三菱日联银行：英国央行鹰派维稳，内部分化显著，英镑上行空间有限
道明证券：日本央行维持1%政策利率不变，行长鹰派表态未能刺激日元走强
凯投宏观：日央行展望偏紧缩，预计2027年底政策利率上调至2%
【机构分析】
·法兴银行指出，美联储维持利率不变强化长端美债收益率承压判断。市场延后加息预期，但实际收益率与通胀预期偏强，市场质疑美联储抗通胀执行力。机构放弃曲线平坦化偏好、转向性，推荐交易通胀盈亏平衡率对冲通胀风险溢价。
·德国商业银行分析师指出，欧元兑美元自6月中旬以来首次重新站上1.15关口。核心驱动力在于经济增速格局变化：美国二季度GDP同比增长1.5%不及预期，欧元区二季度GDP年化增速达1.6%，增速超越美国；同时美国储蓄率处于低位，预示未来经济增长存在下行压力。
·三菱日联分析师表示，英国央行本次为鹰派按兵不动，货币政策委员会委员整体言论偏向鹰派，但行长贝利在新闻发布会释放更为均衡的基调。英国央行认可经济增长放缓、通胀逐步回落，但持续警惕通胀粘性、薪资带来的第二轮通胀效应，以及地缘局势推高能源成本引发的通胀风险。内部阵营分化明显，曼恩、休·皮尔、格林坚守鹰派立场，丁格拉与泰勒维持鸽派，其余委员趋近中性，委员会整体小幅偏鹰。英国央行担忧通胀风险，但无意立刻收紧政策，倾向维持现有限制性利率持续观察通胀持续性。现行紧缩政策为英镑提供底部支撑，但官方主动降温加息预期，英镑进一步上涨空间受限。
·道明证券分析师指出，尽管日本央行行长植田和男释放鹰派措辞，但日元市场反应平淡，央行本次维持政策利率1%不变。机构预计日本央行下一次25个基点加息将推迟至2026年12月。当前OIS市场基本完全定价10月加息，并且计价年内累计加息29个基点。在分析师看来，除非日央行在下半年落地两次加息，否则仅依靠口头表态难以拉动日元走强。稳定日元的责任更多落到日本政府层面。
·德国商业银行分析师表示，英国央行维持利率不变，投票结果6:3，分歧较预期更大，凯瑟琳·曼恩支持加息。但整体决议并未释放明确的加息指引。行长贝利在发布会着重强调，市场不应解读为央行正在逐步迈向加息。部分官员同时提及，倘若中东冲突平息，降息议题将重回视野。英国央行会最大限度延后加息；一旦地缘风险降温，央行可能迅速重启降息。期待货币政策持续托举英镑的投资者或将落空，英镑难以获得强有力的政策支撑。
·荷兰国际分析师指出，美联储议息决议落地后，美元抛售力度持续加大，美元指数一度下破100.0关口，重回美联储主席沃什6月首次议息会议后的水平。多重因素共同施压美元：沃什政策反应函数表述模糊，市场怀疑美联储难以落实抗通胀紧缩举措；美国二季度年化GDP增速、6月核心PCE通胀数据双双不及预期。同时日本外汇干预带动美元兑日元暴跌超3%，负面情绪扩散至整个美元盘面。持仓数据显示，截至7月21日，投机资金持有G9货币的美元净多头处于2025年1月以来极值水平，头寸平仓助推美元下行。机构判断美元多头挤压行情仍有延续可能，现阶段不宜判断美元跌势见底。
·凯投宏观分析师指出，日本央行最新发布的经济展望报告基调偏紧缩，预计日本央行2027年将推动利率向中性水平靠拢。预计日本央行将在2027年年底前将政策利率上调至2%。日本央行政策委员会重点关注多重通胀上行隐患，包括原油、半导体价格上涨，以及日元贬值带来的输入型通胀压力。尤为重要的是，日本央行当前承认基础通胀存在上行突破2%物价目标的风险，反映管理层对通胀超调的担忧加剧。
