南方财经8月3日电，上交所近日就片仔癀(600436.SH)2025年年报下发问询函，重点关注公司存货问题。数据显示，公司2025年末存货账面价值66.79亿元、占净资产46%，原材料48.08亿元同比增50%、库存商品14.48亿元增20%，问询要求说明营收下滑背景下存货大增的匹配性与合理性、盘点情况、跌价准备测算及同业对比。 片仔癀回复，原材料中98.04%为肝病用药原料，因天然麝香、牛黄等核心原料供给紧张、价格波动幅度大，公司开展战略备货保障连续生产；2025年下半年市场需求偏弱，产销出现阶段性错配，库存商品规模同步抬升。公司年末完成全覆盖盘点，无重大账实差异；会计师实地监盘覆盖原材料98.55%、库存商品65.20%，整体监盘比例90.41%。针对存放于第三方仓库的委托加工物资实施函证，对发出商品同步开展函证及期后收入结转检查。2025年存货跌价准备率0.28%，低于同仁堂、达仁堂等同业均值2.18%。公司解释，核心成品及原料占存货总额超80%，产品毛利高，不存在长库龄减值风险；扣除医药制造业后，流通及其他板块综合计提比例1.70%，和同业水平趋同。