8月2日，人民银行披露，8月1日，人民银行召开2026年下半年工作会议，提出坚持稳中求进工作总基调，完整准确全面贯彻新发展理念，实施好适度宽松的货币政策，充分发挥各项存量政策效能，及时谋划出台务实管用的增量政策，加大逆周期调节力度，加力扩大内需、优化供给，扎实做好下半年各项重点工作，推动经济持续向新向优向好发展。

　　东方金诚首席宏观分析师王青指出，下半年总量政策工具中的降息降准都有一定空间，科技创新和技术改造再贷款、民企再贷款等主要结构性货币政策工具将在降价、增量、扩围等方面进一步优化。

　　货币政策方面，会议提出，继续实施好适度宽松的货币政策。综合运用并适时调整货币政策工具，保持流动性充裕，引导金融机构增强信贷投放均衡性，使社会融资规模、货币供应量增长同经济增长和价格总水平预期目标相匹配。

　　王青分析称，这意味着适度宽松的货币政策基调没有变化，与此同时，下半年还将综合运用总量和结构性货币政策工具，加大逆周期调节力度。下半年总量政策工具中的降息降准都有一定空间，科技创新和技术改造再贷款、民企再贷款等主要结构性货币政策工具将在降价、增量、扩围等方面进一步优化，加大对科技金融、普惠金融的支持力度，推进新旧动能转换，稳定就业大局。

　　本次会议重申“保持流动性充裕”。王青分析称，在前期公开市场各项操作适度调减等因素带动下，当前DR001等主要市场利率已回升到政策利率附近，7月中期流动性恢复净投放。下一步央行将综合运用各类短、中、长期流动性管理工具，保持流动性充裕，DR001等主要市场利率持续大幅向上偏离政策利率的可能性很小；值得注意的是，当前央行已设立隔夜逆回购工具，并正在增加操作频率。这将进一步控制DR001的波动性，为推动货币政策框架向价格型转型创造有利条件，当前也有助于保持流动性充裕，稳定市场预期。

　　6月末存量社融和M2同比增速分别为7.4%和8.0%，王青分析称，两项指标水平均高于上半年GDP同比增速，显示当前货币政策延续支持性立场。下半年伴随宏观政策加大逆周期调节力度，特别是政府债券发行节奏加快，社融存量和M2增速有望适度上行。这将确保“社会融资规模、货币供应量增长同经济增长和价格总水平预期目标相匹配”，进而为提振实体经济增长动能提供有利的货币金融环境。

　　会议强调，提高金融服务实体经济质效。落实金融“五篇大文章”政策框架，持续完善金融统计制度、评价体系。用好各项结构性货币政策工具。加强与地方财政、产业部门协同，放大政策激励效能。高质量建设债券市场“科技板”。稳妥实施科技创新与民营企业债券风险分担工具，探索科技金融领域信息开放共享和数据融合运用。健全民营中小企业增信制度，提升中小企业金融服务能力。

　　王青分析称，考虑到当前宏观政策致力于“加快推动新旧动能转换”，货币政策的重点是做好金融“五篇大文章”，下半年信贷投放仍将延续“降速提质”的新常态，重点是通过优化结构性货币政策工具，加强与财政、产业政策协同，推动科技贷款、普惠小微贷款等金融“五篇大文章”贷款增速保持较高水平。当前要更多关注信贷结构，不应再把月度、季度信贷投放规模、总量增速高低作为评判货币政策宽松与否的核心标尺。

　　本次会议提出，规范信贷市场经营行为，促进降低融资中间费用，保持社会综合融资成本低位运行。

　　王青指出，这意味着在前期着力推进明示企业贷款综合融资成本（“贷款明白纸”）取得明显成效之后，接下来的重点是明示个人贷款业务综合融资成本，禁止各类拆分收费、成本转嫁、表外收费等隐性收费。这既能保障金融消费者的知情权、公平交易权等合法权益，也有助于促进居民理性借贷，避免因低估还款压力而陷入过度负债。