无实控人状态。无实控人状态并非必然带来不良后果，但是存在股东会、董事会重大议案难成稳定多数，陷入互相否决与罢免拉锯的风险。这会引发持续经营恶化，使得股价长期承压。另外，控制权真空易还可能引发外部资本举牌争夺战。
《华夏时报》记者就控制权问题联系公司董秘办，截至发稿未收到回复。
对于体外诊断企业而言，研发管线推进、渠道建设均需要长期稳定的治理环境，控制权的潜在变数，已经成为摆在硕世生物面前一道绕不开的命题。
业绩从高光回落
硕世生物成立于2010年，2019年登陆科创板，是国内分子诊断赛道代表性企业，搭建PCR、NGS、POCT多条技术平台，产品覆盖传染病、优生优育、临床检测等多个场景，曾经依靠核酸检测业务迎来业绩爆发时刻。
2021、2022年，公司营收分别达到28.39亿元、55.35亿元，2022年公司归母净利润达18.28亿元，盈利能力达到历史顶峰。
随着疫情红利褪去，行业需求回归常态，硕世生物业绩开启深度回调。财报数据显示，2023年公司营业收入4.03亿元，下降幅度超9成，归母净利润亏损3.74亿元，出现上市之后首次大额年度亏损。2024年全年营收3.50亿元，归母净利润小幅亏损200.17万元，处于盈亏边缘。2025年公司实现营业收入3.39亿元，同比小幅下滑3.02%，但是归母净利润亏损4107.85万元，扣非净利润亏损1.03亿元，亏损幅度进一步扩大。连续三年净利润为负，反映公司核心主业盈利能力仍处于修复通道。
对于2025年业绩下滑的原因，和君咨询医药医疗事业部高级咨询师史天一向《华夏时报》记者表示，主因是IVD行业集采压价、自产试剂增值税率调至13%致收入与毛利率承压，叠加应收减值转回减少、政府补助下降所致。
拆分2025年业务结构来看，诊断试剂依旧是公司核心基本盘，全年实现收入2.93亿元，占总营收比重86.49%，同比下滑6.48%；诊断仪器收入1352.78万元，小幅上涨7.03%，但是整体体量偏小，很难对冲试剂业务下滑；检测服务业务收入610.03万元，同比增长19.44%，但该板块毛利率 43.51%，业务本身处于亏损状态，增收不增利，无法成为业绩增长支柱。
进入2026年一季度，公司实现营业收入7858.40万元，同比下降14.22%；归母净利润2112.22万元实现盈利，但扣非净利润 401.22万元依旧亏损，主营业务依旧未能实现扭亏。
研发层面，2025年硕世生物研发投入7872.41万元，同比下降21.97%，不过研发费用占营业收入比例依旧高达23.22%，维持较高投入强度。公司持续布局多重PCR、宏基因组测序等分子诊断方向，不断丰富传染病、妇科检测相关产品矩阵。但是体外诊断行业内卷加剧，国内头部企业持续挤压市场，医疗器械集采常态化，产品价格下行压力持续存在，新产品商业化落地周期拉长，新品短期很难形成大规模收入贡献。
复盘硕世生物业绩走势可以清晰看到，疫情时代红利褪去之后，公司正在艰难回归常态化经营。过去两年公司一直在收缩调整，但是传统优势业务增长乏力，新业务尚处在培育阶段，尚未找到第二增长曲线。
对于体外诊断赛道的上市公司而言，稳定的公司治理是经营发展的基础。如今硕世生物正同时面对股东股权博弈与主业业绩修复两大难题。一方面，闰康生物解散诉讼结果悬而未决，控制权仍然存在变数；另一方面，公司需要解决主业增收困难、扣非持续亏损的现实困境。后续股东之间博弈走向、新产品商业化进展、海外业务拓展成效，都将成为观察硕世生物基本面变化的关键信号。
