2026年7月末，中央政治局会议定调下半年经济工作，国家发改委随即跟进部署。针对本轮政策调整与市场走向，摩根士丹利中国首席经济学家邢自强给出核心研判。结合多家券商研究报告，当下市场运行逻辑已清晰明朗。

　　邢自强指出，本轮调控不会复刻2024年全面宽松路径，盘活存量财政资源能够释放超2万亿元可用额度。这笔资金早已列入年初预算，不存在新增投放，只是支出进度有所延后。资金重点投向算力网络、智能电网等新基建与硬核科技领域，不会采用“大水漫灌”的方式刺激大众消费。

　　综合各方研究，两大市场变化值得关注：

　　第一，邢自强表示，AI板块回落只是阶段性估值消化，诱因是硬件赛道资金扎堆、市场预期被提前透支，行业长期成长逻辑并未受损。各类机构普遍判断，市场资金正逐步转向AI落地应用、储能、战略矿产这类优质资产。

　　第二，国内经济延续邢自强所说的K型分化特征，地产、内需板块处于缓慢磨底修复阶段，市场很难出现全面普涨行情，结构性机会将主导下半年盘面走势。

　　机构提示，投资切忌单边押注单一赛道，优先布局贴合政策导向、业绩稳定兑现的标的，规避估值虚高的纯题材个股。