距华恒生物（688639）披露实控人郭恒华被刑事拘留一个多月之后，公司再度披露公告称，郭恒华已被正式批准逮捕。虽然华恒生物在公告中表示“不会对公司日常经营活动产生重大不利影响”，但控制权的稳定性以及再融资未果可能面临的风险，却难免让投资者担心华恒生物能否扛得住“压力测试”。

　　7月31日晚间，华恒生物披露公告称，收到郭恒华家属通知，郭恒华因涉嫌非法吸收公众存款罪被检察机关批准逮捕。公司表示，郭恒华目前未在公司担任董事或高级管理人员职务，上述事项不会对公司日常经营活动产生重大不利影响。

　　实际上，在6月24日，华恒生物就曾披露公告称，郭恒华因涉嫌非法吸收公众存款罪被公安机关刑事拘留，郭恒华同时辞去董事长、总经理、董事等相关职务，辞职后不在公司担任任何职务，选举樊义为公司董事长，并聘任其为公司总经理。

　　同日，公司还终止了已通过港交所聆讯的H股上市计划。港交所官网显示，6月22日，华恒生物已披露了H股上市聆讯后资料集，原计划发行H股募集资金用于海外产能建设及研发投入。

　　据了解，华恒生物是一家以合成生物技术为核心，通过生物制造方式，主要从事生物基产品的研发、生产、销售的国家高新技术企业，于2021年4月在科创板上市。郭恒华是华恒生物创始人，2013年11月起任公司董事长兼总经理。截至2026年一季度末，郭恒华直接持有华恒生物18.08%的股份，并通过宁波睿合远创业投资合伙企业（有限合伙）、安徽恒润华业投资有限公司、郭恒平，合计间接控制华恒生物约12.7%的股份。

　　交易行情显示，受实控人被刑拘等一系列消息冲击，6月25日，公司股价曾“一”字跌停，当日收于17.12元/股。6月25日—7月31日，华恒生物股价累计跌幅达20.56%，其中，6月26日盘中，股价曾创下14.52元/股的年内新低。

　　业绩层面，华恒生物已陷入“增收不增利”的困境。财务数据显示，2024—2025年，公司实现营业收入分别约21.78亿元、28.62亿元，同比分别增长12.37%、31.4%；对应实现归属净利润分别约1.9亿元、1.32亿元，同比分别下降57.8%、30.13%。2026年一季度，公司实现营业收入约7.71亿元，同比增长12.26%；对应实现的归属净利润约4209.73万元，同比下降17.61%。

　　北京中医药大学卫生健康法治研究与创新转化中心主任邓勇表示，实控人被批准逮捕，中长期来看，可能对公司的控制权稳定性存在一定影响。如果司法判决生效，郭恒华名下股权可能将被冻结；若涉案资金需要退赔，股权可能进入司法拍卖。一旦股权被第三方大额承接，控制权可能发生变动。

　　不过，华恒生物在接受北京商报记者采访时表示，“目前，公司业务正常开展，经营活动正常进行，控制权稳定”。此外，公司称，“后续公司会继续严格按照有关法律法规的规定和要求，及时履行信息披露义务，敬请关注公司公告”。

　　“根据A股再融资规则，若实控人最终被判决承担刑事责任，将构成上市公司再融资的法定障碍。除此之外，机构投资者、银行信贷会出于风险考量收紧合作，产业并购、定向增发等资本运作窗口可能会被关闭，而融资渠道收紧将直接制约扩张节奏。”邓勇如是说。