历经波折的小康人寿，何时才能迎来真正的“小康”？

　　最新披露的2026年第二季度偿付能力报告显示，今年上半年，小康人寿实现保险业务收入5.05亿元，净亏损5.08亿元。其中，第二季度单季实现保险业务收入2.80亿元，净亏损6.01亿元，一举抹掉一季度全部盈利。

　　究其原因，是受投资端拖累。2026年第二季度，小康人寿投资收益率为-1.06%，综合投资收益率为-7.30%；上半年累计投资收益率为0.98%，累计综合投资收益率为-5.24%。与近三年平均投资收益率6.74%、平均综合投资收益率8.92%形成强烈反差。

　　与此同时，小康人寿偿付能力指标同步回落。截至二季度末，公司核心偿付能力充足率为231.46%，较上季度下降33.95个百分点；综合偿付能力充足率为248.70%，较上季度下降17.17个百分点。据预计，到下季度末，两项指标将进一步降至198.23%、213.07%。

　　对此，小康人寿在偿付能力报告中解释称，最低资本下降14.63%，下降金额为1.98亿元；实际资本下降20.15%，下降金额为7.24亿元，整体导致偿付能力下降。针对最低资本下降，主要是资产配置变动导致：一方面是减配债券资产，导致信用风险中利差风险最低资本下降；另一方面是境外权益类资产市值波动，导致市场风险最低资本下降。

　　回溯发展历程，小康人寿前身是2005年12月成立的中法人寿，最初由中国邮政和法国国家人寿合资组建。但后续中法人寿经营持续走弱，自2010年由盈转亏后，陷入连续十余年亏损的泥潭。

　　2015年，中国邮政退出中法人寿股东行列，鸿商集团、人济九鼎资管接盘入局。但这也未能扭转中法人寿的经营困局，很长一段时间内，该公司为应对经营停滞与流动性枯竭，只能靠向股东借款度日。

　　转机出现在2020年。在大股东鸿商集团主导下，中法人寿完成增资扩股，注册资本金增至30亿元。原股东法国国家人寿、人济九鼎资管不参与增资，并将所持有全部出资额转让给鸿商集团，同时引入宁德时代、青山控股和贵州贵星汽销三家新股东。2021年7月，中法人寿正式更名为小康人寿。

　　2024年，小康人寿迎来更名后的首个盈利年度，全年实现净利润5.14亿元。2025年继续保持盈利，净利润为4.42亿元。

　　当前，鸿商集团持有小康人寿33%的股权，位居第一大股东；宁德时代、青山控股均持股30%，并列第二大股东；贵州贵星汽销持股7%，且全部处于质押状态。根据今年5月小康人寿披露的公告，贵州贵星汽销拟将其所持有的全部公司股权（7%）转让给新股东西藏骏杰投资有限公司，待上海金融监管局批准后生效。

　　在业绩震荡、股权调整的同时，小康人寿高管团队也迎来密集更迭。6月，小康人寿披露公告称，自5月28日起，罗振华担任公司临时负责人。自原中法人寿总经理唐庚荣于2016年离任以来，小康人寿总经理职位已空悬十年之久。

　　值得一提的是，罗振华于小康人寿并非新面孔，其曾于2015年出任原中法人寿副总经理，直至2017年离任；后任职于华贵人寿，2020年获批出任总经理，并于今年5月辞任。此番以临时负责人身份回归，有望填补总经理一职的空缺。

　　同期，小康人寿还完成了多项高管调整：5月起，霍康不再担任财务负责人；孙晓宇出任总精算师；袁青松出任总经理助理、首席投资官。

　　根据最新偿付能力报告，小康人寿高管团队共有6人，分别是临时负责人罗振华，副总经理邢海军，总精算师孙晓宇，总经理助理、首席投资官袁青松，合规负责人、法律责任人、首席风险官张振光，审计责任人陈涛。