AI摘要：外部美联储鹰派基调压制风险偏好，A 股整体震荡筑底，可布局错杀低估板块与 AI 成长主线。大消费持仓、估值处于底部，下半年业绩有望改善，迎来修复窗口。长鑫科技上市重塑国产存储估值体系，带动半导体全产业链自主可控加速。
上周，A股三大指数走势分化，沪指上涨0.47%，深证成指下跌1.42%，创业板指下跌3.93%。行业方面涨多跌少，传媒、商贸零售、美容护理、食品饮料等领涨；通信、电子、机械设备下跌。
1、碳基蓝筹重估
东方财富证券：碳基蓝筹重估
除了中观产业景气之外，我们对下半年中国经济与政策的组合也持乐观态度，我们认为7月底政治局会议也将对下半年经济政策给出明确指引。我们建议继续重点配置增速与估值匹配性较好，配置拥挤度不高，上半年股价滞涨甚至下跌即市场有所“错杀”的板块。
中金公司：美联储按兵不动加剧市场风险
美联储7月会议维持利率不变，但内部鹰派力量进一步增强，三位票委投票支持加息25个基点。展望未来，我们认为若就业或通胀数据超出预期，市场不仅将进一步提高9月加息预期，还可能定价美联储“行动过晚（too late）”的风险。长端利率进一步上行，风险资产也将面临更大的调整压力。
招商证券：底部区域，布局反弹
近期监管部门与央国企密集释放增持、回购等稳市信号，叠加流动性压力缓解，市场已具备筑底基础，但科技板块去杠杆或使震荡延续。TMT持仓高度集中意味着拥挤度上升，但后续趋势仍取决于产业景气和业绩表现。7月政治局会议有望释放进一步加大政策支持力度的信号，产业发展、基建水网、文旅消费及资本市场是关注重点。
中信建投证券：W型筑底，市场“震荡再平衡”
市场短期维持 W 型底部震荡，AI 仍是长期主线，短期宜等待外部不确定性出清，同步推进结构再平衡，兼顾具备基本面支撑、估值修复弹性较大的低位领域。行业重点关注：AI（上游材料设备、国产算力等）、中游制造出口链（新能源、机械、船舶等）、上游资源与红利防御等。
2、【大消费强势反弹】
东方财富证券：板块处于底部区间
白酒板块处于底部区间，Q2筹码加速出清，飞天二次提价有望提振产业信心，推荐基本面扎实、率先走出拐点的贵州茅台；其次具有强根据地市场及强品牌趋势的品牌有望受益、在出清后较早迎来拐点，建议关注大本营市场竞争力强、仍有望逆势升级的地产名酒；品牌力强、渠道势能突出的，股息率具备吸引力的高端酒及部分次高端名酒。
东方证券：改善预期渐起
展望下半年，考虑到“CPI-PPI”剪刀差大概率环比改善，我们预计2026Q3消费板块业绩环比Q2有望改善，消费或将渡过业绩压力最大的阶段。建议把握低估值分位，且在未来三年保持较强的盈利增长共识之标的。
开源证券：板块已进入战略布局区间
本周科技板块持续回调背景下，食品饮料防御属性再度凸显，板块配置价值抬升。交易维度看，当前机构持仓处于历史低位、板块估值回落至底部区间、市场悲观情绪已经释放，三重底部信号共振，板块已进入战略布局区间。
中银证券：板块底部特征明显
7月份以来，受市场风格变化影响，食品饮料板块止跌并实现增长，但估值仍处于底部位置。从估值、基金持仓及板块业绩三个维度来看，当前消费板块底部特征明显，下半年具备业绩支撑的龙头个股有望迎来估值及业绩的双修复。
3、长鑫科技总市值一度突破4万亿
国盛证券：存储产业链迎重估催化
长鑫科技挂牌上市，存储产业链迎重估催化。作为国内DRAM产业龙头，长鑫科技科创板上市是国产存储芯片从技术追赶走向规模化量产、再到资本化运作的关键跨越，将成为A股存储板块定价锚。随着存储厂商持续扩产，上游设备、材料及下游封测等环节将直接受益于产能释放带来的订单增长，产业链估值体系有望系统性重构。
华福证券：国产半导体步入新阶段
作为国内规模最大、技术最先进的DRAM研发设计制造一体化企业，本次上市不仅是单一融资事件，更是国产存储借助资本市场加速技术迭代与产能扩张的关键节点。随着募资扩产的落地，长鑫科技预计将发挥显著的产业溢出效应，加速国产半导体设备与材料的规模化导入，更将带动上下游产业链协同发展，开启国产存储产业从依赖进口向自主可控转型的关键进程。
中泰证券：存储大周期下驶入成长快车道
长鑫是国内最大、全球第四大DRAM原厂。中国DRAM市场需求规模预计约占全球的34%，根据长鑫营收份额计算，26Q1国产化率约23%。据Trendforce，2026Q1长鑫份额营收提升至7.7%，三大原厂营收份额90%，未来DRAM市场国产替代空间广阔，长鑫引领浪潮。
