8月3日，三大指数震荡调整，人形机器人逆市上涨，谐波减速器、零部件领涨。机器人ETF招商（560770）上涨1.68%，绿的谐波涨近6%，三花智控、拓普集团涨超2%，恒立液压、中控技术、大族激光纷纷上涨。
机器人ETF招商（560770）的基金经理许荣漫指出，机器人板块经历前期的深度回调后，伴随物理AI的多重催化落地及资金再平衡需要，配置价值逐步显现。核心零部件（丝杠、减速器、灵巧手等）产能加速释放，供给格局持续优化。随着产业端商业化推进、资本加码与技术突破加速，投资者可以把握板块回调带来的中长期配置窗口，通过指数化产品分批定投。
【具身智能正迎来“软、硬双突破”】
业内人士指出，软件端，谷歌发布了Gemini Robotics 2模型，实现22个自由度全身统一控制，仅需不到200个示例数据即可跨本体迁移，消除了“停止-思考-再行动”的高延迟痛点，标志着具身智能“大脑”瓶颈被实质性突破。
据谷歌DeepMind官方播客发布的演示视频，搭载Gemini Robotics 2的Apptronik Apollo人形机器人完成了穿越房间、拾取浇水壶并放置至低层架子的全流程操作，其间自主绕开障碍物。拧灯泡测试成功率达92%。同步发布的Gemini Robotics ER 2推理系统可规划包含数百个步骤的长程任务，并能将任务拆解分配给多个机器人并行处理。
业内分析指出，这一数据意味着开源大模型将直接抹平本体厂商在数据集和仿真环境搭建上的巨大成本，补齐硬件强而软件弱的厂商短板，推动行业从各自为战的算法探索全面迈向工程化落地加速的新阶段。
硬件与资本端，2025年出货量超5500台且实现规模化盈利的宇树科技启动IPO，打响了国产机器人资本化“第一枪”。
业内人士认为，随着头部企业量产交付与大模型数据飞轮共振，行业正式从概念炒作转向真实业绩兑现，前期深度回撤的机器人板块或进入“左侧低预期+右侧强催化”的击球区。
【估值压力释放后，机器人8月有望迎来修复】
据Wind数据，中证机器人指数的最新市盈率（PE-TTM）为55px，从88%历史分位降至50%分位以内，向下空间已大幅收敛。与半导体指数约60-80倍PE横向对比，中证机器人50倍PE在成长赛道中处于合理区间，已非“泡沫定价”。
8月，机器人产业将迎来催化密集窗口。 宇树IPO（8月5日询价、8月10日申购）将为板块提供估值锚定并吸引增量资金入场；比亚迪“小迪”线下首秀验证商业场景落地速度；Google Gemini Robotics 2持续发酵具身智能叙事。
国盛证券认为，机器人有望成为引领市场修复的新主线，宇树IPO申购及谷歌Gemini Robotics 2的发布，验证了机器人当前正处于“产业进展与资本动作共振阶段”。
资料显示，机器人ETF招商（560770）跟踪中证机器人指数，覆盖了人形机器人全产业链的核心环节——本体、核心零部件、机器视觉与工业软件。前十大权重股包括大族激光、汇川技术、三花智控、科大讯飞、中控技术、恒立液压、绿的谐波、拓普集团、大华股份、双环传动。
