7月28日，葛兰素史克（GSK）公布2026年第二季度及上半年业绩。财报显示，今年上半年，葛兰素史克实现总营收160.38亿英镑，同比增长5%（以固定汇率计价，下同）；受期内药物临床试验失败等因素影响，公司总营业利润为27.74亿英镑，同比减少31%。不过，公司核心营业利润（剔除非经常性项目后的“常态化”利润）为54.50亿英镑，同比增长8%。
《经济参考报》记者注意到，今年上半年，葛兰素史克特药和疫苗双位数增长拉动整体业绩，肿瘤板块和RSV疫苗表现尤为亮眼。公司上半年研发投入为51.58亿英镑，同比增长49%，管线加速推进，2026年III期试验启动数量翻倍至20余项。不过，公司上半年两项管线资产的减值计提近17亿英镑，对通用会计准则（GAAP）利润产生较大影响。
特药和疫苗拉动表现亮眼
分业务板块看，特药业务依然是葛兰素史克增长的绝对引擎。上半年，葛兰素史克特药业务营收达70.08亿英镑（93.92亿美元），同比增长14%，人类免疫缺陷病毒（HIV）、肿瘤、呼吸免疫三大管线同步实现双位数增长。
人类免疫缺陷病毒（HIV）板块上半年营收39.02亿英镑（52.28亿美元），同比增长10%。口服复方多替拉韦/拉米夫定（Dovato）销售额14.15亿英镑（18.97亿美元），增长13%；长效注射治疗药物卡博特韦/利匹韦林（Cabenuva）收入8.21亿英镑（11.00亿美元），增长32%；长效预防药物卡替拉韦（Apretude）收入2.60亿英镑（3.48亿美元），增长41%。葛兰素史克旗下专注于HIV业务的ViiV Healthcare已将2026年HIV销售增速展望上调至高个位数。核心成分多替拉韦将于2028至2030年间面临专利到期的问题。
肿瘤业务上半年营收10.81亿英镑（14.50亿美元），同比增长22%。PD-L1抑制剂多塔利单抗（Jemperli）销售额4.80亿英镑（6.44亿美元），增长33%，子宫内膜癌与直肠癌新适应证持续拓宽患者群体；B细胞成熟抗原（BCMA）抗体偶联药物（ADC）玛贝兰妥单抗（Blenrep）收入0.59亿英镑（0.79亿美元），同比翻倍，已在49个国家获批。葛兰素史克预计玛贝兰妥单抗销售峰值将超过30亿英镑。
呼吸与免疫领域上半年营收20.25亿英镑（27.14亿美元），同比增长17%。抗白细胞介素-5（IL-5）单抗美泊利单抗（Nucala）销售额10.94亿英镑（14.66亿美元），增长18%，美国慢性阻塞性肺疾病（慢阻肺）适应症上市后需求持续释放；贝利尤单抗（Benlysta）收入8.82亿英镑（11.82亿美元），增长12%。
疫苗板块上半年营收44.33亿英镑（59.39亿美元），同比增长6%。带状疱疹疫苗欣安立适（Shingrix）销售额19.14亿英镑（25.65亿美元），增长12%，欧洲公共免疫采购支撑需求；呼吸道合胞病毒（RSV）疫苗Arexvy收入2.57亿英镑（3.44亿美元），增长75%，受益于澳大利亚两年期供应招标及日本18至59岁高危成人适应证扩展。
研发战略调整同步落地
管线方面，公司今年上半年多项关键临床与审批里程碑落地。乙型肝炎功能性治愈反义寡核苷酸（ASO）药物贝普若韦生（bepirovirsen）两项关键III期试验读出阳性数据，其在美国、欧洲、中国和日本的监管审评正在进行中，美国处方药使用者付费法案（PDUFA）目标行动日期为2026年10月26日。该药此前已获美国食品药品监督管理局（FDA）优先审评和突破性疗法认定。Efimosfermin在代谢功能障碍相关脂肪性肝炎（MASH）领域获得美国食品药品监督管理局（FDA）突破性疗法认定，以及欧洲药品管理局（EMA）PRIME认定。
引进自翰森制药的B7-H3抗体偶联药物（ADC）项目risvutatug rezetecan在中国ARTEMIS-008研究中达到主要终点，成为全球首个在III期临床中取得阳性总生存期（OS）数据的B7-H3靶向抗体偶联药物（ADC），葛兰素史克计划今年在肺癌和前列腺癌领域启动更多III期研究。B7-H4抗体偶联药物（ADC）项目Mo-Rez已有2项III期研究开始招募。
与此同时，葛兰素史克对部分管线进行了调整。基于CALM-1/2 III期试验的汇总数据，葛兰素史克决定终止P2X3受体拮抗剂camlipixant在难治性慢性咳嗽领域的进一步开发，并确认相关资产减值13.34亿英镑。同时，葛兰素史克终止了与Alector的神经科学合作项目，确认减值3.71亿英镑。
此外，7月15日，葛兰素史克完成了对努瓦伦特（Nuvalent）的收购，获得齐德替尼（zidesamtinib）和neladalkib等晚期肺癌资产，总对价约106亿美元。
葛兰素史克预计2026年全年营收将增长3%至5%，核心营业利润增长7%至9%。公司维持2031年销售额超过400亿英镑的目标。分析人士指出，在特药与疫苗板块双位数增长的拉动下，葛兰素史克通过管线减值与成本节约计划为研发投入腾挪空间，将III期临床试验启动数量翻倍至20项以上，葛兰素史克正以“减法”为“加法”铺路。
