8月首个交易日，市场震荡调整，截至收盘，沪指跌0.59%，深成指跌0.96%，创业板指跌1.24%。沪深两市成交额2万亿元，较上一个交易日缩量5446亿元。从板块来看，核电板块逆势走强，AI应用端反复活跃，人形机器人概念表现强势，电力板块震荡拉升，光伏概念反弹。下跌方面，存储芯片概念震荡调整。

　　复盘7月行情，A股市场三大指数集体收跌，整体呈现宽幅震荡调整态势，双创指数月跌幅均超20%。当月上证指数累计下跌6.40%，深证成指累计下跌16.21%，创业板指累计下跌23.00%，科创50指数累计下跌25.90%。其中，深成指、创业板指均创下逾十年最大单月跌幅，科创50创单月跌幅历史纪录。

　　在行业方面，申万31个一级行业中有14个行业实现上涨，17个行业下跌。涨幅前三分别是：煤炭（+14.29%）、石油石化（+12.63%）、银行（+11.57%）；跌幅前三分别是：电子（-34.72%）、通信（-31.90%）、建筑材料（-27.90%）。全月呈现“红利占优、科技回调”的格局。

　　8月接下来还会演绎怎样的行情？机构看好的“金股”有哪些？又给出了哪些配置建议？接下来，我们一起来看看。

　　一、市场短期下行空间有限，8月修复行情有望开启

　　据不完全统计，目前已有30余家券商发布了8月投资组合和最新市场观点。

　　纵观这些报告，多家机构认为资金面压力缓和，短期内市场进一步下行空间有限，科技行业后续仍有驱动力。

　　浙商证券指出，AI长期叙事尚未出现变化，短期市场调整主要源于海外流动性环境对风险偏好的冲击。一方面，以韩国为代表的海外市场杠杆去化仍处早期阶段，短期难言企稳。另一方面，美债利率受加息预期和Hyperscaler久期供给增加影响，仍有上行空间。短期市场仍将趋于震荡。由于市场在双创带动下已经完成一轮调整，充分释放了前期连续上涨带来的内生性调整压力，浙商证券认为，短期内市场进一步下行空间有限，可以以更积极的态度来面对后市。

　　国联民生证券认为，8月进入全年第二个景气交易窗口期，景气仍然会驱动各行业间分化，科技行业后续仍有驱动力，而传统行业的韧性在短期偏强，后续仍是防守的较好选项。从历史经验看，7月底重要会议后，市场可能会重新回归科技行业。从景气度角度看，目前高景气的方向较为稀缺，主要集中在AI相关的硬科技、新能源和部分周期行业，在市场调整后，相应行业或仍有再度上行的动力，仍将是市场持续关注的焦点。

　　中信建投指出，7月调整是杠杆资金卖出主导的资金面冲击，源头在于韩国散户杠杆ETF的负反馈，市场暂时呈现业绩与股价背离。但整体来看，无差别恐慌抛售阶段大概率已经结束，修复性行情有望开启。展望8月，四大信号指向资金面压力缓和：韩国去杠杆最剧烈阶段过去、存储率先企稳；A股交易拥挤缓解；重大事件窗口期过去，不确定性下降；市场重新为好业绩定价。定价逻辑正重新转向基本面，有望开启修复行情。

　　在板块方面，梳理多家机构观点，多数机构建议关注以下几个方向：

　　（1）静待反攻信号，关注红利防御板块，如银行、公用事业、电力等；

　　（2）已经出现盈利改善线索的低位行业，如有色、煤炭、化工、农林牧渔、医药和部分消费行业；

　　（3）寻找“二次点火+叙事张力”的交集，如国产算力、半导体、PCB等AI硬件链中真正有订单和利润兑现的环节。

　　二、8月金股：机构扎堆推荐药明康德、宁德时代

　　在统计的30余家券商8月金股中，药明康德、宁德时代获机构高达8次推荐；美的集团、中际旭创紧随其后获5次推荐，紫金矿业、中芯国际、杰瑞股份等股也被多次提及。

　　部分推荐情况如下：

　　1.药明康德（603259.SH）

　　浙商证券：

　　（1）领先CRDMO商业模式下，订单与业绩增长或持续超预期。公司通过备受全球客户认可，国内最大的药物发现业务成功绑定大量前端客户订单，并不断将订单进一步向小分子CDMO、测试业务、生物学业务导流，这也有望实现超市场预期的可持续性的订单高增长。

　　（2）公司预计2026年资本开支达到65亿-75亿元，重回高位，在全球投融资持续底部情况下，公司仍坚持持续新建产能，我们认为这得益于公司领先的CRDMO模式的持续兑现能力，这也带来了订单更高的确定性和可持续性。

　　平安证券：

　　（1）全球药物创新推进，国内企业在产业链中的重要性持续上升，公司作为CXO龙头持续受益于产业链的转移。

　　（2）新分子成为药物研发新热点，公司领先布局新分子领域，多肽、小核酸等陆续进入规模化供应，充分享受新分子领域局部蓝海红利。

　　2.宁德时代（300750.SZ）

　　中原证券：

　　（1）2026年上半年，公司净利润增长超40%，业绩超预期，同时拟回购公司A股股份，回购金额不低于200亿元且不超过400亿元，回购股份将注销。

　　（2）公司作为动力电池和储能电池行业龙头，业绩将长期受益于行业增长。

　　浙商证券：

　　（1）公司全球动力电池份额持续提升，电池系统产能利用率保持高位，订单和流动性表现稳健。随着下半年进入排产旺季，公司作为头部电池厂有望充分受益需求放量，业绩增长具备较强确定性。

　　（2）动力电池中长期方面，公司持续推进主力产品性能升级，并开拓商用车、无人场景等增量市场；储能电池方面，公用事业、工商业、数据中心等应用前景广阔。动储需求共振下，公司中长期成长空间仍然充足。

　　3.美的集团（000333.SZ）

　　国投证券：

　　（1）出口基数和关税压力缓解，公司外销有望改善。

　　（2）B端第二增长曲线正加速成型。公司B端布局数据中心液冷、新能源、机器人等潜力赛道。2025年公司B端业务的收入占比已提升至25%以上，且增速快于收入整体增速。未来B端业务成长有望推动公司估值体系重塑。

　　（3）长期经营表现稳健、现金流状况较好，具有低估值、高股息的特点，投资价值值得重视。

　　国信证券：

　　（1）家电板块整体已于Q2基本面触底，后续将迎来一年期边际改善，公司作为家电行业中业绩最稳健的公司，具有高分红、低估值、高股息的特点，有望在板块再平衡中迎来持续估值修复。

　　4.中际旭创（300308.SZ）

　　西部证券：

　　（1）全球AI数据中心光模块龙头，受益于需求高速增长。短期关注二季度财报披露、北美云厂商财报等催化因素。

　　（2）Agent推理需求的爆发推动AI算力需求持续高增长，光互连在scaleout、scaleup和scaleacross场景都有较大的应用延展性，应用场景逐渐丰富。互联带宽、时延的要求持续升级带动光互连技术持续升级，有望带来量价齐升的成长机会。

　　国联民生证券：

　　（1）资本开支迅速增长，光学互联需求逐年提升，旭创作为光模块龙头厂商有望充分受益，同时NPO需求逐渐上修。

　　5.紫金矿业（601899.SH）

　　西部证券：

　　（1）金铜锂三轮驱动，抗周期属性与成长力双强化。短期逻辑：铜供给担忧加剧，铜价有望上行。

　　（2）矿业龙头高成长价值凸显，增储扩产持续推进。

　　中原证券：

　　（1）公司以矿产金、矿产铜、碳酸锂为三大核心驱动板块，资源储备与产能规划居全球前列，构建“三驾马车”协同增长格局。

　　（2）铜目前呈现供需紧平衡，对价格中枢起到较强支撑，公司作为行业龙头将直接受益。

　　6.北方华创（002371.SZ）

　　浙商证券：

　　（1）AI浪潮持续推进，本土算力/存力需求快速成长，有望推动晶圆厂扩产超预期。

　　（2）本土半导体设备企业已基本形成稳定格局，属于半导体产业链上话语权较强的细分赛道，中长期来看行业格局会继续向集中度提升的方向靠拢。

　　东海证券：

　　（1）公司产品广泛覆盖刻蚀、薄膜沉积、热处理、湿法清洗、离子注入、电镀、键合等领域。随着国内产能不断扩张，国产化率有望继续提升，公司订单饱满，或保持高速增长趋势。

　　（来源：浙商证券、开源证券、国信证券、中泰证券、西部证券、中国银河、平安证券、天风证券、光大证券、国联民生、华泰证券、中原证券、国投证券、财信证券、山西证券、华鑫证券、东海证券、华福证券、东兴证券、国联民生证券、国金证券、爱建证券、中信建投）